研报点睛：逆市上涨！关注两大方向
6月27日，沪指跌0.9%，深证成指跌1.53%，创业板指跌1.59%。盘面上，银行行业板块涨0.89%；个股方面，沪农商行、南京银行等均有不同程度上涨。
长江证券表示，2023年以来高股息银行股持续上涨后，市场出现分歧，主要关注风格切换、股息率下降、国债收益率边际企稳等疑虑。其认为资产荒压力仍将持续，而银行股虽然景气度偏弱，但估值低股息率高，优质银行保持稳定分红，红利价值重估远未结束。此外，作为配置型资产，银行股向下安全边际由股息率支撑，同时兼具顺周期属性，如果经济企稳，向上同样存在估值弹性。重点推荐招商银行（内生增长的最佳分红型银行），同时交通银行等国有大行A股仍有估值修复空间，但国有大行H股的股息率吸引力、估值修复弹性和空间更突出。此外，推荐厦门银行常熟银行、齐鲁银行、成都银行、瑞丰银行等，建议关注杭州银行、上海银行。
银河证券表示：(1)坚守红利策略，看好高股息标的配置价值，包括分红稳定的国有行和业绩稳健、股息率领先且分红比例提升较快的优质中小行；(2)布局优质区域性银行估值低点，获取成长性溢价，重点关注江浙成渝优质城农商行。
（文章来源：东方财富研究中心）
