农商行在过去几年中持续压降非标资产占比，对于已暴露出风险的非标资产也在处置过程中。

　　近日，恒立实业（000622.SZ）发布公告称，公司第一大股东厦门农商行已通过淘宝阿里资产平台对“山东信托·厦诚31号单一资金信托”项下持有的公司7600万股股票进行公开招商。按恒立实业最新股价计算，这部分股权市值为1.04亿元。

　　对于此次招商拍卖对上市公司的影响，恒立实业方面对《中国经营报》记者表示：“公司目前是无控股股东及实际控制人，此次股权转让目前还在招商阶段，拍卖结果尚存在不确定性。如果招商转让完成后，第一大股东会发生变更，不确定会产生哪些具体影响。”厦门农商行方面对公开招商7600万股股权的原因及最终结果和拍卖价格对于银行有哪些影响等问题暂未回应。

　　以物抵债

　　恒立实业7600万股股权能否成功招商，以及最终的成交价格都是关注的焦点。

　　阿里资产拍卖平台显示，截至5月29日，恒立实业7600万股股票拍卖项下已有43名意向人参与报名。在阿里资产拍卖平台中，厦门农商行作为资产处置主体，此前对恒立实业7600万股股票已有多次拍卖记录。

　　最早在2022年7月，厦门农商行作为债权人，拍卖中国华阳投资控股有限公司（以下简称“华阳投资”）债权，债权本金3.96亿元，欠息2.1368亿元（含利息、罚息、复利，具体以根据判决书实际计算为准），债权拍卖评估价格为4.37亿元，恒立实业7600万股股票作为该债券的质押担保，此轮拍卖无人参与竞价；2023年2月，厦门农商行拍卖“山东信托·厦诚31号单一资金信托”受益权转让，该信托资产为恒立实业7600万股股票，评估价格为3.96亿元，随后撤回；2023年4月，厦门农商行再次拍卖“山东信托·厦诚31号单一资金信托”持有的恒立实业7600万股股票，评估价3.96亿元，无人参与竞价。

　　恒立实业2023年年报显示，公司实现营收约1.1亿元，亏损约1148万元，在扣除与主营业务无关以及不具备商业实质的收入后，2023年公司的营业收入为7954万元。

　　上市公司的经营情况是否会对拍卖结果造成影响？有业内人士分析称，上市公司第一大股东的身份具有吸引力，公司的经营情况对拍卖结果不会造成决定性影响，但最终拍卖是否成功，还是要看价格是否合理。

　　厦门农商行与恒立实业的股权关系源自金融借款合同纠纷后的以物抵债裁定。

　　梳理2022年的判决信息可知，厦门农商行通过山东信托成立“山东信托·厦诚31号单一资金信托”向华阳投资发放信托贷款，该笔贷款的质押物为华阳投资持有的7600万股恒立实业的股票。2018年年底，华阳投资与山东信托的这笔贷款出现合同纠纷。2022年11月，厦门市思明法院出具以物抵债裁定，华阳投资持有的7600万股恒立实业股票被过户至山东信托名下，并于当月扣划至“山东信托·厦诚31号单一资金信托”名下，厦门农商行作为该信托计划的受益人，实际持有恒立实业7600万股股票，占恒立实业总股本的17.87%，成为恒立实业第一大股东。

　　中诚信国际在2023年8月的评级报告中指出：“该行（厦门农商行）非标投资中不良共20笔，金额合计19.70亿元，担保方式主要为酒店抵押、股权质押和保证，后续将通过重组或司法重整等方式进行处置。”并表示：“随着存量非标投资的逐步压降，截至2022年年末，该行非标投资最大单户金额为4.98亿元，占资本净额的3.82%，较年初下降0.37个百分点；最大十户金额合计19.78亿元，占资本净额的15.18%，较年初下降7.47个百分点。”

　　对于目前非标资产不良的处置进展，厦门农商行方面暂未回复。

　　强化“底线”思维

　　实际上，部分农商行出于调整资产配置结构、放缓信贷资产扩张、防控信用风险敞口扩大化等原因，加大了持有低风险金融资产的比例，农商行整体的此类业务在近一年都有上升趋势。

　　原农信人士统计2023年A/H股合计13家上市农商行的金融投资、同业资产（同业存放与拆借）和买入返售资产等资金业务余额的数据显示，2023年合计28820亿元，在13家上市农商行总资产中占比40.01%，资产占比与2022年年末相比上升0.9%，规模增加2837亿元，同比增长10.9%，增速高于13家上市农商行总资产8.4%的整体增速。

　　在2018年之后，农商行面临投资严监管、同业投资占用风险权重的比例增加的局面。未来，农商行要如何面对非标资产的投资？

　　中央财经大学商学院教授、博士生导师杨长汉告诉记者，银行机构投资非标资产要有“红线”和“底线”思维。银行机构投资非标资产的“红线”思维是确保银行投资非标资产的合规性，银行投资政策监管环境持续趋严，银行要压缩非标规模及其投资占比，严格实行期限匹配、限额管理。投资对象及产品设计要打破刚性兑付、实行产品净值化管理，禁止开展资金池与多层嵌套和通道业务。银行机构投资非标资产的“底线”思维要求银行坚持合规、防范风险、保持流动性等原则，在安全性、流动性、盈利性目标的平衡上，把安全性置于首要位置，作为投资的底线要求。

　　银行处置风险暴露的非标资产要遵循哪些原则？杨长汉认为，一要坚持依法合规，遵循资产管理监管规则，用合法手段维护银行合法权益。二要加强风险管理，控制市场风险、信用风险和操作风险，降低风险损失。三要主动及时处置高风险的非标资产。事前通过风险筛查、风险分析和评估，提前采取风险对策，防患于未然。事中要及时应对风险、及时“止损”。

（文章来源：中国经营网）