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中证智能财讯卫星化学(002648)7月18日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入194.00亿元,同比下降4.59%;归母净利润20.56亿元,同比增长12.51%;扣非净利润22.34亿元,同比增长14.46%;经营活动产生的现金流量净额为21.15亿元,同比下降26.50%;报告期内,卫星化学基本每股收益为0.61元,加权平均净资产收益率为7.81%。
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以7月17日收盘价计算,卫星化学目前市盈率(TTM)约为12.02倍,市净率(LF)约为2.3倍,市销率(TTM)约为1.49倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入105.96亿元,同比下降2.53%,环比增长20.34%;归母净利润10.33亿元,同比下降8.51%,环比增长1.06%;扣非净利润11.71亿元,同比下降1.02%,环比增长10.19%。
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资料显示,公司是国内领先的轻烃产业链一体化生产企业,首家建立了自主可控的轻烃全球供应链,利用绿色工艺生产功能化学品、高分子新材料、新能源材料,推行二氧化碳与氢气综合利用,应用领域涵盖航空航天、汽车工业、电子半导体、医疗健康、营养护理、运动健身、建筑工程、环境治理等国计民生行业。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,功能化学品收入92.47亿元,同比下降12.73%,占营业收入的47.66%;高分子新材料收入54.88亿元,同比下降2.11%,占营业收入的28.29%;新能源材料收入3.57亿元,同比增长217.46%,占营业收入的1.84%。
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2024年上半年,公司毛利率为21.08%,同比上升3.80个百分点;净利率为10.58%,较上年同期上升1.60个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为20.60%,同比上升2.39个百分点,环比下降1.06个百分点;净利率为9.74%,较上年同期下降0.65个百分点,较上一季度下降1.85个百分点。
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分产品看,功能化学品、高分子新材料、新能源材料2024年上半年毛利率分别为17.28%、28.80%、21.33%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.81%,较上年同期下降0.53个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.30%,较上年同期下降0.02个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为21.15亿元,同比下降26.50%,主要系本期利润增加2亿元,折旧摊销增加3.8亿元,但同比去年存货增加减少现金流12亿元,应收应付项目变动减少现金流3.6亿元,导致经营性现金流同比减少7.6亿元所致;筹资活动现金流净额-25.39亿元,同比减少30.32亿元,主要系本期融资借款减少16亿元、分利13亿元所致;投资活动现金流净额-15.65亿元,上年同期为-14.44亿元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为21.82亿元,相比上年同期下降28.05%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为110.15%,净现比为102.86%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.30次,上年同期为0.33次(2023年上半年行业平均值为0.32次,公司位居同行业6/14);固定资产周转率为0.78次,上年同期为1.03次(2023年上半年行业平均值为1.02次,公司位居同行业8/14);公司应收账款周转率、存货周转率分别为24.80次、3.26次。
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2024年上半年,公司期间费用为16.3亿元,同比增长2.51亿元;期间费用率为8.4%,同比增长1.62个百分点。其中,销售费用同比下降9.19%,管理费用同比下降6.39%,研发费用同比增长10.25%,财务费用同比增长56.67%。
资料显示,财务费用的变动主要因为本期汇兑损益增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少30.08%,占公司总资产比重下降3.09个百分点;在建工程较上年末增加50.67%,占公司总资产比重上升2.38个百分点;固定资产较上年末减少2.06%,占公司总资产比重下降1.42个百分点;存货较上年末增加21.89%,占公司总资产比重上升1.30个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期借款较上年末减少18.67%,占公司总资产比重下降3.35个百分点;交易性金融负债合计较上年末增加149.04%,占公司总资产比重上升1.50个百分点;短期借款较上年末增加64.40%,占公司总资产比重上升1.17个百分点;应付账款较上年末增加15.12%,占公司总资产比重上升1.03个百分点。
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从应收账款账龄结构来看,截至2024年上半年末,公司账龄在1年以内的应收账款余额为9.63亿元,较上年末增长3.03亿元,占应收账款总额比例为98.15%,较上年末上升0.93个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为51.6亿元,占净资产的19.65%,较上年末增加9.27亿元。其中,存货跌价准备为523.89万元,计提比例为0.1%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为59.95%,相比上年末下降0.58个百分点;有息资产负债率为21.30%,相比上年末下降1.33个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为0.88,速动比率为0.52。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、全国社保基金一零一组合,取代了一季度末的易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金、科威特政府投资局。在具体持股比例上,浙江卫星控股股份有限公司、YANG YA ZHEN、嘉兴茂源投资有限公司、洪涛、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升,香港中央结算有限公司、BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST、中国人寿资管-中国银行-国寿资产-PIPE2020保险资产管理产品持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.77万户,较一季度末下降了3356户,降幅8.18%;户均持股市值由一季度末的151.94万元上升至160.83万元,增幅为5.85%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
(文章来源:中国证券报·中证网)