中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。
会议指出,要综合运用多种货币政策工具,加大金融对实体经济的支持力度,促进社会综合融资成本稳中有降。要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
每日经济新闻记者就此采访中国银行研究院研究员梁斯。他表示,会议强调要“综合运用多种货币政策工具”,意味着政策手段将兼具多元化和灵活性,根据经济运行情况综合使用存款准备金率、公开市场操作以及各类结构性工具,确保对实体经济支持力度不减,同时也将积极采取措施加大对科创、绿色、普惠等领域的支持力度,优化信贷结构、提升资金使用效率,有效支持重点领域和薄弱环节发展。
要综合运用多种货币政策工具
梁斯向记者表示,近段时间以来,随着各项宏观政策持续落地,我国经济延续回升向好态势,经济运行中的积极因素不断积累,上半年经济数据也亮点纷呈。中央政治局会议提出“要综合运用多种货币政策工具,加大金融对实体经济的支持力度,促进社会综合融资成本稳中有降”,体现了在当前形势下,货币政策要继续多措并举,持续发力巩固经济回升向好态势。
会议强调要“综合运用多种货币政策工具”。梁斯表示,意味着政策手段将兼具多元化和灵活性,根据经济运行情况综合使用存款准备金率、公开市场操作以及各类结构性工具,确保对实体经济支持力度不减,同时也将积极采取措施加大对科创、绿色、普惠等领域的支持力度,优化信贷结构、提升资金使用效率,有效支持重点领域和薄弱环节发展。
此外,会议还提出“促进社会综合融资成本稳中有降”。梁斯表示,这意味着金融体系将继续采取措施,有效降低实体经济负担,提振实体经济活力,激发企业的投资和创新动力,推动经济持续回升向好。
东方金诚首席宏观分析师王青判断,在7月央行降息、引导LPR报价下行之后,接下来为支持政府债券大规模发行,三季度降准也有空间。另外,在二季度金融“挤水分”取得明显效果后,三季度银行有可能借势央行降息,加快信贷投放,这是金融支持实体经济的一个重要发力点。最后,综合考虑未来一段时间的经济和物价走势,也不排除四季度政策利率再度下调的可能。在当前经济面临一定下行压力的背景下,关键是要有效解决物价水平偏低的问题,引导实际利率由升转降,避免形成“低物价、低收入、低消费”循环,稳住“5.0%左右”的经济增速平台。
近期货币政策频频发力
记者注意到,近期,央行货币政策力度明显加大。一方面,充分满足金融机构的资金需求。在惯例每月15日开展一次MLF操作的基础上,7月25日又增强了一次MLF操作窗口,加之前期已宣布视情况开展临时正、逆回购操作,都表明央行保持流动性合理充裕,巩固经济回升向好的态度坚决。另一方面,继续支持融资成本稳步下降,激发有效需求。近期,公开市场操作利率、LPR、存款利率和MLF利率接连下降,有助于进一步降低实体经济综合融资成本。我国贷款利率已连创历史新低,企业贷款利率进入“3时代”,部分城市房贷利率迎来“2字头”,实际利率随着物价回升也趋于下行。三中全会对全面深化改革又作出了系统部署,改革发力、政策合力将持续为经济注入动能。
从近期公开市场操作来看,7月22日,央行宣布公开市场7天期逆回购操作利率由1.8%下调至1.7%,当日,1年期和5年期以上LPR均同步下降10个基点。仅仅相隔3个工作日,大型商业银行就下调存款挂牌利率。业内人士分析,按照以往经验,预计股份制银行在近期就会跟进调整,中小银行可能逐步分批跟进下调。
央行行长潘功胜前不久在陆家嘴论坛上发言指出,未来可考虑明确以央行某个短期操作利率为主要政策利率,并表示其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率色彩,理顺由短及长的传导关系。
业内专家分析,近期一系列利率政策调整,可以看出央行正在积极推进货币政策调控框架转型。7月22日宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标,进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的属性。与此同时,MLF利率的政策属性则在淡化,此前,LPR是报价行在MLF利率基础上加减点形成报价,但7月15日MLF利率未作调整的情况下,LPR在7月22日有所下行,之后7月25日MLF又在LPR已经下行的情况下下调,表明MLF利率对LPR的参考作用正在逐步减弱。
(文章来源:每日经济新闻)