美联储“7月惊喜”可能性渺茫 美国二季度GDP增速远超预期
2024年07月25日 21:52
来源: 财联社
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  北京时间周四晚间20点30分,美国商务部经济分析局同时公布二季度美国实际GDP和PCE通胀数据的年化季率。众所周知,这两个数据一个管美联储何时适合开始降息(通胀),另一个管美联储何时不得不降息(经济增速)。

  总结来说,周四的这两个数据都指向美联储并不用急着降息,至少赶在下周打出超预期降息的急迫性并不高。数据公布后,CME“美联储观察”工具显示的降息概率变化不大,依然是9月100%降息,但7月降息的概率不足10%。

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  公布的数据显示,美国二季度GDP年化季率增长2.8%,事前分析师预期大致集中在2%左右。这个数字比起此前Q1的年化季率1.4%接近翻了一倍,但与去年下半年4.9%和3.4%的增速相比仍然有所放慢。

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(美国GDP年化季率)

  当然,年化季率这个指标也存在一个问题——数据会显得相当“嘈杂”。用中国股民更加熟悉的同比数据来看,美国二季度实际GDP的增速为3.1%,大致与之前三个季度相近。

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  晨星首席美国经济学家普雷斯顿·考德威尔(Preston Caldwell)预测,随着经济增速降温,到年底时实际GDP增速将降至1.6%。他警告称:“按季度计算的GDP相当嘈杂......如果你看一下季度环比的年化数据,你会看到它在不同季度之间忽高忽低。有很多统计噪声是无法提前预测的。”

  需要注意的是,这里的美国二季度数据都是初值,后续还会进行多次调整。到8月29日,经济分析局会凭借更加完整的数据,对GDP数据进行“第二次预估”。

  经济分析局表示,实际GDP的增长主要反映消费者支出、私人库存投资和非住宅固定投资的增长。与一季度相比,二季度实际GDP的加速主要反映出私人库存投资的回升和消费者支出的加速,住宅固定投资的下滑部分抵消了这些增长。

  同时公布的还有二季度PCE物价指数年化季率初值2.9%,虽然高于事前预期的2.7%,但比起去年同期的3.7%明显回落。就通胀数据而言,明天晚上盘前公布的6月PCE数据会更受关注一些。

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  知名宏观记者、被称为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯第一时间评价称,基于此前4、5月的PCE数据,以及6月CPI/PCE数据的转化,周四的二季度PCE数据是要略高于预期的。目前分析师们对6月PCE的环比增速中位预期在0.18%,要实现这个数字,意味着4月(+0.26%)和5月(+0.08%)通胀数据需要出现上修。

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(分析师6月PCE增速预期)

  市场反应

  鉴于美股昨日大跌,源于对财报不佳和经济快速转冷的担忧。所以周四超预期的经济数据,并没有引发美股市场的新一轮恐慌——至少数据发布后并没有像以往那样出现暴涨暴跌的状况。

  从另一个角度来看,掉期市场继续维持“9月首降”的预期,所以GDP超预期走强,对市场前景的判断并没有造成太大负面影响。

  摩根士丹利旗下E*Trade的分析师Chris Larkin解读称,从今天的数据来看,没有迹象表明经济衰退迫在眉睫。由于GDP超出预期,每周初请失业金人数下降,美联储下周“7月惊喜”的可能性并没有上升。目前市场仍聚焦于9月份出现首次降息。

  LPL Financial首席经济学家Jeff Roach也表示,经济增速从第一季度的疲软数据中反弹,但因为通胀放缓,今天的数据并没有改变人们对美联储今年将至少降息两次的预期

  其他资产方面,现货黄金延续接近1%的跌幅,报2370美元/盎司,但多数跌幅都出现在数据发布前。十年期美债收益率从4.20%附近拉升至4.25%。近几天表现活跃的日元则出现了一波涨幅回吐,最新美国经济数据发布后,日元汇率迅速跌穿153关口,目前正在154关口附近拉扯。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社 责任编辑:11
原标题:美联储“7月惊喜”可能性渺茫 美国二季度GDP增速远超预期
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