债市要闻
【中共二十届三中全会公报:要统筹好发展和安全落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措】
中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议,于2024年7月15日至18日在北京举行。全会指出,要统筹好发展和安全,落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措,严格落实安全生产责任,完善自然灾害特别是洪涝灾害监测、防控措施,织密社会安全风险防控网,切实维护社会稳定。要加强舆论引导,有效防范化解意识形态风险。要有效应对外部风险挑战,引领全球治理,主动塑造有利外部环境。
【三中全会公报出炉,10年国债收益率上行0.65BP,债市回归自身交易逻辑】
7月18日,二十届三中全会会议公报发布。会议提出,必须完善宏观调控制度体系,统筹推进财税、金融等重点领域改革,增强宏观政策取向一致性。要完善国家战略规划体系和政策统筹协调机制,深化财税体制改革,深化金融体制改革,完善实施区域协调发展战略机制。分析师指出,金融、财税等重点领域的改革值得关注。而改革周期较长,会议对今年经济增长的预期也较平稳,当下并不能影响宏观利率的走势。18日,10年国债收益率上行0.65BP至2.2670%。会议内容中长期对债市影响有限,市场回归原本的交易逻辑。
【隔夜与7天资金利率持续倒挂,市场或预期资金利率不会持续走高】
18日早盘,存款类机构质押式回购利率DR001仍位于1.90%之上,13:00左右,DR001最新均价为1.9423%。而DR007小幅下行至1.8896%,从7月16日至今,隔夜利率已连续三天倒挂7天资金利率。分析认为,税期的资金面紧张放大了隔夜利率的波动。不过,7天资金利率倒挂隔夜利率也是积极信号,市场预期资金利率不会持续走高,后续政府债券发行节奏的不确定性可能对资金面有扰动,而央行借入卖出国债的行为不会改变其对资金面的整体取向。
【拉存款还不如发债!多家银行3年期金融债发行利率降至2.1%一线,已显著低于同期限存款利率】
财联社记者注意到,近日,苏州银行、南京银行、中信银行等多家上市城商行及股份行发行最新一期金融债3年期票面利率已降至2.10%左右。与此同时,融360数字科技研究院监测数据显示,今年6月份,银行存款利率继续下行,整存整取存款3年期平均利率降至2.507%。多位受访业内人士认为,商业银行发行金融债主要用于补充资金来源,与存款均为银行主动负债工具。从当前数据来看,发债融资成本对比吸收存款已具备明显优势。受访人士普遍认为,目前金融债券利率相对较低,预计部分银行将借机主动负债,以增强业务扩张能力。
【兴业研究:预计央行可借入长期国债金额约为5500亿元或会导致10年期国债收益率提升8-14bp】
兴业研究最新研报指出,人民银行卖债对国内债市可能的影响:收益率的影响方面,短期来看,单日卖出370亿元长债可能会导致10年期国债收益率上行2bp;中期来看,静态角度预计中国央行可卖出5500亿元长债,根据海外央行卖债的经验,央行为保证持续调控,会选择缓慢卖出债券平稳债市波动,假设下半年平均每月卖出1000亿元,可能会导致10年期国债收益率提升8-14bp。收益曲线控制的影响方面,卖出长债可以帮助维持倾斜向上的收益率曲线,缓解我国超长端风险补偿不足的情况;但同时值得关注的是,参考日本经验,收益率曲线管控成本较高,收益率曲线控制可能面临一定困难。
【远洋集团宣布未偿本金总额56.36亿美元境外债重组方案高等法院已将呈请首次聆讯日期定为9月11日】
7月18日,远洋集团(03377.HK)公告,远洋已正式获得境外银团协调委员会成员(占境外银团贷款及同质双边贷款本金总额的约50%)对重组方案主要条款的同意,已有主要债权人签署重组支持协议(“RSA”),重组方案覆盖56.36亿美元本金,并以新票据或新贷款、强制可转换债券、新永续债作为重组对价,并提供全面综合的增信保障。截至目前,远洋已完成180亿元境内信用债展期。另外高等法院已将针对公司的清盘呈请的首次聆讯日期定为2024年9月11日。董事局认为呈请并不代表其他持份者的利益,并可能损害公司的价值。因此,公司将寻求法律措施以坚决反对呈请,并采取一切必要的行动以保障公司的合法权利。
【上海市将发行240.197亿元再融资专项债券】
上海财政局公告,为支持上海市经济和社会发展,上海市政府决定发行2024年再融资专项债券,包括四期债券,总面值240.197亿元。债券将通过全国银行间债券市场和证券交易所债券市场发行,采用记账式固定利率附息债形式。招标时间定于2024年7月25日上午,7月26日开始计息并进行分销。债券期限分别为3年、5年、7年和10年,利息支付频率为一年一次或半年一次。债券利息所得将免征企业所得税和个人所得税。
【中国、日本5月均减持美国国债】
美国财政部当地时间7月18日公布了2024年5月的国际资本流动报告(TIC)。其中最受关注的美国国债持仓变动方面,美国第一大“债主”日本在5月减持220亿美元至1.1283万亿美元,连续第二个月出现大幅减持。中国大陆在5月减持24亿美元国债,总额降至7683亿美元。
【欧洲央行维持三大关键利率不变符合市场预期】
欧洲央行维持主要再融资利率于4.25%不变,存款机制利率于3.75%不变,边际借贷利率于4.50%不变。
公开市场:
公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,7月18日以利率招标方式开展了490亿元7天期逆回购操作,中标利率1.80%。Wind数据显示,当日20亿元逆回购到期。
信用债事件
■江苏国信集团:完成发行30年期中票,票面利率2.65%;
■潍坊投资集团:完成发行7年期“24潍坊投资MTN004”,发行总额为5亿元,票息3.25%获超21倍认购;
■华为投资:完成发行10年期“24华为MTN001”,发行总额10亿元,获超5倍认购;
■宝龙地产:将向相关计划债权人发行本金总额最多约5.58亿美元的强制可转换债券;
■步步高:重整投资人已缴纳重整投资款合计21.95亿元;
■华夏幸福:与廊坊市投资控股集团签订战略合作协议,双方将在廊坊市域内开展全方位深入合作;
■中证鹏元:将内蒙古交通集团主体及相关债项信用等级上调至AAA;
■大公国际:下调安丘农商银行主体及“17安丘农商二级”信用等级;
■富力地产:子公司有两单笔金额超1000万元的商票逾期;
■威海城投:拟发行3年期人民币债券,初始指导价5.0%区域;
■滁州南谯城投:10亿元票息6.50%有担保债券将于18日在澳交所上市;
■农业银行:拟全额赎回合计1200亿元永续资本债;
■中国东方资产:年内首期债券通二级资本债申购区间为2%-3%,发行规模为20亿元,期限10年;
■株洲城建集团:拟将“21株洲城建MTN002”票息下调165BP至2.25%,7月22日起回售申请;
■泸州临港投资集团:拟将“21临港投资MTN001”票面利率下调240BP至2.60%。
市场动态:
【货币市场|货币市场利率多数上行】
周四,货币市场利率多数上行,其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行2.05BP报1.9435%,7天期下行0.22BP报1.8973%,14天期上行2.67BP报1.9191%,1月期上行2.55BP报1.9055%。
Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.0BP报1.933%;7天期上行0.8BP报1.893%;14天期上行3.3BP报1.946%;1个月期上行0.1BP报1.879%。
银行间市场回购定盘利率多数上涨,FR001报2.0000%,较上日涨2.00个基点;FR007报1.9000%,持平上日;FR014报1.9400%,较上日涨2.00个基点。
银银间市场回购定盘利率多数上涨,FDR001报1.9500%,较上日涨2.00个基点;FDR007报1.9000%,持平上日;FDR014报1.9300%,较上日涨3.00个基点。
【利率债|债市昨日表现谨慎,10年国开债收益率上行近1bp】
周四,国债期货全天低开低走,全线收跌,30年期主力合约跌0.2%,10年期主力合约跌0.1%,5年期主力合约跌0.04%,2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率多数上行,截止北京时间16:35,10年期国债活跃券240004收益率上行0.45bp报2.265%,30年期国债活跃券230023收益率上行0.5bp报2.467%,10年期国开活跃券240205收益率上行0.65bp报2.335%。
交易员表示,昨日央行大额投放近490亿,另外国库存款招标700亿,合计投放1190亿,但是资金面全天依然紧张,隔夜在1.9-2.0区间,7天价格与隔夜形成倒挂,税期最后一天,央行缩量投放,资金面保持略紧态势。
【信用债|信用债收益率持续下行全天成交超1200亿元】
周四,信用债收益率多数下行,全天成交超1200亿元。万科债券涨幅居前,“22万科04”涨超4%,“21万科02”涨超3%。AAA级中短期票据中,1年期收益率下行0.42个基点报1.9828%,AA级中短期票据中,1年期收益率下行0.43个基点报2.1028%;AAA级城投债中,1年期收益率下行0.05个基点报2.0091%,AA级城投债中,1年期收益率下行0.04个基点报2.1071%。
涨幅超2%的信用债共11只,其中“22张家界”、“22万科04”、“20应城债”涨幅位居前三,分别涨8.56%、4.67%、4%,分别成交43.42万元、316.95万元、1664万元。
跌幅超2%的信用债共3只,“23万科MTN001”、“20旭辉02”、“24昆投01”跌幅位居前三,分别跌8.41%、2.04%、2.01%,三只债分别成交1987.92万元、2.4万元、499.78万元。
高收益债:共11只收益率高于15%的信用债有成交,其中“20华夏幸福MTN002”、“20旭辉02”、“20金地MTN001B”收益率位列前三,分别为1366.98%、375.78%、25.71%,三只债分别成交180万元、2.4万元、3683.7万元。共13只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交,其中“20金地01”、“22万科06”、“21万科04”收益率位列前三,分别为14.12%、11.37%、10.83%,三只债分别成交26.73万元、28.81万元、86.35万元。
【欧债市场|欧债收益率多数上涨,英国10年期国债收益率跌1.2个基点报4.062%】
周四,欧债收益率多数上涨,英国10年期国债收益率跌1.2个基点报4.062%,法国10年期国债收益率涨1.6个基点报3.089%,德国10年期国债收益率涨1.1个基点报2.428%,意大利10年期国债收益率涨2.3个基点报3.735%,西班牙10年期国债收益率涨1.6个基点报3.206%。
【美债市场|美债收益率集体收涨,2年期美债收益率涨3.4个基点报4.48%】
周四,美债收益率集体收涨,2年期美债收益率涨3.4个基点报4.48%,3年期美债收益率涨3.9个基点报4.248%,5年期美债收益率涨4.1个基点报4.124%,10年期美债收益率涨4.3个基点报4.205%,30年期美债收益率涨4.5个基点报4.422%。
(文章来源:财联社)