*ST亚星停牌筹划主动退市,引发市场高度关注。此前A股市场主动退市案例寥寥无几,但随着注册制下监管趋严,绩差股再融资困难,大股东减持受约束,再加之股票流动性越来越差,让更多的上市公司开始考虑主动退市。毕竟在市场上耗着无非是浪费时间,最终可能难逃强制退市的命运。
*ST亚星停牌前股价5.84元,总市值约16.7亿元,无论是面值退市还是市值退市,对*ST亚星而言其实都尚有很大的空间。虽然公司现在挂着*ST的前缀,但是却提出主动退市,还拟给出高于最后股价5.84元以及前30个交易日的平均股价5.75元的现金选择权,这样的操作着实让投资者感到意外,这样的退市方式,让担忧公司业绩的投资者感到惊喜,让看好上市公司未来的投资者感到意外。
*ST亚星原名亚星客车,属于汽车制造行业。从2020年开始,*ST亚星每股收益要么亏损,要么就是盈利1分钱。截至今年一季度末,*ST亚星每股净资产值-0.64元,资产负债率103.64%,处于资不抵债的状态。不过公司股价却表现相对坚挺,6元附近的股价对于业绩不佳的*ST公司来说并不便宜。
*ST亚星2024年一季度报告显示,J.P摩根新进买入0.48%的股票,高盛新进买入0.29%的股票,还有USB AG等三家纯英文名字的QFII分别买入了0.23%、0.23%、0.21%的股票。
虽然业绩疲软,但却受外资追捧,现如今又要选择主动退市,或许*ST亚星的资产和主营业务确实还有不错的价值,于是控股股东才会愿意出钱提供现金选择权,并且提议主动退市。否则控股股东拿出数亿元现金去买回没有价值的资产,并不是一件划算的事情。
因此,上市公司主动退市,需要两个前提条件。一是公司资产确实有价值,控股股东不怕买回全部的持股。二是公司虽然过往业绩不佳,但是却有未来的发展潜力,存在未来重新上市的可能。只有满足这两个条件的公司,才有主动退市的可能,恰恰这两点也正是导致A股公司主动退市寥寥无几的根本原因。
主动退市是好事,但是并非每家绩差公司都有这个能力。试想,对于彻底的绩差公司,主营业务亏损严重,公司账面资金严重不足,控股股东也是资金捉襟见肘,这样的公司就算有心主动退市,又哪有资金去提供现金选择权?
从另一方面来说,会有更多的上市公司效仿*ST亚星,选择主动退市。因为趁着公司还有价值、趁着大股东还有实力,尽早进入主动退市的流程,对上市公司和股民才是真正的双赢。如果真等到病入膏肓,上市公司已经有心无力,强制退市时刻,公司形象无法挽回,市值只会越走越低,基本没有重回A股的可能。
此外,对于绝大部分绩差股而言,尤其是披星戴帽的股票,融资困难、大股东无法减持、流动性堪忧,这些都大幅降低了公司在市场上留存的价值和意义,相信会有越来越多的上市公司选择主动退市,不仅体面,而且也为后续可能的资本运作留出了空间。
(文章来源:北京商报)