近日,全球猪肉食品公司“大佬”万洲国际(00288.HK)公告称,已建议分拆美国及墨西哥猪肉企业——史密斯菲尔德食品,赴纽交所或纳斯达克独立上市。
该分拆使得“双汇系”掌门人万隆,有望收获一个IPO。此前,万隆曾带领双汇发展(000895)、万洲国际(00288.HK)先后上市A股、H股。
目前,万洲国际为双汇发展母公司,两家公司市值分别为823亿元和692亿港元,这意味着万隆,这一84岁的老人执掌了近1500亿元的“猪肉加工”帝国。
史密斯菲尔德欲募10亿美元
截至目前,万洲国际业务分为三大板块:国内肉加工公司双汇发展(000895)、非上市的物流等附属产业、以史密斯菲尔德为代表的美国及国际业务,后者在英国、波兰、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、墨西哥等国均有经营。
对于此次分拆上市,万洲国际称,管理层已公开讨论了半年之久。尽管分拆细节尚未公布,但万洲国际确认,被分拆的板块仍是公司子公司。
作为国内最大肉制品企业之一,双汇发展是万洲国际在国内的重要子公司。
2023年财报显示,双汇发展(000895)总收入达600.97亿元,归母净利为50.53亿元,这意味着在猪价下行之下,收入高达600亿元的双汇发展,实际利润率仅有8%。
这一情况也在史密斯菲尔德身上发生。万洲国际(00288.HK)2023年财报显示,其在美的猪肉业务的经营损失达到6.24亿美元,拖累母公司营收同比下滑至6.8%,为262.36亿美元,经营利润为14.71亿美元,同比减少29.7%。
一位投资人士对《科创板日报》记者表示,史密斯菲尔德的这一分拆上市,对万洲国际来说,较为重要。“一方面,上市募资可以为大部分时间处于亏损状态的美国猪肉业务及时输血;另一方面,独立的融资渠道也将进一步支持万州国际境外业务的发展。”
消息显示,此次史密斯菲尔德IPO,计划最少募资10亿美元。目前,已选择美国银行、高盛集团等作为顾问。
一季度,万洲国际在美猪肉业务开始好转,经营损失从2023年第一季度的2.18亿美元大幅收窄至6200万美元,这为史密斯菲尔德成功IPO,增添可能性。
84岁掌门人有望收获一个IPO
史密斯菲尔德拟冲IPO的背后,有着一位84岁的老人。
履历显示,万洲国际掌门人万隆生于1940年9月,大专文化。作为双汇集团的创始人,被称为“中国肉类工业教父”。
万洲国际2023年年报显示,万隆通过一系列持股平台,掌控着万洲国际。这些持股平台分别是Cantrust(Far East)Limited、雄域公司、兴泰集团等。其中,Cantrust(Far East)Limited为万隆信托受托人,持股比例为27.41%;雄域公司的唯一股东是兴泰集团,该集团由万隆和双汇高管人员马相杰等持股。
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上述投资人士认为,万隆作为创始人,以及曾经的万洲国际董事局主席,对万洲国际业务发展有着决定性影响。此次,史密斯菲尔德拟IPO,也是这位84岁“老人”的又一次资本动作。
不过,2021年,这位80余岁的老人曾经历过一次“内斗”。彼时,双汇发展(000895)董事长,即万隆的长子、万洲国际(00288.HK)董事会前副主席万洪建,突然在网上发出一篇名为《我眼中的父亲和万隆》的“檄文”。
该“檄文”炮轰了父亲万隆不顾家庭,主导策划利益输送、关联交易、侵占职工利益等行为,引起市场轩然大波。但最终结果却是,长子“被废”。
万洲国际于2021年公告称,长子万洪建被免除执行董事、董事会副主席、集团副总裁等职位,同时称万洪建对本集团的指控,不真实且具有误导性,保留向万洪建及/或对指控需负责的人士采取法律行动的权利。
截至目前,万隆近1500亿元的“猪肉加工”帝国中,次子万宏伟仅持有万洲国际股权权益的0.02%,而担任双汇发展总裁的马相杰直接持股比例却高达39.2%;另一跟随万隆多年的郭丽军,持股比例超5%。
从肉联厂到民营猪肉食品龙头,万隆“资本局”
近1500亿元“猪肉加工”帝国之下,万隆也是一位白手起家者。1940年,万隆出生于河南漯河的一户贫困人家,早年从漯河肉联厂的普通办事员做起,之后把国外“冷鲜肉”概念引入中国。
2014年,万隆带领万洲国际实现香港上市;2016年冲进世界500强。《2024胡润全球富豪榜》显示,万隆及妻子王梅香以95亿元财富上榜。
财富之下,是万隆借助国有企业改制东风,成功实现资本运作。2006年,万隆为国有企业属性的双汇集团,引入高盛和鼎晖投资两大战略投资者,后者通过香港罗特克斯有限公司(Rotary Vortex Limited)收购双汇集团股权,使双汇集团转变为外商独资企业。
彼时,商务部批复,同意高盛和鼎晖投资通过罗特克斯(Rotary Vortex Limited),以20.1亿元人民币收购漯河市国资委持有的双汇集团100%的股权;同时,同意双汇发展第二大股东海宇,将其持有的25%股权转让给罗特克斯公司,每股价格为5.62元/股。
至此,罗特克斯直接和间接持有双汇发展60.72%的股份,该持股使得双汇集团从国有企业转变为民营企业。
之后,万隆作为双汇集团核心人物,又通过一系列的股权变更和资本运作,最终使双汇集团及其子公司双汇发展(000895)成为万洲国际控制下的公司。对应的,高盛与鼎晖也在这笔收购案中赚得“盆满钵满”。
数据显示,在万洲国际上市港股之后,鼎晖投资于2016年开始出售其股份,累计套现上百亿港元;高盛在2006年参与双汇集团的收购案后,于2009年就出售了其持有的双汇股份(000895)的大多数股份,获利1.5亿美元。
2009年底,双汇股份曾公告称,高盛在当年大比例减持,最终只剩下15%的股权。另有报道显示,在双汇的投资上,高盛的投资回报率达到了240%。
2013年,万隆再次通过万洲国际,收购美国史密斯菲尔德食品公司,进一步巩固万洲国际在全球猪肉食品行业的地位。
截至目前,万洲国际拥有从生猪养殖,到肉制品加工的完整产业链,业务覆盖中国、美国、墨西哥和欧洲等。同时,迎合市场风口,史密斯菲尔德也进军“人造肉”市场,目前史密斯菲尔德已推出名为“Pure Farmland”的人造肉产品系列。
随着史密斯菲尔德冲击美股IPO,并最快于今年上市,万隆或又将迎来一个IPO。
(文章来源:科创板日报)