积成电子（002339）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入23.87亿元，同比增长8.52%；归母净利润3094.34万元，同比扭亏；扣非净利润2448.23万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比增长6.23%；报告期内，积成电子基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

　　以4月25日收盘价计算，积成电子目前市盈率（TTM）约为94.65倍，市净率（LF）约为1.64倍，市销率（TTM）约为1.23倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，积成电子近三年营业总收入复合增长率为4.61%，在电网自动化设备行业已披露2023年数据的22家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为-19.24%，排名19/22。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，配用电自动化收入7.96亿元，同比下降1.98%，占营业收入的33.34%；公用事业自动化收入5.30亿元，同比增长2.57%，占营业收入的22.21%；变电站自动化收入4.28亿元，同比增长43.40%，占营业收入的17.93%。

　　截至2023年末，公司员工总数为2909人，人均创收82.04万元，人均创利1.06万元，人均薪酬16.79万元，较上年同期分别增长2.70%、204.99%、5.26%。

　　2023年，公司毛利率为30.84%，同比上升2.92个百分点；净利率为3.24%，较上年同期上升2.89个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.57%，同比上升4.47个百分点，环比上升3.01个百分点；净利率为11.91%，较上年同期上升5.81个百分点，较上一季度上升11.68个百分点。

　　分产品看，配用电自动化、公用事业自动化、变电站自动化2023年毛利率分别为29.55%、33.12%、26.59%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.70亿元，占总销售金额比例为11.32%，公司前五名供应商合计采购金额1.73亿元，占年度采购总额比例为14.55%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期增长3.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.53%，较上年同期增长2.42个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比增长6.23%；筹资活动现金流净额1.32亿元，同比增加2.05亿元；投资活动现金流净额-2.18亿元，上年同期为-5592.21万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3423.61万元，上年同期为12435.10万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为105.15%，净现比为449.67%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业12/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.76次、2.90次。

　　2023年，公司期间费用为6.65亿元，较上年同期增加6198.92万元；期间费用率为27.86%，较上年同期上升0.45个百分点。其中，销售费用同比增长14.76%，管理费用同比增长8.46%，研发费用同比增长12.68%，财务费用同比下降24.9%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加193.40%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；存货较上年末减少4.11%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；其他非流动资产较上年末增加2015.39%，占公司总资产比重上升0.83个百分点；应收账款较上年末增加6.54%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加41.01%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加50.35%，占公司总资产比重上升1.49个百分点；应付账款较上年末增加8.18%，占公司总资产比重下降0.15个百分点；长期借款较上年末增加13.15%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.57亿元，占净资产的31.18%，较上年末减少2386.78万元。其中，存货跌价准备为3543.59万元，计提比例为5.98%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.76亿元，同比增长21.02%；研发投入占营业收入比例为7.39%，相比上年同期上升0.76个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为14.03%。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为49.63%，相比上年末上升2.95个百分点；有息资产负债率为16.94%，相比上年末上升3.13个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.82，速动比率为1.52。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为江帆，取代了三季度末的黄湘进。在具体持股比例上，山东铁投私募基金管理有限公司-铁投(济南)股权投资基金合伙企业(有限合伙)、王培一持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.66万户，较三季度末下降了6568户，降幅10.40%；户均持股市值由三季度末的5.62万元上升至6.47万元，增幅为15.12%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）