新华财经法兰克福8月2日电（记者邵莉）周四西欧股市跳水，德国蓝筹股指Dax指数创一年多来单日最大跌幅。分析人士指出，虽然Dax股指大跌并未突破前期横盘的区域，但德国令人堪忧的经济基本面威胁着未来企业的盈利预期，加之对美国经济的担忧重新燃起，都意味着市场将变得更加脆弱。

　　周四德国Dax指数大跌2.30%，上一次出现超过2%的跌幅还是在2023年7月6日。欧洲基准股指欧洲斯托克50指数1日下跌2.21%，法国CAC40指数跌幅为2.14%，意大利富时MIB指数的下跌了2.68%。

　　市场分析人士指出，导致股指大跌的直接原因有两个：一是德国汽车公司利润显著下跌，进一步引发了市场对欧洲汽车行业危机的担心。二是美国疲软的就业数据让投资者意识到美国经济硬着陆的风险并没有完全消除。

　　大众集团和宝马汽车周四公布的业绩报告显示，上半年的利润与去年同期相比分别下降了14%和15%。受此影响，宝马股价周四盘中一度下跌逾5%，创近两年来最低水平；大众公司收盘时下跌了3.9%。

　　相关统计显示，2024年上半年德国三大汽车制造商的营业利润合计比去年同期下降了18%。由于成本急剧上升、高折扣销售以及内部重组问题导致制造商的平均利润率从10.3%下降到8.5%。大众品牌的销售回报率降至2.3%。

　　不只是德国汽车，欧洲第二大汽车制造商斯特兰蒂斯Stellantis上半年调整后营业利润同比大跌40%。

　　伯恩斯坦研究所欧洲汽车专家斯蒂芬·雷特曼认为，在新冠疫情期间，由于供应短缺，欧洲汽车制造商的利润率急剧上升。现在应该是利润正常化，但投资者似乎并不认同。

　　由于在最重要的市场——中国的竞争力下降，加之在电动汽车转型方面遭遇瓶颈，德国汽车制造商不得不通过削减欧洲的产能和裁员来降低成本。大众集团在沃尔夫斯堡、埃姆登、茨维考以及位于因戈尔施塔特和内卡苏尔姆的奥迪生产基地产能减少了四分之一，并取消了夜班。奥迪在布鲁塞尔工厂也面临关闭。而这些举措带来了短期（安置）成本的显著上升。

　　成本的急剧上升也源于汽车转型过程中研究投入的大幅增加。宝马目前在建设和改造汽车工厂、新电池工厂和车型发布方面投入了大量资金。但电动汽车的盈利能力远不如汽油和柴油汽车。

　　梅赛德斯-奔驰公司虽然修改了其“纯电动”汽车方向，并再次更多地依赖燃油车研发，但这也在今明两年带来了成本的增加。

　　不仅乘用车，戴姆勒卡车集团周四也下调了今年的业绩预期目标。该公司第二季度，全球销售额下降4%，利润下降18%。首席执行官马丁·道姆宣布从9月份开始在德国工厂实行短时工作制。

　　德国新闻社的报道甚至称，德国汽车工业陷入危机。管理咨询公司Horváth对50家汽车零部件供应商进行的一项调查显示，汽车制造商从供应商处购买的电动汽车零部件比之前承诺的数量减少了50%。

　　德国第二大汽车零部件供应商——采埃孚周四下调了今年的营利预期，并宣布了在德国超过万人的裁员计划。

　　除了汽车上市公司业绩令人大失所望，周四公布季报的德国邮政二季度净利润下降了25%。该股以6.28%的跌幅排在Dax成份股跌幅榜首位。由于欧元区特别是德国的经济前景正在变得黯淡，这使得投资者越来越担心股指将进一步缺乏企业良好业绩的支持。

　　不仅德国，来自美国的经济数据也变得更为疲软。经纪商CMC Markts的分析师康斯坦丁·奥尔登堡分析称，周四美国劳动力市场的疲软数据没有像以往那样激发人们对美联储下调利率的预期而提振股市，反而带来了投资者对美国经济的担忧。

　　德国投资顾问公司Do Investment的大卫·韦纳等分析师指出，股市最大的风险是美国经济硬着陆。虽然过去两年的经验表明，美国政府会尽一切努力避免这种“硬着陆”，但仍然存在这种风险场景。一旦信用危机引发信任危机，经济衰退就不可阻挡。

　　持续数月的横盘整理也让一些投资者失去了耐心，看涨的人群特别是专业投资者数量明显下降。法兰克福证券交易所最新投资者情绪调查显示，看涨的投资者比例下降了十个百分点。近一半的受访专业投资者认为股价将会下跌。

　　行为经济学家约阿希姆·戈德堡认为，这表明股市的上涨将更加依赖于长期投资者，他们可能来自国外。

（文章来源：新华财经）