8月8日晚间，贵州茅台发布2024年半年报。

　　半年报显示，2024年上半年贵州茅台实现营业收入819.3亿元，同比增长17.76%；实现净利润总额达416.96亿元，同比增长15.88%。今年上半年，贵州茅台营收、净利润均创下历史新高，增速均保持双位数增长。按照贵州茅台此前公布的2024年实现营业总收入较上年度增长15%左右的目标来看，2024年上半年贵州茅台已超额完成任务。

　　从业绩表现来看，今年上半年贵州茅台营收、净利润保持双位数的增长。面对复杂多变的市场环境，贵州茅台以其业绩展现了穿越周期的韧性。此外，2024年上半年末贵州茅台预收账款（合同负债和其他流动负债）112.33亿元，较去年上半年末上升36.30%，较今年一季度末上升了5.29%。预收账款反映的是经销商的打款意愿，预收账款稳健增长，白酒周期调整下经销商对于贵州茅台的终端销售信心不减。

　　作为A股现金“奶牛”，今年上半年，贵州茅台经营活动产生的现金流量净额366.22亿元，同比增长20.52%。现金流量充足是反映公司整体财务稳健的关键指标，账上现金是对抗风险的“冬储粮”，充沛的现金流量或将助力茅台更稳定走出白酒行业周期，同时也使得茅台具备提高分红比例、加大投资者回报的前提条件。

　　渠道方面，半年报显示，今年上半年贵州茅台直销渠道营收337.28亿元，占比41.17%；批发代理渠道营收479.86亿元，占比58.57%。对比2023年报来看，当前直销与传统渠道趋于动态平衡。今年上半年，“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.50亿元，同比增长9.76%，占直销营收比重超三成。

　　值得关注的是，2024年上半年，系列酒营收131.47亿元，同比增长30.51%，占同期贵州茅台营收的16.09%，创下历史新高。系列酒营收增速较2023年全年的29.43%进一步提高。

　　2023年茅台酱香系列酒营收跃上200亿元大关，成为白酒行业第9个达到200亿元规模的品牌，为茅台“双轮驱动”战略提供强力支撑。综合今年上半年数据来看，系列酒同比增长超30%，为全年坐稳200亿元阵营奠定有力基础，酱香系列酒对于茅台品牌“增长极”地位得到进一步巩固。

　　同日，贵州茅台《2024-2026年度现金分红回报规划》出炉。公告显示，2024年至2026年度，贵州茅台每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。贵州茅台在公告中表示，此次制定规划的原则，是在保证公司持续经营能力和长期发展不受影响的前提下，综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、重大资金支出安排、现金流等因素，对现金分红作出科学合理的规划安排。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）