中证智能财讯 中核钛白（002145）8月13日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入31.51亿元，同比增长42.29%；归母净利润3.04亿元，同比增长42.09%；扣非净利润2.53亿元，同比增长64.38%；经营活动产生的现金流量净额为-9933.52万元，上年同期为3531.85万元；报告期内，中核钛白基本每股收益为0.0826元，加权平均净资产收益率为2.55%。

　　以8月12日收盘价计算，中核钛白目前市盈率（TTM）约为25.09倍，市净率（LF）约为1.08倍，市销率（TTM）约为2.17倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.09亿元，同比增长74.04%，环比增长18.48%；归母净利润1.73亿元，同比增长57.42%，环比增长31.14%；扣非净利润1.55亿元，同比增长27.23%，环比增长57.36%。

　　资料显示，公司主要业务为钛白粉、硫酸亚铁、磷矿石、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务。

　　2024年上半年，公司毛利率为19.23%，同比上升3.57个百分点；净利率为9.65%，较上年同期下降0.11个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.64%，同比下降0.66个百分点，环比上升3.07个百分点；净利率为10.10%，较上年同期下降1.12个百分点，较上一季度上升0.99个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.55%，较上年同期增长0.52个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期增长0.40个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-9933.52万元，同比减少1.35亿元；筹资活动现金流净额8073.28万元，同比减少61.33亿元；投资活动现金流净额-6.71亿元，上年同期为-6.29亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-7.68亿元，上年同期为-5.93亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为88.14%，净现比为-32.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.30次，公司位居同行业55/61）；固定资产周转率为0.86次，上年同期为0.89次（2023年上半年行业平均值为1.00次，公司位居同行业34/61）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.29次、2.06次。

　　2024年上半年，公司期间费用为2.45亿元，较上年同期增加9177.99万元；期间费用率为7.78%，较上年同期上升0.85个百分点。其中，销售费用同比增长35.06%，管理费用同比增长20.21%，研发费用同比增长71.78%，财务费用由去年同期的-8265.21万元变为-6618.68万元。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少9.34%，占公司总资产比重下降4.71个百分点；固定资产较上年末增加30.21%，占公司总资产比重上升4.64个百分点；在建工程较上年末减少21.52%，占公司总资产比重下降4.25个百分点；存货较上年末增加45.40%，占公司总资产比重上升2.27个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加24.40%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加289.83%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；短期借款较上年末增加8.51%，占公司总资产比重上升0.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少50.27%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为14.62亿元，占净资产的12.4%，较上年末增加4.57亿元。其中，存货跌价准备为5707.6万元，计提比例为3.76%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.18%，相比上年末上升2.05个百分点；有息资产负债率为20.52%，相比上年末上升2.23个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.51。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为沈鑫，取代了一季度末的新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华泰证券股份有限公司、金鹰基金-广发证券股份有限公司-金鹰优选83号单一资产管理计划、银河德睿资本管理有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为12.28万户，较一季度末下降了5685户，降幅4.42%；户均持股市值由一季度末的12.41万元下降至10.34万元，降幅为16.68%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）