近日,文远知行正式向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请文件。此次IPO将由摩根士丹利、摩根大通和中金公司牵头,文远知行申请在纳斯达克以ADS形式上市,股票代码暂定为“WRD”。
文远知行成立于2017年,其产品覆盖高阶智驾、智慧货运、智慧环卫等多场景,已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营,是唯一同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照的科技企业。
文远知行已先后完成10轮融资,投资方包括何小鹏、广汽集团、英伟达、博世、IDG资本、启明创投等,最新估值为51亿美元。
经济学者盘和林告诉时代周报记者,文远知行在国内自动驾驶企业中排名比较靠前,很早就开始路测,再加上投资人阵容比较丰富,如英伟达和何小鹏,未来更有背靠主机厂直接进入应用端的可能,商业化前景被大家看好。
连年亏损但市场前景被看好
“我们自成立以来一直没有盈利,这种情况在未来可能会持续。”文远知行在招股书中称,“我们依赖少数客户,2024年上半年,营收最大的两个客户贡献营收的52.4%。”
招股书显示,2021年至2023年,文远知行营收分别为1.38亿元、5.28亿元、4.02亿元。2021年至2023年,文远知行净亏损分别为10.073亿元、12.985亿元、19.491亿元。2024年上半年,文远知行净亏损8.82亿元,三年半累计亏损超51亿元。
经非国际财务报告准则(non-IFRS)调整后,2021年至2023年,文远知行净亏损分别为4.268亿元、4.017亿元和5.017亿元,2024年上半年为3.161亿元,三年半累计亏损超16亿元。
上述亏损或源于文远知行逐年增长的研发费用。2021年至2023年,文远知行的研发费用分别为4.43亿元、7.59亿元和10.58亿元,2024年上半年研发费用5.17亿元。
互联网分析师丁道师对时代周报记者表示,虽然文远知行一直亏损,但近几年其自动驾驶技术研发及落地取得了长足进展,相关产品落地了多个场景。而目前整个自动驾驶体系被行业看好,百度、滴滴、华为等企业都在加速布局争夺市场。“哪家企业真正在自动驾驶领域取得突破,就会获得市场认可,哪怕现阶段可能会有所亏损。”
智驾企业扎堆IPO
2024年以来,初创智驾公司正掀起一波上市潮。
2024年3月,地平线、纵目科技先后向港交所递交上市申请。7月,中国证监会已通过小马智行、Momenta在境外的上市备案。同月,完成二次交表的黑芝麻智能计划于8月上旬完成港股敲钟。
与文远知行相似的是,上述智驾企业均颇受资本市场追捧,地平线D轮融资后估值达87.1亿美元,Momenta累计融资约12亿美元。
但部分企业营收、净亏损也在同步扩大。地平线2021年至2023年营收分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元,净亏损分别为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元。
高昂的研发投入与有限的“造血”能力,让智能驾驶赛道很“烧钱”。市场前景广阔但短期内收益有限是大部分智驾企业现状,而上市或许成为最好的出路。
盘和林指出,智驾企业扎堆上市是为了融资,因为技术研发的路还长,过去不融资是因为没有落地应用,所以智驾企业都找主机厂商当靠山。
此前,地平线将比亚迪、理想、蔚来、广汽等多家主机厂变成客户,文远知行的高阶智驾方案已在奇瑞星纪元ET和星纪元ES上实现量产。
“随着萝卜快跑的走红,预计文远知行等企业在自动驾驶出租车赛道能够找到变现方式。”盘和林分析称。
2024年5月,百度公布的2024年第一季度财报显示,萝卜快跑供应的自动驾驶订单约82.6万单,同比增长25%。截至2024年4月19日,萝卜快跑累计订单超过600万单。
文远知行在招股书中表示,随着政策对无人驾驶的支持,公司将会在2024年以及2025年开始Robotaxi商业化生产,并为大规模商业化做好准备,来自服务收入占比将会进一步提升。
丁道师认为,对于文远知行等智驾企业来说,现阶段正处在一个价值洼地,此时上市的话可能会有投资人买单,包括之前嘀嗒出行也上市了。
随着文远知行、小马智行等中国智驾企业相继IPO,国内自动驾驶商业化将加速落地。
(文章来源:时代周报)