日前,今年的首只10倍股正丹股份发布2024年半年报,公司实现归母净利润2.86亿元,同比增长1015.51%;扣非净利润2.84亿元,同比增长1096.88%。
业绩发布后,正丹股份股价连跌三天,跌幅达到26%。对于公司业绩向上股价向下的情况,正丹股份董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者,投资者对公司业绩不太满意,“可能没有达到他们的预期吧,产品的销售价格是缓慢增长的,投资者预期较高是基于外界的价格预期,跟公司实际确认收入的价格存在偏差。”
“涨了10倍了,获利盘肯定是要出来的,这种情况下不管什么消息,都有可能造成股价大跌。”国内某头部券商顾问在接受《华夏时报》记者采访时表示,如果TMA价格超预期上涨,公司股价上涨可能性才会比较大,业绩其实早就已经反应在股价里面了。
业绩涨股价跌
8月5日盘后,正丹股份发布了2024年半年报。报告期内,公司实现营业收入13.82亿元,同比增长86.52%;归母净利润2.86亿元,同比增长1015.51%;扣非净利润2.84亿元,同比增长1096.88%。
公司业绩大增,主要得益于偏苯三酸酐(以下称TMA)价格上涨。2024年4月起,市场流传关于美国英力士永久性关闭其TMA生产装置的传闻,此后TMA产品逐渐呈现供不应求状态,销售价格和销售数量逐步上涨。
隆众资讯TMA分析师王帅告诉《华夏时报》记者,TMA全球产能一共25.5万吨,其中正丹股份8.5万吨/年,百川股份4万吨/年,泰达新材3万吨/年。国外TMA生产企业主要包括美国英力士7万吨/年,和意大利Polynt3万吨/年。“除了英力士,Polynt在今年年初也进行了检修,6月份已经重启。”
由于稳定的供需关系被打破,2024年3月上旬开始,TMA价格快速上涨,从1.5万元/吨上涨到3万元/吨,4月份TMA价格涨至4万元/吨,5月份到8月份维持在5万元/吨。
TMA价格上涨,正丹股份营业收入和毛利率提升。报告显示,分产品来看,TMA所属的酸酐及酯类实现营业收入10.16亿元,同比增长100.50%;毛利率达到34.92%,同比增长29.03%。
业绩大增,正丹股份股价却开始大跌。8月6日,公司股价跌幅达到15.41%,8月7日,公司股价再度下跌,跌幅为6.82%,8月8日,跌幅为5.95%。三个交易日,公司股价从25.50元下跌至21.94元,跌幅达到26%,市值跌去超过1/4。8月9日,公司股价止跌,微幅上涨0.73%。
对于公司股价下跌的情况,正丹股份上述工作人员在告诉记者,可能是没有达到投资者的预期,导致对公司业绩不太满意。“公司二季度业绩同比、环比都是大涨,但是产品价格上升的过程是缓慢的,从订单到生产到发货到确认收入是有周期的,市场的预期高主要是基于外界的价格预期,跟公司实际确认的收入存在偏差。”
该工作人员表示,三季度应该会比二季度更好一些。不过上述券商投顾告诉《华夏时报》记者,目前正丹股份的股价主要是跟TMA价格相关,业绩其实已经体现在股价里面了,这也意味着,未来公司股价涨跌跟产品价格相关性更强。
纷纷扩建产能
供不应求情况下,公司存货达到3.5亿元。对此,正丹股份在投资者交流平台表示,存货的分类包括原材料、库存商品等,公司2024年半年报中库存商品主要是高沸点芳烃溶剂等,同时由于公司主要产品订单量增加,相应增加了原材料的储备。
TMA价格上涨情况下,相关公司也在积极扩产。在8月6日的调研活动中,正丹股份表示,公司投资建设年产6.5万吨TMA绿色化升级改造项目目前正在建设过程中,建设总工期预计24个月。
王帅告诉《华夏时报》记者,除了正丹股份,泰达新材也有3万吨的产能在扩建。此外安徽安庆亿成的3万吨装置在前几年已经建成,但是由于各种原因没有开起来,今年这波行情下,二季度开始也在试车,此前计划7、8月份开始投产,目前来看,还是在调试阶段。
总体来看,目前国内已经投产的TMA产能在15.5万吨,其中,正丹股份8.5万吨、 百川股份4万吨、泰达新材3万吨;在建产能9.5万吨,其中正丹股份6.5万吨、泰达新材3万吨;加上安庆亿成的3万吨,未来国内产能将达到28万吨,远高于目前的全球产能。
国外产能来看,意大利Polynt3万吨正常运行,美国英力士的7万吨产能则存在不确定性。王帅告诉记者,目前市场传言是英力士将永久关停,但是英力士官方并没有提到永久关停。“国外就这两套装置,今年一个因为成本原因停了,另一个大概率也是因为成本原因,他们那边的能源比较贵。”
王帅进一步表示,目前TMA价格是有史以来最高的一个价格,此前价格比较稳定。“长期以来,TMA价格主要在成本线附近变动,变动范围不大,基本上在1.2万元/吨到1.5万元/吨之间,是比较稳定的产品。”
(文章来源:华夏时报)