惟楚有才，于斯为盛。由上海证券报·中国证券网、方正证券联合主办，楚天科技为支持单位的“湘聚岳麓新质启程——第64届中国资本市场高级研讨会暨2024上证春季所长论坛”4月26日在湖南长沙举行。聚焦新“国九条”的深远影响，探寻新质生产力的萌发，与会嘉宾们就如何推动资本市场高质量发展建言献策。

新“国九条”助力资本市场高质量发展

　　新“国九条”的出台，为资本市场下一步的发展指明了方向。中国证监会主席吴清提出，要强本强基，严监严管，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，更加有效保护投资者特别是中小投资者的合法权益。新“国九条”对加强监管队伍自身建设提出了明确的要求，将着力打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军，为强监管、防风险、推动资本市场高质量发展提供坚强的保障。

　　长沙市委常委、常务副市长彭华松表示：“金融活、经济活，金融稳、经济稳。新‘国九条’的出台，既为资本市场高质量发展绘制出了路线图、时间表，也为资本市场高质量发展坚定了信心决心、注入了强劲动力。当前，长沙正锚定‘三高四新’美好蓝图持续发力、久久为功，全力建设全球研发中心城市，迫切需要资本市场的强力支撑。未来，长沙将竭诚打造更加优越的营商环境、更具活力的创新生态，共创共享资本市场高质量发展的美好未来。”

　　长沙市委常委、常务副市长彭华松

　　方正证券执委会主任、总裁何亚刚认为，券商作为资本市场的“看门人”、直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”和市场创新的“领头羊”，承担着重要的责任。在加快建设金融强国的背景下，券商更应当秉承促进中国经济高质量发展的宗旨，提升资本市场整体效能，沿着正确的道路做正确的事。

　　方正证券执委会主任、总裁何亚刚

　　近期，湖南出台了《关于提升湖南省民营经济发展金融服务质效的通知》，提出10条具体举措来支持民营经济发展壮大。楚天科技董事长唐岳表示，楚天科技持续落实“一纵一横一平台”的战略，全力打造生物医药与生命科学产业链，近几年产业链项目已落地十余个，接下来还将有多个项目落地。“这些项目都离不开金融‘活水’的支持。我们将根据各个项目的投资情况、落地节奏，对标湖南提出的10条具体举措，利用好不同的金融工具，来为楚天科技打造生物医药与生命科学产业链赋能。”

　　楚天科技董事长唐岳

　　“要发挥媒体和平台作用，为地方经济高质量发展贡献‘上证力量’”。上海证券报社党委书记、董事长叶国标表示，上证报积极践行“五台山理论”——搭台唱戏、借台唱戏、互相补台、绝不拆台，才能好戏连台。上证报将发挥媒体和平台功能，既助力地方政府招商引资、招才引智，又为资本市场各主体的交流合作、互利共赢牵线搭桥、提供服务。

　　上海证券报社党委书记、董事长叶国标

　　方正证券研究所所长刘章明将新“国九条”的核心内容总结为法治、监管和发展。在他看来，法治是前提，发展是目标，监管是重心。“1+N+X”的新“国九条”法治体系建设，为资本市场践行中国特色金融发展之路提供法治依据。践行过程中的“强监管”“严监管”是法治和发展的重要保障，是确保资本市场各参与主体合法合规展业，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，提高政治性和人民性，平衡功能性和盈利性，推动资本市场支持实体经济的价值提升，助力中国式现代化和社会主义现代化强国建设目标的实现。

　　方正证券研究所所长刘章明

　　光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东认为，对于证券行业发展而言，新“国九条”最突出的内核就是“强监管”。在“强监管”背景下，券商需要进行一场自上而下的系统性转型，从研究员的执业规范、个人行为规范、观点规范等维度发力，推动行业走向高质量发展。

　　光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东

　　国投证券研究中心总经理邵琳琳表示，对于投资者而言，新“国九条”引导其积极培育理性的投资、价值的投资、长期的投资理念和健康的投资文化。对于上市公司而言，是通过更加严格的约束和正确的引导，促进企业积极经营和稳健发展，为企业的高质量发展提供遵循。对于中介机构而言，在“强监管”的导向下，中介机构需要端正经营理念，提高合规水平、专业的服务能力和核心竞争力。

　　国投证券研究中心总经理邵琳琳

　　方正证券研究所副所长、首席宏观经济学家芦哲分析称，今年国内经济实现5%增长的目标难度不大。开年以来有三方面的需求表现较好：一是外需与出口增速，在全球制造业回暖的大背景下，中国出口更有竞争力。二是设备更新带来的制造业投资需求增长。三是增发国债等资金落地带动基建投资高增长，1至3月基建投资累计增速为8.8%，较去年全年进一步提速，且未来仍有中长期特别国债资金支撑。

　　方正证券研究所副所长、首席宏观经济学家芦哲

各界热议新质生产力

　　今年以来，加快培育新质生产力成为各行各业最热话题之一。如何理解生产力之“新”？如何推动市场向“新”而行？多位来自不同行业的企业家、投研专业人士围绕相关话题阐释了各自的见解。

　　浙商证券研究所联席所长邱世梁认为，新质生产力可从以下几个层面进行理解：一是新领域，例如大力提倡发展的低空经济、人形机器人等；二是新技术，比如人工智能技术、自动驾驶等；三是由新领域、新技术衍生出的新生产要素，如数据资产等。发展新质生产力的目标是实现全社会全要素生产率的提升，从而带动整个社会的高质量发展。

　　浙商证券研究所联席所长邱世梁

　　在东方证券首席研究总监、研究所所长陈刚看来，科技创新是新质生产力的核心内容，也是解决所面临各类问题的关键所在。随着科技的加速迭代，每十年左右就会迎来一项具有颠覆性、革命性的重大科技创新成果，这也是市场的重大投资机会。现在，我们正迎来继智能手机、新能源汽车之后的下一个重大创新的奇点时刻——人形机器人的诞生。

　　东方证券首席研究总监、研究所所长陈刚

　　那么，上市公司该如何积极投入培育新质生产力的“主赛道”？

　　楚天科技董事长唐岳表示，培育和发展新质生产力，并将其贯彻、落实到企业具体经营活动中，楚天科技主要从三个维度发力：第一，就是坚持技术创新，这是培育和发展新质生产力的基础；第二，通过培育新质生产力，使企业的经营业务实现进一步转型升级；第三，在既有优势业务的基础上，楚天科技的发展进一步面向国际、面向全球，给世界制药工业插上智慧的翅膀。

　　“上市公司理应在发展新质生产力上起到排头兵的模范作用。”浩瀚深度总经理魏强说，“我们作为一家科创板上市公司，除了要在科研创新上不断突破外，也要不断做好自身的制度建设，完善管理体系，对外积极承担社会责任，这些都是在发展新质生产力道路上的考题。”

　　浩瀚深度总经理魏强

　　“发展新质生产力，要有全球化的视野，要保持对相关行业前沿技术的高度敏锐性。”首都在线董事长曲宁介绍，作为一家科技型算力公司，过去几年公司持续深耕云计算、人工智能等前沿领域，并时刻保持对全球头部企业动向的高度关注。在曲宁看来，只有认识到差距，科技企业才能更好地为自己定位，才能更好地规划进一步发展战略。

　　“培育和发展新质生产力，将是推动茂莱光学持续成长的关键动力。”茂莱光学董事长范浩表示，“公司深耕光学行业二十余载，坚持科技创新的发展理念与新质生产力的核心理念高度契合，未来将持续推进全球化布局、数字化转型和自主品牌建设，培育新动能、开辟新赛道、激发新活力，进一步推动公司高质量发展。”

　　茂莱光学董事长范浩

　　永和股份董事长童建国认为，引导社会资源进一步向优质企业、科技企业倾斜，这也是资本市场发展的目标之一。这些政策导向，将鼓励企业进一步扎实创新、扎实经营，最终将促进资本市场的进一步发展。

　　永和股份董事长童建国

　　作为资本市场的“看门人”，企业直接融资的“服务商”，券商又该如何积极推动新质生产力的发展？

　　“与优秀企业同行，助力企业不断实现产品和技术创新。”五矿证券总裁助理、研究所所长杨诚笑称，要聚焦新能源、新材料、战略资源以及一些高端制造业领域，围绕相关产业发挥平台优势，真正实现产融结合。“这既能够配合完成产业制度升级和结构调整，还能够有效解决我国证券行业通道化的痛点，摆脱线性增长模式，真正实现以融促产、以产兴融，助力证券行业转型，实现证券行业高质量发展，实现金融服务实体经济的大目标。”

　　五矿证券总裁助理、研究所所长杨诚笑

　　川财证券首席经济学家、总裁助理、研究所所长陈雳认为，整个研究行业必须从围绕服务实体经济的功能性出发，结合自身的资源规模及配置优势，赋能企业实现科技创新与数字化转型，“将培育新质生产力落到实处，整个经济发展的大结构便能向高质量发展的最终目标迈进”。

　　川财证券首席经济学家、总裁助理、研究所所长陈雳

　　申万宏源证券研究所总经理助理刘洋表示，从产业振兴开始，到“互联网+”硬科技，再到增强资本市场内在稳定性，新质生产力已经逐步从众多且分散的领域向制造、科技、能源、医药、消费等领域集中。由于交叉领域利于创新，行业之间界限会更模糊，为更好推动新质生产力的发展，接下来应该尝试将企业进行跨领域或者跨界的整合。

　　申万宏源证券研究所总经理助理刘洋

锻造高水平投研能力

　　未来市场环境将对券商研究综合实力提出更高要求，推动券商研究业务回归本源。行业正在变革，机构只有具备更加优质的投研能力方能突出重围。

　　“不论是从行业竞争的角度还是从政策调整的角度来看，当前的市场环境对于卖方研究而言都非坏事。”广发证券发展研究中心副总经理、环保公用首席分析师郭鹏认为，从长期维度看，后续随着相关政策逐步落地和行业环境持续优化，卖方研究还存在不小的发展机遇。卖方仍应坚持专业研究的道路，积极向现代产业研究体系转型。

　　广发证券发展研究中心副总经理、环保公用首席分析师郭鹏

　　长江证券研究所总经理王鹤涛表示，卖方研究正在从粗放式的发展，向回归本源、注重核心竞争力过渡，深度研究在产业与二级市场的发展中依然重要且稀缺。“以研究为基础，结合新质生产力发展导向，建立起依附于自身竞争力的优势产业领域，为产业发展与资本市场的合理定价，贡献卖方研究力量。”

　　长江证券研究所总经理王鹤涛

　　国开证券研究与发展部总经理李友军认为，接下来，券商研究业务应从产业研究、价值研究、智库研究三个方面发力。基于上述三点，券商研究所可以在重点领域、激励机制、管理体系、人才培育等方面展开新的布局或变革。新“国九条”将改变资本市场的传统投资逻辑、市场生态和行业格局。打造高质量发展的资本市场，券商要更好地平衡功能性和盈利性，基于自身的资源禀赋和责任定位，精准地提供价值服务。

　　国开证券研究与发展部总经理李友军

　　海通证券研究所所长助理涂力磊梳理了卖方研究的新方向。在他看来，以投研产业策略为基础，通过实现链条化、国际化和立体化三位一体的形式，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，卖方研究有望开启新征程。

　　海通证券研究所所长助理涂力磊

　　天风证券海南研究咨询分公司总经理助理杨松表示，首先，卖方投研要在细分行业具备竞争力，这将对行业内的上市公司和国家产业政策规划产生积极影响；其次，卖方分析师在研究过程中要与产业企业进行深入沟通，及时掌握产业的未来发展趋势；最后，卖方研究要积极回应产业的现实需求。

　　天风证券海南研究咨询分公司总经理助理杨松

（文章来源：上海证券报）