6月20日，广汇汽车公告称，公司股票6月20日收盘价为0.98元/股，首次低于1元，有被终止上市交易风险。受此影响，广汇汽车与其发行的广汇转债周五双双大跌，并快速封于跌停。

　　截至6月21日收盘，广汇汽车跌停，报收0.88元，延续跌破1元面值的状态；广汇转债跌幅高达20%。

　　投资者对可转债退市风险的担忧，影响了部分股价接近1元面值的上市公司。例如，国内包装纸龙头企业山鹰纸业的股价也逼近了1元，6月21日，公司发行的山鹰转债与鹰19转债封于跌停位置。

广汇汽车遭遇股债“双杀”

　　6月20日晚，广汇汽车发布公告称，公司股票6月20日收盘价为0.98元/股，首次低于人民币1元。

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）第9.2.1条第一款规定，在上海证券交易所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。根据规则规定，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易。

　　受此影响，广汇汽车与广汇转债双双在周五封于跌停。

　　广汇汽车股价和可转债价格的低迷，超出了不少投资者的预期。

　　近期广汇汽车可谓利好不断。本月初，基于对广汇汽车长期投资价值的认可及未来持续发展的信心，为了维护公司股价稳定和广大投资者的利益，公司控股股东广汇集团，计划自公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价交易、大宗交易等）增持公司股份。本次拟增持公司股份的金额不低于人民币5000万元，不超过人民币10000万元。

　　同时，公司部分董事、监事及高级管理人员也拟在6个月内增持公司股份，合计拟增持金额不低于人民币130万元，不超过人民币230万元。

　　在公告当日，广汇集团便开启了回购进程。受此影响，广汇汽车股价一度大涨。

　　与此同时，大公国际对于广汇转债发布了2024年评级报告，确定广汇汽车主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。

　　大公国际报告认为，广汇汽车主要从事整车销售、售后维修服务以及衍生业务等。本次评级结果表明，公司是我国销量规模最大的汽车经销集团之一，形成了从整车销售到售后维修服务、衍生服务的完整产业链，行业地位突出，具备较强的品牌竞争优势，能够获得控股股东的资金支持和融资担保支持。

　　令市场不解的是，高评级并未阻挡广汇转债21日封于跌停。

　　截至目前，可转债市场已经出现了多个退市案例，均是由于发行人经营不善。如果广汇转债跟随正股退市，将成为首只发行人经营正常的退市转债。

　　“如何为经常正常的公司可转债定价，将成为一个困扰市场的难题。”一位金融机构人士向记者表示。

山鹰转债、鹰19转债双双大跌

　　与广汇汽车类似，国内包装纸龙头企业山鹰纸业的股价也逼近了1元。6月21日，山鹰纸业股价跌停，报1.33元/股，并连累可转债重挫。山鹰纸业发行的山鹰转债和鹰19转债双双大跌近20%。其中，山鹰转债在跌停板附近波动，鹰19转债则牢牢封于跌停。

　　一位券商分析师向记者表示，近期可转债市场大跌与面值退市的规则有关，不少上市公司股价过低会引发可转债与正股一同退市的风险。不过可转债是债权，即便上市公司退市仍需要偿还。对于可转债而言，转股仍是主要的退出方式。事实上，一旦可转债转股上市公司将极大提升股东权益，降低负债率，为未来发展打下基础。目前不少资金选择了跟风抛售，可能会产生明显的损失。

　　不过，迎水投资合伙人陈远芳认为，应该重视此轮大跌引发的潜在风险。

　　他认为，正股和对应可转债二者互相影响，正股下跌造成可转债下跌，可转债在债底之下大幅下跌又进一步放大公司风险预期，对正股价格形成负反馈，造成进一步杀跌，进而形成负面螺旋效应，需要十分警惕。

（文章来源：上海证券报）