中证智能财讯中盐化工(600328)7月26日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入63.64亿元,同比下降26.51%;归母净利润4.41亿元,同比下降42.24%;扣非净利润4.16亿元,同比下降47.96%;经营活动产生的现金流量净额为2.35亿元,同比下降56.02%;报告期内,中盐化工基本每股收益为0.2994元,加权平均净资产收益率为3.37%。
公告称,公司营业收入变化主要由于一是主要产品聚氯乙烯、烧碱价格均有所下滑;二是纯碱产品量价齐跌,影响本期收入有所下降。
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以7月25日收盘价计算,中盐化工目前市盈率(TTM)约为12.8倍,市净率(LF)约为0.9倍,市销率(TTM)约为0.77倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入37.11亿元,同比下降5.73%,环比增长39.85%;归母净利润3.84亿元,同比增长50.26%,环比增长582.97%;扣非净利润3.93亿元,同比增长61.92%,环比增长1620.20%。
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半年报显示,公司是一家以盐化工为主的生产企业,主营以纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵为代表的基础化工产品;以金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等为代表的精细化工产品。
2024年上半年,公司毛利率为21.44%,同比下降4.82个百分点;净利率为8.23%,较上年同期下降3.43个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为26.63%,同比上升3.04个百分点,环比上升12.45个百分点;净利率为12.38%,较上年同期上升4.00个百分点,较上一季度上升9.96个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.37%,较上年同期下降3.13个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.86%,较上年同期下降3.21个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为2.35亿元,同比下降56.02%;筹资活动现金流净额-3.38亿元,同比增加8.28亿元;投资活动现金流净额-6.93亿元,上年同期为167.26万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为9306.82万元,相比上年同期增长81.15%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为59.94%,净现比为53.30%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.34次,上年同期为0.43次(2023年上半年行业平均值为0.29次,公司位居同行业1/10);固定资产周转率为0.58次,上年同期为0.79次(2023年上半年行业平均值为0.88次,公司位居同行业9/10);公司应收账款周转率、存货周转率分别为31.39次、5.59次。
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2024年上半年,公司期间费用为6.04亿元,同比增长3372.52万元;期间费用率为9.49%,同比增长2.91个百分点。其中,销售费用同比下降15.48%,管理费用同比增长4.21%,研发费用同比增长26.13%,财务费用同比下降17.44%。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少45.94%,占公司总资产比重下降4.30个百分点;应收款项融资较上年末增加48.66%,占公司总资产比重上升3.02个百分点;无形资产较上年末增加73.65%,占公司总资产比重上升2.59个百分点;应收票据较上年末减少35.34%,占公司总资产比重下降1.54个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司应付账款较上年末减少21.43%,占公司总资产比重下降2.29个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加34.31%,占公司总资产比重上升1.17个百分点;短期借款较上年末增加42.47%,占公司总资产比重上升0.90个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少57.71%,占公司总资产比重下降0.70个百分点。
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从应收账款账龄结构来看,截至2024年上半年末,公司账龄在1年以内的应收账款余额为3.04亿元,较上年末增长2.02亿元,占应收账款总额比例为85.85%,较上年末上升16.34个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为8.47亿元,占净资产的7.18%,较上年末减少8291.79万元。其中,存货跌价准备为7399.14万元,计提比例为8.04%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为29.86%,相比上年末上升0.31个百分点;有息资产负债率为4.26%,相比上年末下降0.14个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.96,速动比率为0.78。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为王涛、平安资管-工商银行-鑫福37号资产管理产品、牛惠斌、罗阳勇,取代了一季度末的李勇、兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-兴证全球基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划、刘志雄、姚勇靖。在具体持股比例上,南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为8.15万户,较一季度末下降了5606户,降幅6.43%;户均持股市值由一季度末的12.72万元下降至12.39万元,降幅为2.59%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)