中证智能财讯 宝丰能源(600989)8月13日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入168.97亿元,同比增长29.09%;归母净利润33.05亿元,同比增长46.44%;扣非净利润35.16亿元,同比增长44.37%;经营活动产生的现金流量净额为41.45亿元,同比增长1.47%;报告期内,宝丰能源基本每股收益为0.45元,加权平均净资产收益率为8.19%。
公告称,公司营业收入变化主要由于报告期内公司聚烯烃产能、产销量同比增加。
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以8月12日收盘价计算,宝丰能源目前市盈率(TTM)约为16.7倍,市净率(LF)约为2.79倍,市销率(TTM)约为3.39倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入86.7亿元,同比增长36.39%,环比增长5.39%;归母净利润18.84亿元,同比增长75.80%,环比增长32.57%;扣非净利润20.34亿元,同比增长76.03%,环比增长37.27%。
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半年报称,公司主营业务为煤制烯烃,主要产品为聚乙烯(PE)、聚丙烯(PP)。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,烯烃产品收入97.28亿元,占营业收入的57.57%;焦化产品收入52.91亿元,占营业收入的31.31%;精细化工产品收入18.16亿元,占营业收入的10.75%。
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2024年上半年,公司毛利率为33.60%,同比上升5.80个百分点;净利率为19.56%,较上年同期上升2.32个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为38.23%,同比上升10.39个百分点,环比上升9.51个百分点;净利率为21.73%,较上年同期上升4.87个百分点,较上一季度上升4.46个百分点。
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分产品看,烯烃产品、焦化产品、精细化工产品2024年上半年毛利率分别为35.63%、27.13%、41.58%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为8.19%,较上年同期增长1.71个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为5.67%,较上年同期增长1.20个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为41.45亿元,同比增长1.47%;筹资活动现金流净额59.38亿元,同比增加16.34亿元;投资活动现金流净额-55.89亿元,上年同期为-68.76亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为9.12亿元,相比上年同期增长76.59%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为106.35%,净现比为125.44%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.22次,上年同期为0.21次(2023年上半年行业平均值为0.30次,公司位居同行业48/61);固定资产周转率为0.40次,上年同期为0.44次(2023年上半年行业平均值为1.00次,公司位居同行业55/61);公司应收账款周转率、存货周转率分别为540.90次、10.11次。
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2024年上半年,公司期间费用为12.70亿元,较上年同期增加6.56亿元;期间费用率为7.52%,较上年同期上升2.82个百分点。其中,销售费用同比增长60.89%,管理费用同比增长17.46%,研发费用同比增长362.29%,财务费用同比增长210.45%。
资料显示,管理费用的变动主要因为报告期内新建项目投产,资本化费用减少;财务费用的变动主要因为报告期内新建项目投产,利息资本化费用减少;研发费用的变动主要因为公司高度重视产品及工艺创新,加大了研发投入。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司固定资产较上年末增加4.04%,占公司总资产比重下降5.17个百分点;货币资金较上年末增加335.72%,占公司总资产比重上升5.04个百分点;在建工程较上年末增加34.64%,占公司总资产比重上升3.58个百分点;其他非流动资产较上年末减少25.20%,占公司总资产比重下降2.16个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末增加27.22%,占公司总资产比重上升2.78个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加46.12%,占公司总资产比重上升2.43个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加47.31%,占公司总资产比重上升1.21个百分点;应交税费较上年末减少38.39%,占公司总资产比重下降0.68个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为9.28亿元,占净资产的2.32%,较上年末减少3.64亿元。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为51.08%,相比上年末上升4.88个百分点;有息资产负债率为33.63%,相比上年末上升4.32个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.44,速动比率为0.39。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪,取代了一季度末的易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司、中信证券股份有限公司持股有所上升,胡亦对、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据半年报数据,宝丰能源12.27%股份处于质押状态。其中,第一大股东宁夏宝丰集团有限公司质押6.50亿股公司股份,占其全部持股的24.92%。
筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为5.81万户,较一季度末下降了5293户,降幅8.35%;户均持股市值由一季度末的189.08万元上升至218.67万元,增幅为15.65%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)