中证智能财讯 有研硅（688432）8月10日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入5.07亿元，同比下降4.42%；归母净利润1.30亿元，同比下降19.17%；扣非净利润9134.77万元，同比下降20.42%；经营活动产生的现金流量净额为7439.69万元，同比下降41.62%；报告期内，有研硅基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为3.11%。

　　以8月9日收盘价计算，有研硅目前市盈率（TTM）约为51.08倍，市净率（LF）约为2.69倍，市销率（TTM）约为12.17倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.72亿元，同比下降0.02%，环比增长16.11%；归母净利润7409.83万元，同比下降12.00%，环比增长31.42%；扣非净利润5401.54万元，同比下降17.68%，环比增长44.69%。

　　资料显示，公司主要从事半导体硅材料的研发、生产和销售，主要产品包括半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，半导体硅抛光片收入2.95亿元，同比增长28.96%，占营业收入的58.14%；刻蚀设备用硅材料收入1.46亿元，同比下降44.30%，占营业收入的28.87%。

　　2024年上半年，公司毛利率为34.82%，同比下降3.82个百分点；净利率为29.24%，较上年同期下降5.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为37.30%，同比下降2.46个百分点，环比上升5.36个百分点；净利率为31.04%，较上年同期下降4.63个百分点，较上一季度上升3.89个百分点。

　　分产品看，半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料2024年上半年毛利率分别为26.83%、54.69%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.11%，较上年同期下降0.87个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.96%，较上年同期下降0.85个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7439.69万元，同比下降41.62%；筹资活动现金流净额-3602.48万元，同比增加953.65万元；投资活动现金流净额9.77亿元，上年同期为-14.97亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为11.49亿元，上年同期为-12.74亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为72.16%，净现比为57.02%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.11次（2023年上半年行业平均值为0.16次，公司位居同行业16/21）；固定资产周转率为0.51次，上年同期为0.52次（2023年上半年行业平均值为0.67次，公司位居同行业11/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.43次、1.72次。

　　2024年上半年，公司期间费用为5198.53万元，较上年同期增加678.64万元；期间费用率为10.25%，较上年同期上升1.73个百分点。其中，销售费用同比下降6.79%，管理费用同比增长3.97%，研发费用同比下降0.92%，财务费用由去年同期的-2034.31万元变为-1324.24万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为由于汇率波动，本期汇兑净收益较上年同期减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少76.32%，占公司总资产比重下降20.63个百分点；货币资金较上年末增加69.54%，占公司总资产比重上升19.41个百分点；在建工程较上年末增加79.04%，占公司总资产比重上升1.81个百分点；应收账款较上年末增加44.89%，占公司总资产比重上升1.39个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加89.97%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；应付票据较上年末增加223.46%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；长期递延收益较上年末减少11.98%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；应付职工薪酬较上年末减少32.70%，占公司总资产比重下降0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.78亿元，占净资产的4.21%，较上年末减少2746.6万元。其中，存货跌价准备为814.15万元，计提比例为4.37%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.87%，相比上年末上升0.70个百分点；有息资产负债率为0.10%，相比上年末上升0.01个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为11.24，速动比率为10.66。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国新风险投资管理(深圳)有限公司-深圳诺河投资合伙企业(有限合伙)、中信证券投资有限公司、中电科核心技术研发股权投资基金(北京)合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、德州芯智咨询管理中心(有限合伙)、德州芯鑫咨询管理中心(有限合伙)。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.08万户，较一季度末下降了571户，降幅2.67%；户均持股市值由一季度末的56.98万元上升至58.07万元，增幅为1.91%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）