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中证智能财讯同德化工(002360)8月13日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入4.70亿元,同比下降2.57%;归母净利润4575.23万元,同比下降48.36%;扣非净利润3993.95万元,同比下降51.96%;经营活动产生的现金流量净额为1057.92万元,同比下降94.15%;报告期内,同德化工基本每股收益为0.11元,加权平均净资产收益率为2.11%。
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以8月12日收盘价计算,同德化工目前市盈率(TTM)约为4.52倍,市净率(LF)约为0.82倍,市销率(TTM)约为1.88倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入3.16亿元,同比增长3.66%,环比增长104.22%;归母净利润2449.64万元,同比下降60.74%,环比增长15.25%;扣非净利润2358.56万元,同比下降61.27%,环比增长44.22%。
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资料显示,公司从事的主要业务是民用炸药的研发、生产、销售(流通),以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务。公司民用炸药的主导产品有:乳化铵油炸药、乳化炸药、现场混装炸药等,其产品主要应用于煤矿及非煤矿山的开采、基础设施建设公路铁路等,民用炸药为公司的盈利核心支柱产业。目前,公司是国内民爆行业中优势骨干企业,也是国内民爆行业一体化产业链较全的企业之一,其经营业绩位居国内民爆行业前列。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,工程爆破收入2.00亿元,同比下降29.50%,占营业收入的42.52%;工业炸药收入1.69亿元,同比增长6.64%,占营业收入的35.90%;供应链业务收入984.62万元,同比增长19.46%,占营业收入的2.09%。
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2024年上半年,公司毛利率为25.45%,同比下降16.37个百分点;净利率为9.38%,较上年同期下降9.30个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为20.41%,同比下降23.41个百分点,环比下降15.32个百分点;净利率为7.58%,较上年同期下降13.17个百分点,较上一季度下降5.49个百分点。
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分产品看,工程爆破、工业炸药2024年上半年毛利率分别为41.38%、14.19%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.11%,较上年同期下降2.77个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为1.34%,较上年同期下降2.61个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为1057.92万元,同比下降94.15%;筹资活动现金流净额7.24亿元,同比增加6.25亿元;投资活动现金流净额-6.19亿元,上年同期为-1.97亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-6.39亿元,上年同期为0.62亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为101.04%,净现比为23.12%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.11次,上年同期为0.15次(2023年上半年行业平均值为0.28次,公司位居同行业13/13);固定资产周转率为1.09次,上年同期为1.45次(2023年上半年行业平均值为1.52次,公司位居同行业6/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.90次、11.45次。
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2024年上半年,公司期间费用为6034.57万元,较上年同期减少2603.55万元;期间费用率为12.83%,较上年同期下降5.06个百分点。其中,销售费用同比下降23.71%,管理费用同比下降13.75%,研发费用同比下降34.43%,财务费用同比下降75.36%。
资料显示,财务费用的变动主要因为报告期用于生产经营性贷款减少。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司在建工程较上年末增加21.85%,占公司总资产比重上升2.52个百分点;固定资产较上年末减少0.54%,占公司总资产比重下降1.61个百分点;货币资金较上年末增加33.31%,占公司总资产比重上升1.33个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少48.83%,占公司总资产比重下降1.30个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末增加65.06%,占公司总资产比重上升4.80个百分点;长期借款较上年末增加63.82%,占公司总资产比重上升4.73个百分点;长期应付款合计较上年末增加407.09%,占公司总资产比重上升3.33个百分点;应交税费较上年末减少93.70%,占公司总资产比重下降2.67个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为2504.54万元,占净资产的1.14%,较上年末减少1118.85万元。其中,存货跌价准备为329.41万元,计提比例为11.62%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为50.95%,相比上年末上升6.80个百分点;有息资产负债率为35.96%,相比上年末上升6.75个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.86,速动比率为0.84。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,持股最多的为张云升,占比4.98%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上,樊悦嵘持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.77万户,较一季度末增长了216户,增幅1.23%;户均持股市值由一季度末的14.21万元下降至11.48万元,降幅为19.21%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)