红星资本局5月1日消息，4月29日下午，海天味业（603288.SH）的业绩说明会上，不少投资者都提到了海天味业关于增长的问题。
2023年，海天味业营收、归母净利润双降，这也是上市以来首次营利双降。交出2023年年报后，能否增长、如何增长等问题对于海天味业而言变得更加急迫。
海天味业表示：“2023年是极其需要耐力和定力的一年。公司业绩虽未达预期，但在投资者、用户以及各方伙伴的信任和鼓励下，经历了一年的变革，取得了不少成效。”
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2023年营利双降
增长问题引关注
据财报数据，2023年，海天味业实现营收245.59亿元，同比下滑4.10%，归母净利润为56.27亿元，同比下滑9.21%。自2014年上市以来，这是海天味业第一次出现营收、归母净利润双降。
截图自海天味业2023年年报
2014年-2021年，海天味业营收、归母净利润均呈现增长。直到2022年，海天味业归母净利润出现下降，打破了双增的局面。
截图自东方财富网
4月29日，海天味业举行业绩说明会，多次被问到关于能否增长、如何增长等问题。会上，海天味业董事长庞康表示，去年受到综合因素影响，公司线下线上营收均出现了下滑。
对2024年全年业绩展望，庞康表示，公司将加快能力重构，持续推动产品、渠道、品牌等多方面的迭代升级，全面提升公司竞争力，力争实现全年业绩目标。
红星资本局了解到，海天味业将2024年业绩目标定为营收275.1亿元，归母净利润62.3亿元。相较于2023年营收281.7亿元、归母净利润68.2亿元的目标，海天味业已有所“收敛”。
值得注意的是，在2023年同期相对较低的基数下，海天味业在2024年一季度实现营收76.94亿元，同比增加10.21%，归母净利润19.19亿元，同比增加11.85%。
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仍为行业巨头
非主力产品出现增长
尽管2023年营收、归母净利润出现了下滑，海天味业的体量仍然是行业龙头，中炬高新（600872.SH）、千禾味业（603027.SH）等调味品企业与之还存在一定距离。
2023年，中炬高新实现营收51.39亿元，归母净利润16.70亿元；千禾味业实现营收32.07亿元，归母净利润5.30亿元。
红星资本局注意到，海天味业2023年的非主力产品实现了增长：醋、料酒、复合调味品等其他产品营收总计34.99亿元，同比增长19.35%。“常规产品和以有机醋、有机料酒为代表的高端系列产品深受消费者喜爱，全面支撑着醋和料酒市场竞争力的进一步增强。”海天味业表示。
实际上，海天味业非主力产品的发展也离不开其在渠道方面的优势。据了解，其线下渠道能力位居调味品行业前列。庞康也在业绩说明会上表示：“海天过往在传统分销渠道积累了一定优势。”
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主力产品营收下滑
主力渠道经销商净减581个
不过，海天味业2023年的财报释放了两个危险信号。
一方面是产品竞争力甚至是品牌竞争力出现了下滑。
2023年海天味业的主力产品酱油、调味酱、蚝油的销售量分别为229.82万吨、28.35万吨和86.1万吨，分别同比下滑8.17%、0.41%和1.92%。其中，酱油在2023年比2022年少卖超20万吨。酱油、调味酱和蚝油分别实现营收126.37亿元、24.27亿元、42.51亿元，分别同比下滑8.83%、6.08%和3.74%。
与此同时，海天味业竞争对手们的产品却在增长。
2023年，千禾味业酱油营收同比上涨34.85%，美味鲜、厨邦母公司中炬高新酱油销量同比上涨1.86%，营收同比上涨0.09%。
值得注意的是，2021年及2022年上半年，海天味业的酱油产品均呈上涨趋势。2022年9月发生添加剂争议后，2022年海天味业的酱油产品出现了2.30%的下滑。
另一方面则是渠道全面下滑。
海天味业贡献约96%营收的线下渠道，截至2023年末，经销商总数6591个，净减581个。线下渠道营收219.26亿元，同比减少3.86%。2024年一季度，海天味业的经销商数量持续减少到了6506家。
业绩说明会上，庞康表示，经销商数量与营收之间不是呈正向比例关系，经销商数量的减少一方面是公司对网络的主动优化，更注重经销商的发展质量；另一方面在存量经济下，竞争也更加激烈，一部分效率低下缺乏竞争力的小规模经销商被市场所淘汰。
值得注意的是，海天味业线上渠道也出现了下滑。2023年，海天味业线上渠道营收8.89亿元，同比减少10.06%。而其前年线上渠道均呈两位数增长。海天味业表示主要是优化线上渠道的产品矩阵所致。
红星资本局致信采访海天味业今年业绩目标低于去年的考量、公司将如何实现主力产品增长、2023年业绩是否仍受“添加剂争议”影响、今年一季度业绩上涨原因等问题，截至发稿时，对方暂无回应。
红星新闻记者张露曦俞瑶
（文章来源：红星资本局）
