由于对美国经济疲弱走势的担忧引发全球金融市场大幅震荡，纽约股市三大股指在5日大幅低开，盘中跌幅有所收窄，收盘时三大股指继续大幅下挫。

　　尽管有声音呼吁美联储实施紧急降息，但美联储不大可能采取这种措施，投资者不得不在9月份议息会议前面临更多下行压力和宏观数据考验，市场人气继续显著承压。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1033.99点，收于38703.27点，跌幅为2.60%；标准普尔500种股票指数下跌160.23点，收于5186.33点，跌幅为3.00%；纳斯达克综合指数下跌576.08点，收于16200.08点，跌幅为3.43%。

　　板块方面，标普500指数十一大板块全线下跌。科技板块和通信服务板块分别以3.78%和3.35%跌幅领跌，工业板块跌幅最小，为1.72%。

　　市场恐慌多有缓解

　　对于经历去年底以来美国股市持续走高的投资者来讲，全球股市的深度下跌尤其是权重科技股的大幅下挫引发投资者的恐慌。不过，当日最新公布的美国服务业景气指数在一定程度上缓解了市场担忧，主要股指跌幅有所收窄。

　　数据显示，衡量投资者恐慌情绪和市场风险的芝加哥期权交易所波动指数（又称“恐慌指数”）在当日早间最高升至65.72点，是前一交易日的23.39点收盘点位的2.8倍，达到2020年3月以来的最高水平。这一指数随后显著回落至30以上的水平。

　　美国Ballast Rock私人财富公司高级财富顾问吉姆·卡罗尔（JimCarroll）表示，当日芝加哥期权交易所波动指数的大幅波动可能是交易商增加投资保护或从短期期权转向更长期期权的反映，市场因而难以满足需求。

　　卡罗尔表示，明显的是，在股市常规交易时段外出现了“挤仓（squeeze)”，人们在争抢空头头寸。

　　当日开盘时，美国科技股7巨头大幅低开，市值跌幅一度接近1万亿美元。英伟达公司股价开盘时跌幅达14.18%，收盘时下跌6.36%。

　　美国著名投资人沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司3日发布的公告显示，该公司在二季度减少了近一半的苹果公司持股，引发投资者担忧，苹果公司股价在5日下跌4.82%。

　　当日早盘，由于交易商集中抛售，嘉信理财、富达投资和先锋等投资者服务机构账号短时间出现无法登录。

　　不过，标普全球在当日上午发布的最终数据显示，美国7月份服务业PMI商业活动指数为55，低于6月份的55.3和56的初值。包括制造业和服务业在内，美国7月份服务业和制造业PMI综合指数为54.3，低于6月份的54.8和55的初值。

　　美国供应管理学会在当日上午发布的数据显示，美国7月份服务业景气指数为51.4，高于市场预期的51 和6月份的48.8。

　　瑞银集团策略师在5日表示，一些更加富有周期性行业的就业数据现在没有警报，这令人鼓舞。虽然已经看到上市公司业绩有些走软，但并没有严重到足以改变对上市公司业绩前景的程度。二季度上市公司盈利很可能会同比增长10%-12%，这与初步估算一致。

　　瑞银集团表示，虽然科技股7巨头的业绩多少混杂不一，但没有听说这是一个重大的担忧，很多大盘科技股未来的增长机遇仍然非常引人入胜。相信对人工智能投资回报的担忧是不成熟的。即便投资回报变得清晰可能需要一些时间，上市公司管理层依然对技术前景非常富有热情。

　　美联储不大可能提前降息

　　尽管有一些研究人士表示，美联储应该采取果断措施紧急降息，从而扭转经济下行趋势，但美联储不大可能对单一经济数据或股市大幅下跌而采取超常规的货币政策。进一步观望无疑是更为稳妥的办法，但也的确有可能让美国经济进一步下行，从而带来更多的利空。

　　主张美联储应该提早降息的宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融系名誉教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）在当日早间表示，考虑到7月份令人失望的就业数据，美联储应该紧急降息75个基点，并在9月份议息会议上再降息75个基点。

　　西格尔认为，美国联邦基金利率水平目前应该处于3.5%至4%之间。 美国7月份4.3%的失业率超出了美联储4.2%的目标，而通胀距离实现美联储2%的目标已经下降了90%。美联储维持利率不变是完全没有道理的。

　　西格尔预计，如果美联储不在原定于9月份的议息会议前举行紧急会议，市场的反应将会是糟糕的；如果美联储降息像此前加息一样缓慢，美国经济将不会好。

　　芝加哥联储银行行长奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在当日拒绝就美联储是否应该召开紧急会议表态，但表示如果经济形势恶化，美联储会处理好这一问题。

　　古尔斯比在接受媒体采访时还表示，美联储的职责中没有包括要使股市让人感到舒适。

　　美国旧金山联储银行行长玛丽·戴利（Mary Daly）在当日表示，最新非农就业数据的很多细节给投资者信心认为美国经济在放缓，不再从悬崖跌落。

　　戴利说：“我们对在今后议息会议上调整货币政策持相当开放的想法。何时及多大幅度调整将依赖于今后的经济数据，在9月份议息会议前还有很多新的数据，极为重要的是不要让就业市场放缓太多而进入下行周期。”

　　班诺克本全球外汇有限公司（Bannockburn Global Forex）首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）表示，美联储的两大职责是物价稳定和充分就业，美联储还有第三个职责即金融稳定。不过，进行紧急降息的门槛太高了。无法想象在没有出现某种稳定问题的情况下，美联储会紧急降息。即便美国股市当日大幅下跌，美国股市今年仍然是上涨的。

　　钱德勒说，为了让市场冷静下来而进行紧急降息可能导致出现更多恐慌，美联储需要恢复市场的信心。

　　美国博尔文财富管理集团总裁吉娜·博尔文（Gina Bolvin）表示，投资者应该记住基本面并没有出现大的变化，7月份非农就业数据只是一个数据点。

　　博尔文认为，投资者应该冷静下来，股市回调是正常的。虽然失业率在升高，但仍处于历史低位。美联储仍旧能够让美国经济“着陆”，只是变得更加困难。

　　降息幅度猜测引发热议

　　尽管市场整体对美联储降息的预期在5日没有出现大幅变化，但市场仍然在消化7月份非农就业数据并随之调整对美联储在今年降息幅度的预期。同时，市场预期美国股市在未来几个月仍会面临较多波动。

　　芝加哥商品交易所美联储观察工具（FedWatch Tool）在5日公布的数据显示，市场对美联储在9月份议息会议上降息50个基点的概率继续维持在74%左右的水平，显示市场的预期在当日并没有出现大的波动。

　　高盛集团首席美国经济学家大卫·梅里克尔（David Mericle）表示，由于利率看起来高得更加不合适，预计美联储降息步伐会更快，美联储在今年其余三次议息会议上预计会分别降息25个基点。由于对通胀的担忧过久而没有在7月份降息，美联储看起来落后于形势，支持经济作为更迫切的优先事项现在是美联储降息的又一个理由。

　　在美国公布7月份非农就业数据后，高盛集团已经把美国出现经济衰退的概率从15%上调至25%。

　　富国银行首席经济学家杰伊·布莱森（Jay Bryson）则预计，美联储在9月和11月议息会议上会分别降息50个基点，并将在12月份降息25个基点。

　　布莱森说，美国货币政策现在相当有约束性。美联储需要快速回归到“中性利率”，否则将面临就业市场恶性循环的风险。疲弱的就业市场可能导致支出的疲软，并进一步导致就业市场的疲软。

　　瑞银集团首席投资官办公室策略师认为，美国经济数据的走软主要是由于相当富有约束性利率的影响。美联储主席鲍威尔已经清楚表示，如果经济增长降温过快，美联储有很多降息空间。更快以及更大幅度的降息应该会重振增长，这也恰是美联储将会做的。与此前预测的50个基点相比，瑞银集团现在预计到今年年底，美联储将会降息100个基点。相信美国经济的走向仍然是“软着陆”。

　　瑞银集团在当日表示，投资者面临一系列不确定性，包括全球经济增长动能放缓，美国大选前政治不确定性处于高位，今后数月市场波动性可能升高。

　　市场研究机构CFRA负责美国股票策略的首席投资策略师山姆·斯多沃（Sam Stovall）表示，股市本身变得非常容易出现调整，弱于预期的经济和就业数据为这一调整提供了刺激因素。

　　市场分析公司Fundstrat联合创始人兼研究主管汤姆·李（Tom Lee）认为，要注意芝加哥期权交易所波动指数的走势。当该指数达到峰值并开始回落时，可能很快会出现反弹。

　　卡罗尔说，芝加哥期权交易所波动指数在5日的走势并不应该被视为是“解除警报”的信号。即便该指数柱状图的上引线，当日的波动依然很大。

（文章来源：新华财经）