蔚来“交卷”!二季度业绩将“爆表”?
2024年06月07日 00:02
来源: 中国基金报
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【蔚来“交卷”!二季度业绩将“爆表”?】6日,蔚来披露一季度业绩显示,这家新能源车企今年一季度实现了99.09亿元的营业收入,同比出现7.2%的下滑。而在备受关注的亏损问题上,蔚来一季度经调整经营亏损额为51.12亿元,较去年四季度减亏约15.6%。近期,蔚来交付量激增引起市场关注,而且其换电模式也明显受到市场追捧。这一背景下,蔚来给了超预期的二季度指引,即营收约为165.9亿元至171.4亿元,这一数字有望超越去年第四季度营收水平。蔚来预计,整车毛利率预计在二季度回归到两位数,三、四季度持续改善。同时,第三品牌Firefly也会在明年上半年实现交付。

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  继理想汽车小鹏汽车之后,蔚来一季度业绩也接踵而至。

  6月6日,蔚来披露一季度业绩显示,这家新能源车企今年一季度实现了99.09亿元的营业收入,同比出现7.2%的下滑。而在备受关注的亏损问题上,蔚来一季度经调整经营亏损额为51.12亿元,较去年四季度减亏约15.6%。

  近期,蔚来交付量激增引起市场关注,而且其换电模式也明显受到市场追捧。这一背景下,蔚来给了超预期的二季度指引,即营收约为165.9亿元至171.4亿元,这一数字有望超越去年第四季度营收水平。

  蔚来预计,整车毛利率预计在二季度回归到两位数,三、四季度持续改善。同时,第三品牌Firefly也会在明年上半年实现交付。

  亏损面收窄

  今年第一季度,蔚来合计交付新车约3.01万辆,而此前其给出的预期为3.1万辆至3.3万辆。今年一季度数据略低于预期。

  在这一情况下,蔚来一季度营收也弱于预期,实现总营收为99.09亿元,同比下降7.2%。其中,蔚来一季度汽车销售额为83.81亿元,同比下滑9.1%。

  蔚来方面解释称,汽车销售额同比下滑的主要原因是,平均销售价格的下降,以及交货量的减少。

  正是因为降价因素,蔚来一季度车辆毛利率也环比出现一定下滑,从去年四季度的11.91%降至9.2%,但较2023年一季度的5.06%则明显提升。蔚来方面在电话会议中透露,其整车毛利率预计在二季度回归到两位数,三、四季度持续改善。

  整个第一季度,车市价格战愈演愈烈。这一背景下,不少车企出现了盈利能力下滑的现象。其中,理想汽车的车辆毛利率由去年四季度的22.73%降至今年一季度的20.3%。而零跑汽车更是重新跌回负毛利率状态。

  此前,市场颇为关注蔚来的亏损状况,从一季度来看,其亏损额环比明显收窄。数据显示,其一季度经调整经营亏损为51.12亿元,环比减亏15.6%。

  截至今年一季度末,蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为453亿元。

  二季度超预期?

  今年以来,蔚来面对惨烈的车圈价格战,不得不“放下身段”,接二连三释放优惠政策。

  3月14日,蔚来调整了BaaS政策(车电分离),即标准续航月租金降低至728元(原980元/月),长续航的月租金降低至1128元(原1680元/月),并取消每月80元的电池保障费用。

  随后,蔚来又在4月1日宣布,原有油车用户置换蔚来2024款新车,将额外获得1万元的选装补贴,补贴累计上限为10亿元。

  此外,蔚来还宣布,5月31日前购车的用户还可享受“租4赠1”的优惠,进一步降低了用户实际支付成本。此外,用户根据不同车型还可享受至高1.8万元的选装基金。

  叠加各地出台的补贴政策,蔚来的交付量自4月起开始“抬头”。其4月交付量达到1.56万辆,而5月交付量则创历史新高,达到2.05万辆,同比增长233.8%。

  据知情人士透露,蔚来销量明显提升,与其产品力提升相关。“刚上市交付的2024款车型全系标配的智能硬件,产品力得到加强”。该人士认为,BaaS服务政策的调整,降低了购车门槛,也激发了购买力。

  在公布一季度业绩的同时,蔚来也给出了较为“炸裂”的二季度指引。其预计,二季度交付约为5.4万辆至5.6万辆,同比增长129.6%至138.1%。这也意味着,蔚来6月份交付量有望依然维持近2万辆水平。

  “每月3万辆规模,这是蔚来品牌在中国市场的目标。”蔚来方面在电话会议中表示。

  交付预期提升,也带来营收预期大幅增长。蔚来二季度营收指引为165.9亿元至171.4亿元,同比增长89.1%至95.3%。这一营收水平有望超越其去年第四季度的171.03亿元,或成为史上第二高单季营收。

  而且,蔚来二季度营收预期增幅也远超理想(4.2%—9.4%)和小鹏(25%—37.9%)。

  第二品牌将带来增量贡献

  除了车辆交付情况外,蔚来近期在换电领域的动作也颇多。一直以来,换电模式被视为蔚来的“护城河”。

  一方面,蔚来换电“朋友圈”正逐步扩大。就在5月22日,一汽集团高调宣布加入蔚来换电联盟。自从长安汽车最先与蔚来在换电领域“牵手”后,已有包括吉利控股、奇瑞汽车、江汽集团、路特斯、广汽集团在内的车企相继跟进。截至目前,加入蔚来换电联盟的车企已经达到8家。

  另一方面,蔚来换电业务又在5月31日首次获得武汉光创基金的15亿元外部战略投资。在业内看来,其充换电业务商业模式清晰,正受到资本关注。据知情人士向记者透露,“引入外部股东,优化资本结构,也将有利于此后的股权和资产融资”。

  在换电模式逐步受到市场认可的情况下,蔚来果断开启了第二品牌。其全新品牌乐道在5月中旬发布,多品牌战略正式落地,首款车型L60预售价不到22万元。

  中金公司认为,随着第二品牌乐道在第三季度上市,蔚来将开启大众市场增量,进入主流家庭用户市场。

  该机构预计,乐道品牌有望通过性价比路线带来增量贡献,同时BaaS方案有望成为乐道进入20万元价格带的核心差异化竞争力。

  值得一提的是,在电话会议中,蔚来方面还透露,第三品牌Firefly研发进展非常顺利。“在中国的定位是精品的小车,宝马和MINI,价格在十几万人民币,争取在明年上半年开始交付。”

(文章来源:中国基金报)

文章来源:中国基金报 责任编辑:73
原标题:蔚来“交卷”!二季度业绩将“爆表”?
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