在再度刷新本轮回调新低后，沪深两市行情开始震荡分化。周三，上证指数低开高走，在午后反弹触及5日均线后抛压加重，最终收盘涨幅有所收窄；

　　金融投资报记者林珂

　　在再度刷新本轮回调新低后，沪深两市行情开始震荡分化。周三，上证指数低开高走，在午后反弹触及5日均线后抛压加重，最终收盘涨幅有所收窄；深证成指则在小幅低开后延续小幅波动走势，盘中反弹同样受到5日均线压制，最终收盘翻绿。截至收盘，上证指数收报2869.83点，上涨0.09%；深证成指收报8449.58点，下跌0.17%；创业板指收报1620.33点，下跌0.43%。两市成交量继续萎缩。

　　盘面上，煤炭、电力、日用化工、石油等板块涨幅居前，公共交通、酒店餐饮、农林牧渔、保险等板块则处在板块跌幅榜前列。个股方面，在大盘震荡分化的背后，个股跌多涨少。两市共49只个股封死涨停板，同时有13只个股跌停。

　　招商证券指出，随着近期重要会议的召开，以及外需呈现边际削弱的迹象，内需政策发力的拐点已经出现。自今年下半年开始，内需偏弱的环境正逐渐迎来转折。一方面，上市公司半年报将会披露，预计整体业绩趋于稳定。另一方面，A股估值回到历史低位，内部重要机构投资者通过ETF持续托底A股，提高A股内资内在稳定性。此外，外部环境当前发生重大变化，全球经济走向类衰退和降息周期，A股面临的外部流动性环境开始已改善。这种情况下，市场企稳的概率进一步提升，A股的配置思路也有望迎来转折，从此前偏外部主导的状况，逐渐回到国内政策发力带来投资机会的局面上。

　　兴业证券表示，类似4月下旬，随着风险偏好从过度悲观的状态缓慢爬升，进入到修复窗口，转机或出现在8月份，而市场风格也将从过度防御转向攻守兼备，从高股息扩散向高景气、高净资产收益率等方向。不过，尤其需要强调的是，这种扩散是有限度的，是在高胜率投资的时代背景下，在大盘龙头的beta中的扩散，并非支持市场回到小微盘、主题炒作的风格。

　　短期来看，跟随海外市场反弹的趋势下，投资者虽然可以博弈，但仍需保持谨慎。巨丰财经表示，一方面，在短期连续的大跌之后，尤其是指数下跌超10%，以及下跌中放量的情况下下，市场往往会出现超跌反弹，此时可以适当进行超跌后的博弈，但这主要是以超跌反弹机会为主；另一方面，海外市场在恐慌性下跌后虽然迎来较强的反抽，但受日元加息，以及美国经济预期摇摆、美联储降息预期仍有不确定性等影响，目前市场的核心矛盾并没有缓解。因此，市场在不确定的状况中，仍存在整体风险，未来继续出现较大波动的概率依旧。这使得A股的扰动担忧继续，可能影响后续反弹的力度，以及博弈的确定性。

（文章来源：金融投资报）