新华财经上海7月16日电 16日,瑞银表示,美联储有望于9月开始降息,届时大部分亚洲央行或跟进宽松政策。降息的开启将利好下半年亚洲地区增长加速。若美联储降息,预计下半年美元或小幅走弱。同时,瑞银也表示,美国大选可能带来不确定性。
今年3月以来,部分发达经济体已开始降息。虽然美国缺席了上半年的降息潮,不过近几个月通胀率出现明显的下行趋势,6月份核心CPI环比仅微增0.1%,市场预计9月降息的可能性从CPI数据公布前的70%左右升至90%左右。瑞银表示,在其预测的基准情景下,美联储有望于9月开始降息。
若美联储降息,瑞银表示,大部分亚洲央行或跟进宽松政策,具体幅度取决于各经济体的发展情况和对汇率波动的容忍度。“到年底前,菲律宾有降息两次的空间,印尼可能仅降息一次,印度依旧较高的通胀率使其也有概率不降息。展望明年,我们预计印尼和菲律宾或与美国保持类似的降息节奏,因为这两国的实际利率偏高,而亚洲其他经济体的降息幅度和次数或略少。”
瑞银表示,降息的开启将利好下半年亚洲地区增长加速。在科技正持续推动韩国等部分经济体工业生产复苏的基础上,降息将刺激一般消费,进而激发对轻工业、可选消费品等行业的需求,尤其是在居民杠杆率相对较高的亚洲偏发达地区。对于新兴亚洲地区,印尼、印度和菲律宾本土的建筑和基础设施上行周期的迹象日益明显,部分得益于大规模的供应链重塑。
今年以来美元持续保持强势,但考虑到潜在的降息和美国经济增速放缓,瑞银预计下半年美元或小幅走弱。若美联储从9月起开始降息,将利好亚洲货币,但温和的降息节奏不大可能引起美元显著贬值。在基准情景下,瑞银预计到今年底,亚洲货币相较于美元或小幅升值约2%。具有强劲基本面支撑且本地央行降息空间有限的货币(如印度卢比)表现可能更好。
同时,瑞银也表示,美国大选可能带来不确定,对亚洲的关税政策、美国降息节奏等都或受到影响。美元也可能因降息推迟而短期走强。
此外,瑞银认为黄金作为非生息资产将受益于降息,同时也是对冲美国大选、地缘政治、美国赤字等不确定性的最佳工具之一,央行的持续买盘也将支撑金价。
(文章来源:新华财经)