中证智能财讯 长白山（603099）8月8日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.54亿元，同比增长51.73%；归母净利润2103.30万元，同比增长71.70%；扣非净利润2709.14万元，同比增长138.31%；经营活动产生的现金流量净额为1000.95万元，同比下降72.84%；报告期内，长白山基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为2.02%。

　　以8月7日收盘价计算，长白山目前市盈率（TTM）约为41.64倍，市净率（LF）约为5.87倍，市销率（TTM）约为8.65倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.27亿元，同比增长29.02%，环比下降1.07%；归母净利润1033.13万元，同比下降36.95%，环比下降3.46%；扣非净利润1548.06万元，同比下降2.09%，环比增长33.33%。

　　资料显示，公司目前主营业务为旅游服务业，包括旅游客运、酒店管理、旅行社及温泉开发、景区管理。旅游客运是公司目前的核心业务。公司致力于发展成为综合性旅游服务供应商，经营业务正在不断拓展。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，旅游客运业务收入1.73亿元，占营业收入的68.02%；酒店业务收入0.62亿元，占营业收入的24.43%；旅行社业务收入0.06亿元，占营业收入的2.31%。

　　2024年上半年，公司毛利率为29.42%，同比上升4.20个百分点；净利率为8.27%，较上年同期上升0.96个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为30.64%，同比下降3.15个百分点，环比上升2.42个百分点；净利率为8.17%，较上年同期下降8.54个百分点，较上一季度下降0.20个百分点。

　　分产品看，旅游客运业务、酒店业务、旅行社业务2024年上半年毛利率分别为33.77%、22.48%、37.60%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.02%，较上年同期增长0.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.94%，较上年同期增长0.56个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1000.95万元，同比下降72.84%；筹资活动现金流净额-3236.73万元，同比减少2254.98万元；投资活动现金流净额-4613.60万元，上年同期为-4810.48万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2736.35万元，上年同期为-1362.70万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为108.85%，净现比为47.59%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.16次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业5/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.22次、12.19次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3646.93万元，同比增长884.26万元；但期间费用率为14.33%，同比下降2.15个百分点。其中，销售费用同比增长71.26%，管理费用同比增长29.74%，财务费用同比下降46.85%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少32.27%，占公司总资产比重下降5.33个百分点；固定资产较上年末增加2.33%，占公司总资产比重上升2.08个百分点；其他非流动资产较上年末增加334.23%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；预付款项较上年末增加38.67%，占公司总资产比重上升0.85个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少38.82%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应付账款较上年末增加26.32%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；长期借款较上年末减少14.28%，占公司总资产比重下降0.61个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少43.79%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1629.55万元，占净资产的1.56%，较上年末增加314.29万元。其中，存货跌价准备为13.64万元，计提比例为0.83%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为14.05%，相比上年末下降1.60个百分点；有息资产负债率为5.64%，相比上年末下降0.50个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为2.45，速动比率为2.31。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金六零二组合，取代了一季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、游联华、潘立明。在具体持股比例上，高盛公司有限责任公司、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、华宝先进成长混合型证券投资基金、天弘永定价值成长混合型证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，根据半年报数据，长白山29.72%股份处于质押状态。其中，第一大股东吉林省长白山开发建设(集团)有限责任公司质押7926.65万股公司股份，占其全部持股的50.00%。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.58万户，较一季度末下降了9020户，降幅20.13%；户均持股市值由一季度末的13.58万元上升至16.59万元，增幅为22.16%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）