财联社6月8日讯(记者梁祥才)五月中旬的“逼空风波”将洛阳钼业(603993.SH)的贸易团队埃珂森(IXM)拉至聚光灯下。公司昨日在洛阳举办的股东大会上,投资者问及最多的仍是贸易业务板块,公司董事长袁宏林也一一做出了解答。
“我也理解各位股东对这个的关注,我想代表董事会和管理层做一个说明。市场对这个事是误读了,埃珂森不做单边业务,所有现货贸易都要通过期货对冲市场风险,不留任何净敞口。这种策略完全出于保值需求,与单纯投机不同。我们对贸易公司风险把控永远放在第一位,而不是一味去追求营收和短期利润。”袁宏林在多位参会股东问及“逼空风波”后如此表示。
考核与风险把控方面,袁宏林表示,对IXM团队是以有质量的现货贸易量为考核标准,避免以利润为主导,因“短视”而出现风险。此外,他也任IXM的风险管理委员会主席,在具体风险的把控方面拥有一票否决权。同时,埃珂森自身拥有非常完善的风险控制机制,能够有效抵御包括市场风险、流动性风险等各种风险,这也是洛阳钼业当年并购它时特别看重的一点。
对IXM激励方面,袁宏林表示,贸易的核心是人,需要有一套有效科学的激励机制去管住人、留住人、激励人。在收购IXM后,目前采用全球较通用的激励方法:在扣除各种风险拨备、股东回报等方面后,剩余利润按照一定比例来提取贸易团队的奖金。同时,公司会根据奖金数额大小,采用2-4年的递延支付方式,这样能更好的确保贸易团队与公司一起享受收益和承担风险,后续也会随着业务的发展做出相关调整。
5月中旬,市场传出洛阳钼业下属全资贸易公司埃珂森(IXM)在comex铜价大幅拉涨后因持有较多空单而身陷“逼空风波”。5月16日,洛阳钼业以跌幅约5%收盘,当天公司分别在微信公众号与A股市场发布公告,进行紧急澄清,称这些空头头寸主要是对冲风险,并非投机,风险完全可控。
会上有股东对“贸易业务体量大却不怎么挣钱”表示疑虑,问及从长期来看该业务的价值时,袁宏林做出了解释。
他表示,目前公司的金属产品除了铜以外,其他小品种金属都没有较透明的期货交易市场。此前公司在钴、钼、钨等方面的供应量位居全球头部却无法深度参与其价格形成机制,长期为价格的被动接受者。公司希望通过IXM的引入后,去深度的接触下游客户,同时也逐渐增加在相关品种定价上的一些话语权。此外,在销售节奏上自主性更强,“一个人卖的好,可能比矿端上千人干一两个月还挣的多。”
袁宏林补充道,IXM作为全球知名有色金属贸易商,能够协助洛阳钼业更好的接触国际资本,坐上国际有色金属行业的“主桌”,进而扩大洛阳钼业在全球的品牌影响力。
矿产贸易业绩方面,2021年-2023年营收在公司中占比九成左右,毛利率整体上在1%-4%,与同期矿山采掘及加工业务约40%多的毛利相差较远。洛阳钼业相关负责人向财联社记者表示,较低的毛利是由贸易公司业务特点决定的,但净资产收益率并不低。
据悉,埃珂森隶于洛阳钼业集团,是全球第三大有色金属贸易商,2005年成立,总部位于瑞士日内瓦;其主要业务范围为有色金属及其矿产的整合贸易。2019年7月,洛阳钼业成功并购IXM并完成交割。
(文章来源:财联社)