财联社4月25日讯 被市场人士称为“网红”的地区之一，四川成都市金堂县最近一起重大重组事项引起关注。

　　4月24日，金堂县现代农业投资有限公司（简称“金堂农投”）发布公告称，在金堂县国有资产监督管理和金融工作局(简称国资金融局)的统筹规划下，拟对本公司部分企业股权结构和主要业务方向进行调整。

　　具体的重组交易事项涉及四块，其中从金堂农投划出资产两块，涉及资产规模24.63亿元；出售资产一块，账面价值42.38亿元，此外划入资产一块。因划入资产在本次重组方案中资产价值最高达到110.89亿元，因而使得公司合并口径总资产增加83.86亿元。而公司最近三季报数据显示，截至2023年9月末，公司总资产139.67亿元，该重组方案带来的总资产增幅高达60.04%。

　　重组方案中最主要的资产份额来自于金堂县净源排水有限责任公司。据了解，金堂县净源排水有限责任公司注册资本4.5亿，于2010年由金堂县国资委出资成立，是金堂县唯一的国有独资水处理公司。据公开资料显示，该公司仍存续多只债权资产项目，票息普遍较高，此外还包括2只私募债，整体债务压力较大。

　　在业内人士看来，此次重组事项，或是为了满足监管审批、方便新增融资的需要。目前监管对于市场化经营的主体审批更为便利，而市场化经营的主体往往具备脱离城投属性的产业支撑，公共事业相对来说是较为容易进行属性转移、蜕去城投“外衣”的路径。

　　值得注意的是，据公告称，本次资产重组事项所涉及的资产接收方为成都金农兴实业集团有限公司，而成都金农兴实业集团有限公司与金堂农投不存在关联关系。

　　不过据天眼查显示，成都金农兴实业集团有限公司实控人为金堂县国资金融局，也就是此次重组事项的牵头方。而金堂农投虽仍有四川省财政厅部分持股，但股权穿透来看，实控人同样是金堂县国资金融局。

　　YY评级创始人姚煜表示，在化债行情下看，当前城投平台定位或都是帮地方政府融资的SPV，其自身资产对于债务偿还关系不大，投资者也普遍非常理性的忽略这些资产划拨行为。目前来看，虽然资产划拨对区域融资理论上是有利的，但距离解决实际问题仍然尚早。

　　据金堂农投2023年三季报显示，公司营收和利润分别为7.32亿元和1.44亿元，资产负债率37.75%，现金比率0.24倍。公司其他应收款占比始终较大，主要由往来款、担保赔偿准备和未到期责任准备构成，在2023年9月末达到2.93亿元，远高于当期总利润，对资金流动性构成挤压。目前公司存续的唯一一只公开债“21金堂现代MTN001”票息较高，达到7.5%，采用3+2的期限方式，距正式到期尚有2年。

　　此外，据中证鹏元去年评级报告显示，金堂农投的非标类借款主要由资产债权收益权项目、江苏新扬子江造船委托贷款、泸州城投融资租赁有限公司借款等构成，其中一年内到期1.30亿元，整体融资成本较高。

　　公开资料显示，金堂县隶属于四川省成都市，是“成都平原经济圈”内的重点发展县和成都市“特色产业发展区”。2023年，金堂县一般公共预算收入44.5亿元，实现GDP650.3亿元，地区生产总值增长8.1%，2023年首次跻身全国百强县、位列第95位。

（文章来源：财联社）