中证智能财讯 万华化学(600309)8月13日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入970.67亿元,同比增长10.77%;归母净利润81.74亿元,同比下降4.60%;扣非净利润80.99亿元,同比下降2.54%;经营活动产生的现金流量净额为102.91亿元,同比下降8.29%;报告期内,万华化学基本每股收益为2.6元,加权平均净资产收益率为8.99%。公司2024年半年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派5.2元(含税)。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25539384257375638193_w2483h797.jpg)
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25145134937697555628_w2483h628.jpg)
以8月12日收盘价计算,万华化学目前市盈率(TTM)约为14.32倍,市净率(LF)约为2.57倍,市销率(TTM)约为1.27倍。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25564598083112815747_w1134h766.jpg)
公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25198194807187771916_w1134h766.jpg)
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25439738720481387473_w1134h766.jpg)
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25644599343543360581_w1134h766.jpg)
根据半年报,公司第二季度实现营业总收入509.06亿元,同比增长11.42%,环比增长10.28%;归母净利润40.17亿元,同比下降11.03%,环比下降3.38%;扣非净利润39.72亿元,同比下降8.09%,环比下降3.76%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25660738557497528977_w1134h1188.jpg)
资料显示,公司主营业务为聚氨酯、石化、精细化学品及新材料的研发、生产和销售。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,石化系列收入395.75亿元,同比增长9.53%,占营业收入的40.77%;聚氨酯系列收入354.55亿元,同比增长8.19%,占营业收入的36.53%;精细化学品及新材料系列收入129.79亿元,同比增长15.23%,占营业收入的13.37%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24637923809657209981_w1134h612.jpg)
2024年上半年,公司毛利率为16.41%,同比下降0.01个百分点;净利率为9.24%,较上年同期下降1.32个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为15.31%,同比下降0.09个百分点,环比下降2.32个百分点;净利率为8.66%,较上年同期下降1.98个百分点,较上一季度下降1.23个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24719389400348395750_w1134h1188.jpg)
分产品看,石化系列、聚氨酯系列、精细化学品及新材料系列2024年上半年毛利率分别为4.52%、28.00%、16.99%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25667307239587613914_w1134h766.jpg)
数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.99%,较上年同期下降1.64个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.87%,较上年同期下降0.83个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25432864417273534608_w1134h612.jpg)
2024年上半年,公司经营活动现金流净额为102.91亿元,同比下降8.29%;筹资活动现金流净额206.10亿元,同比减少38.97亿元;投资活动现金流净额-198.42亿元,上年同期为-212.61亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为67.34亿元,上年同期为-150.15亿元。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25222190479747060328_w1134h612.jpg)
2024年上半年,公司营业收入现金比为114.92%,净现比为125.90%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25114081754092539410_w1134h582.jpg)
营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.39次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业32/170);固定资产周转率为0.94次,上年同期为1.05次(2023年上半年行业平均值为1.28次,公司位居同行业90/170);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.64次、3.53次。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25335853645935768594_w1134h1188.jpg)
2024年上半年,公司期间费用为53.44亿元,较上年同期增加11.11亿元;期间费用率为5.50%,较上年同期上升0.67个百分点。其中,销售费用同比增长15.5%,管理费用同比增长28.56%,研发费用同比增长16.18%,财务费用同比增长58.04%。
资料显示,财务费用的变动主要因为有息负债增加导致利息费用增加。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24884623813822073596_w1134h766.jpg)
资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末增加47.28%,占公司总资产比重上升2.50个百分点;固定资产较上年末增加8.96%,占公司总资产比重下降2.46个百分点;应收账款较上年末增加45.65%,占公司总资产比重上升0.92个百分点;其他非流动资产较上年末减少4.40%,占公司总资产比重下降0.66个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25157605634307062511_w1134h766.jpg)
负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加28.29%,占公司总资产比重上升1.63个百分点;其他流动负债较上年末增加1138.28%,占公司总资产比重上升2.68个百分点;应付账款较上年末增加52.92%,占公司总资产比重上升1.87个百分点,主要系应付原料采购款及应付工程款增加;应付票据较上年末增加19.76%,占公司总资产比重上升0.36个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25257299301030236229_w1134h766.jpg)
在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为66.14%,相比上年末上升3.47个百分点;有息资产负债率为36.07%,相比上年末下降0.24个百分点。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25211423319453212758_w1134h612.jpg)
2024年上半年,公司流动比率为0.63,速动比率为0.44。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25718019256874853267_w1134h612.jpg)
半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金,取代了一季度末的中央汇金资产管理有限责任公司。在具体持股比例上,全国社保基金一零三组合持股有所上升,香港中央结算有限公司、上证50交易型开放式指数证券投资基金、阿布达比投资局持股有所下降。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D24873012095718348078_w1134h632.jpg)
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为12.44万户,较一季度末下降了1.28万户,降幅9.36%;户均持股市值由一季度末的189.48万元上升至204.15万元,增幅为7.74%。
![](https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25431231065203509168_w1134h766.jpg)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)