机构策略:A股仍处于蓄势阶段,结构上关注高端制造
海通证券指出,2024年二季度主动权益基金净赎回约1200亿元,剔除新发后约1600亿元,较一季度净赎回规模收窄。市场偏弱时ETF往往净申购,二季度宽基ETF净申购约600亿元,低于一季度的约3500亿元,但6月底以来净申购已近2000亿元。A股仍处于蓄势阶段,下半年资金面和基本面积极变化或推动A股中枢上台阶,结构上关注高端制造。
中信建投指出,预计“扩内需”交易将逐步生长,其涵盖顺周期与成长股。红利分化走弱,而政策端快速响应,当前围绕扩内需、低位掘金或是性价比更高的选择,关注两条线索,一是政策针对性宽松的行业(汽车、家电胜率较高);二是风偏提振下具备产业逻辑的成长板块(军工、计算机、电子胜率较高)以及顺周期。此外,情绪影响下部分对美依赖度较低的出口链跟随回调,关注工程机械、船舶、乘用车/商用车、电网设备等。
中信证券认为,全球市场风险偏好出现明显下降,但A股后续资金继续流出的空间不大;政策、价格和外部信号中已有两个逐步明朗,将驱动极度悲观的市场情绪修复。首先,从政策层面来看,过去一周稳经济的政策节奏已经明显超出市场预期,但内需偏弱的状况仍在延续,需要更大力度的政策以扭转下行趋势,未来加力稳房价、扩大特别国债适用范围和全面清偿欠款有助于改善信心。其次,从市场层面来看,全球高位资产在近期同时大幅调整,反映全球整体风险偏好在恶化,近期A股卖盘集中在外资、活跃私募及融资盘缩减,未来空间不大,公募净赎回压力处于常态,对市场影响有限。最后,从三大信号逐步明确的进程来看,政策信号和外部信号有边际改观,极度悲观情绪有望修复,待价格信号也趋于明朗后,配置上再转向绩优成长和内需。
(文章来源:证券时报网)