中信建投指出,2024年6月电车销量同/环比高增:中汽协口径国内新能源车销量104.9万辆,同/环比+30.1%/+9.8%;乘联会口径新能源乘用车批售98.2万辆,同/环比+29.2%/+9.5%,渗透率45.3%,环比+1.6pct。级别方面,6月B级以上新能源乘用车零售销量占比环比+3.7pct至53.8%,系理想L6 / 问界M7 EVR / 小米SU7 / Model 3环比+84.1% /+71.9% /+65.3% /+19.2%拉动。预计7月国内电车批售102万辆(含商用),同比+30.7%,环比-2.8%,看好渗透率进一步提升。
全文如下
中信建投|国内电车跟踪:6月销量同环比高增,渗透率继续创新高
2024年6月电车销量同/环比高增:中汽协口径国内新能源车销量104.9万辆,同/环比+30.1%/+9.8%;乘联会口径新能源乘用车批售98.2万辆,同/环比+29.2%/+9.5%,渗透率45.3%,环比+1.6pct。级别方面,6月B级以上新能源乘用车零售销量占比环比+3.7pct至53.8%,系理想L6 / 问界M7 EVR / 小米SU7 / Model 3环比+84.1% /+71.9% /+65.3% /+19.2%拉动。预计7月国内电车批售102万辆(含商用),同比+30.7%,环比-2.8%,看好渗透率进一步提升。
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中汽协口径:6月国内新能源车(含商用)产/销量100.3/104.9万辆,同比+28.0%/ +30.1%,环比+6.7%/+9.9%。2024年以来销量494.3万辆,同比+32.0%。
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乘联会口径:6月新能源乘用车批售/零售98.2/85.6万辆,同比+29.2%/+28.6%,环比+9.5%/+6.4%;渗透率45.3%/48.4%,环比+1.6pct/+1.7pct。出口8.0万辆,同比+12.3%,环比-15.2%,渗透率21.0%,环比-3.8pct。2024年以来销量460.9万辆,同比+30.1%。
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上险量:新能源乘用车上险量82.9万辆,同比+28.2%/环比+4.4%。1~6月累计上险量403.2万辆,同比+38.3%。
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1) 级别方面,6月B级及以上新能源乘用车零售市占率环比提升。A级销量22.2万辆,B级及以上销量46.1万辆,A00+A0销量17.1万辆。其中,B级及以上占比环比+3.7pct至53.8%,系理想L6 / 问界M7 EVR / 小米SU7 / Model 3环比+84.1% /+71.9%/+65.3%/+19.2%拉动。
2) 车型方面,Model Y以4.40万销量、4.5%市占率位居第一。比亚迪海鸥、比亚迪宋PLUS DM-i、比亚迪秦PLUS DM-i依次位列二、三、四名,销量分别为3.61/3.21/3.06万辆,环比+2.0%/-11.4%/+0.0%,市占率分别为3.7%/3.3%/3.1%,环比-0.2pct/-0.3pct/-0.8pct。
3) 车企方面,比亚迪以32.5万辆销量继续稳居第一,环比-1.7%,市占率33.1%,环比-3.8pct。特斯拉中国位居第二,销量7.1万辆,环比-2.2%,市占率7.2%,环比-0.9pct。吉利汽车位居第三,销量6.6万辆,环比+12.4%,市占率为6.7%,环比+0.2pct。
投资建议:预计7月国内电车批售102万辆(含商用),同比+30.7%,环比-2.8%,三季度初预计小幅回调,看好后续销量持续超预期。
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1)下游新能源汽车产销不及预期:销量端可能受到政策波动、需求疲软影响而不及预期;产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、进口限制等影响不及预期,进而影响产业链盈利能力和估值。
2)原材料价格上涨超预期:2021年以来原材料价格持续上涨,同时原材料价格阶段性出现大幅波动性,价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响,对产业链相关公司盈利能力影响较大。
3)锂电产业链重点项目推进不及预期:重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键,也是成长性的反映,重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩,同时影响产业链稳定性。
(文章来源:每日经济新闻)