今天早上,央行宣布将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别下调10个基点至3.35%和3.85%。
按理说,在LPR降息的情况下,市场会表现偏强,但今天的市场表现却和大家的常识相反,上证指数收盘下跌了0.61%,盘中跌幅一度下跌1.2%!
今天A股为什么会有如此反常的表现?在达哥看来,还是预期。
其实,今天LPR降息,并没有多少意外。意外的是,只降息了10个基点。
此前,达哥看到不少市场人士预期的是,LPR会降息20个基点,而且还有降准。但今天只降息了10个基点,这显然没有达到市场人士的预期。
今天市场表现偏弱的另外一个原因是,权重股的下跌。
今天市值前10的个股,全部飘绿。沪深300指数和上证50指数,在开盘后也是持续震荡走低。不过在下午两点之后,多只沪深300ETF和上证50ETF,都有明显的放量拉升,指数的跌幅也有所收窄。
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沪深300指数和上证50指数,在重要会议窗口期间,连续9个交易日飘红,但BOLL线、KDJ等多个技术显示其存在短期超买压力,如今关键时间窗口已过,今天迎来了回调走势。今天收盘前的放量拉升,说明神秘资金仍在呵护市场。
今天虽然大盘下跌,但个股表现还不错。全部A股有2843只个股上涨,涨跌幅的中位数为上涨0.27%。
这是市场跷跷板效应的表现。之前权重股普涨的时候,个股大多表现不佳。而今天权重普跌,个股反而表现还可以。这也可能是一种存量资金的板块转移现象。没有增量资金,一个板块的上涨,往往意味着另一个板块的下跌。
我们再来看看大盘走势。
今天虽然上证指数下跌,不过在30分钟K线图上还是震荡格局,只不过今天是震荡走势中的下降段而已。今天运行至震荡区间低点的时候,神秘资金突然发力,说明要向下突破这个震荡区间,并不容易。
目前在30分钟K线图上的走势形态,就是上升+震荡的图形。按照经验,这种形式的图形,一般来说向上突破的概率相对偏大。后期就关注这个震荡区间的突破方向。
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板块方面,信创(包括国产软件、数据安全、半导体等)方向表现强势,这并没有多少意外,主要是受到周末微软蓝屏事件的催化。
当前,市场关注的主要逻辑之一,实际上还是降息。今天LPR降息虽然不及预期,但未来利率下降是趋势,今天的不及预期为未来的超预期留出了空间。
那么,LPR降息会对哪些资产和板块形成更多的利好呢?
最确定的就是国债。国债的价格,和利率成反比关系,当利率走低时,国债价格自然会走高。今天国债期货全线走高,多只国债期货创出年内新高。
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在A股市场上,降息会对A股形成整体利好,但那些低估值和超跌板块受益更为明显。
从行业来说,其对券商、保险、房地产三大板块的利好逻辑相对明确。因为降息,一方面提升风险偏好,另一方面也降低了融资成本。
这里需要注意的是,降息只是影响走势的因素之一,一个因素出现利好,并不一定就会导致走势的上扬,因为还有其他因素的作用。
船舶制造板块今天表现不错。船舶制造指数近期持续强于上证指数。船舶制造指数,在周K线级别的图形上,仍在构造一个大型的头肩底。目前仍在头肩底的范围内震荡。
目前需要注意的是,船舶制造指数已经接近头肩底的颈线,颈线在技术上存在不小的压力。此次上涨能不能突破颈线,存在不确定性,但长期而言,突破颈线是大概率的,主要原因是产业周期向上。
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相对于船舶制造指数,船舶制造的龙头个股表现更为强势。几只龙头个股,近期持续创出年内新高。龙头个股的表现,一般会强于整个板块的表现,因为行业好转时,往往是龙头个股受益更明显。
目前,国内的船舶制造有两大主要逻辑。一是行业20年一遇的替换周期,此前达哥强调过很多次;二是国内造船企业在全球市场份额的提升。
据中国船舶工业协会数据,2023年,我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的50.2%、66.6%和55.0%,市场份额首次全部超过50%,较2022年分别增长2.9、11.4和6.0个百分点。近3年来,我国造船业的市场份额持续提高。
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在这两大逻辑的加持下,造船企业的业绩前景依旧值得乐观。达哥看了不少机构对几家造船龙头企业未来两年的业绩预测,预测的净利润年增幅普遍在50%以上。
所以,有行业周期和业绩的加持,船舶制造指数未来突破大型头肩底的颈线,并不会有多少意外。但是,会不会此次就突破,这个不确定性就比较大了。
(文章来源:每日经济新闻)