6月5日,中信证券2024年资本市场论坛在上海举行。中信证券党委委员、经营管理委员会执行委员朱烨辛致辞称,在新“国九条”发布后,资本市场改革更加强调以投资者为本,开启了全新阶段。
“一个安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场正在形成,一是上市公司质量将明显提高,二是市场稳定性将明显增强,三是资本市场监管将更趋严格。在资本市场的新一轮改革中,投资端将取代融资端成为政策重心。投资者的获得感将明显增强,市场生态将得到根本改善。”朱烨辛指出。
策略方面,中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示,金融改革重塑资本市场生态,增强投资者回报。
杨帆指出:“资本市场‘1+N’政策体系已经清晰,新‘国九条’聚焦强监管、防风险、促高质量发展,指明中长期资本市场发展蓝图。一是IPO需考虑二级市场承受能力,短期内或难以大幅提速,同时退市新规落地执行或将加大对绩差股的淘汰;二是推动加强投资者回报,年内多次分红、注销式回购等市值管理行为或将进一步普及;三是一流投资银行和投资机构建设或将提速,帮助优化市场投资者服务、市场投资风格;四是中长线资金将加快入市帮助提高资本市场内生稳定性,并且更好支持五篇大文章、新质生产力等政策举措。”
对于下半年投资策略,中信证券首席策略师秦培景认为,2024年下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点,政策起效与盈利质量改善是主驱动,A股下一阶段的投资范式将是淡化规模、重视盈利,从景气投资的PEG框架转向自由现金流增长溢价,以高质量发展提升投资回报率的阶段,建议把握战略窗口迎接大拐点,配置重心从红利低波逐步转向绩优成长。
他表示,本轮行情预计将呈现三大特征:行情逻辑上,市场将从预期修复驱动转向现实验证驱动;行情催化上,三季度将进入信号观察期,政策效果决定节奏,盈利修复决定趋势,外部因素决定空间;行情主线上,建议积极把握战略窗口,配置重心逐步从红利低波转向绩优成长。
(文章来源:界面新闻)