近期，欧美日等发达国家股市持续大跌。美股纳斯达克从高位回落逾10%，日股日经指数更是创出了史上最大单日跌幅。这是否意味着欧美日牛市已经终结？对A股影响如何？对此，业内人士表示，欧美日股市大概率已见顶，而中国股市短期虽然受到外盘下跌影响，但由于自身估值较低，后市有望迎来反弹。

　　上周五，全球股市大跌。纳斯达克指数一度下跌超过3%，当日收跌2.4%，欧洲斯托克600科技股指数当天收跌近3%。

　　本周一，欧洲主要股指开盘同样全线大跌，欧洲斯托克50指数跌2.94%，德国DAX指数跌2.43%，英国富时100指数跌1.77%，法国CAC40指数跌1.29%。

　　刚过去的7月，苹果、英伟达等美股科技巨头经历了一轮显著调整。由于部分已披露的财报业绩不达预期，关于美股科技股泡沫何时破裂的话题引发市场热议。

　　前海开源首席经济学家杨德龙认为，美股科技股牛市主要是由预期推动的，投资者对于美国科技创新对于业绩的贡献抱有较高预期。但从业绩来看，这些科技股的业绩表现并不能支持股价连创新高，科技股牛市出现了见顶的信号。

　　东部一家公募基金人士对记者表示，综合日元加息、美国经济放缓等因素，欧美股市长达数年的牛市已告终结，虽然在连续大跌后将逐步企稳反弹，但见顶迹象较为明显。

　　不过，根据奈德-戴维斯研究公司强调的历史趋势，美股始于2022年10月的周期性牛市将持续到2025年。它认为，美股步入熊市的风险仍然很低，稳健的估值、低迷的投资者情绪、良好的宏观环境以及不断下降的债券收益率意味着“大量证据表明，长期牛市依然存在”，预计将继续超配股票，调整将带来买入机会。

　　对于A股后市，杨德龙表示，由于欧美日股市已经出现高位大跌的走势，国际资本也将重新进行资金再平衡，寻找新的估值洼地。而A股和港股无疑是两大估值洼地，特别是其中很多优质资产被严重低估，因此中国股市的反转时机可能很快就会到来，全球资本市场的风向也有可能出现逆转。

　　华富证券首席策略分析师朱斌表示，从中国的情况来看，美国经济衰退预期对于A股和港股的影响是两方面的：一方面，美国衰退会影响到中国出口产业链的预期表现；另一方面，美国衰退将使美联储降息幅度变大，有利于人民币汇率稳定和国内刺激政策推出，又有利于中国经济和股票估值。两种影响谁更强，需要观察美国此次衰退情况究竟有多深。

（文章来源：深圳商报）