华培动力（603121）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.61亿元，同比增长39.36%；归母净利润1.16亿元，同比扭亏；扣非净利润4683.94万元，同比增长2871.04%；经营活动产生的现金流量净额为856.15万元，同比下降91.64%；报告期内，华培动力基本每股收益为0.35元，加权平均净资产收益率为9.88%。
报告期内，公司合计非经常性损益为6902.69万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为5162.78万元。
以4月24日收盘价计算，华培动力目前市盈率（TTM）约为24.6倍，市净率（LF）约为2.32倍，市销率（TTM）约为2.26倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，华培动力近三年营业总收入复合增长率为25.45%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的68家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为25.28%，排名16/68。
资料显示，公司主要从事涡轮增压器关键零部件的研发、生产及销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，动力总成事业部收入10.18亿元，同比增长21.06%，占营业收入的80.73%；传感器事业部收入2.42亿元，同比增长289.07%，占营业收入的19.17%。
截至2023年末，公司员工总数为1273人，人均创收99.02万元，人均创利9.10万元，人均薪酬19.43万元，较上年同期分别增长55.34%、1648.80%、58.47%。
2023年，公司毛利率为25.91%，同比上升4.50个百分点；净利率为7.28%，较上年同期上升8.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.96%，同比上升10.08个百分点，环比下降0.22个百分点；净利率为4.05%，较上年同期上升11.03个百分点，较上一季度下降4.55个百分点。
分产品看，动力总成事业部、传感器事业部2023年毛利率分别为28.06%、16.91%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.58亿元，占总销售金额比例为52.27%，公司前五名供应商合计采购金额1.93亿元，占年度采购总额比例为19.71%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为9.88%，较上年同期增长10.63个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.03%，较上年同期增长5.70个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为856.16万元，同比下降91.64%；筹资活动现金流净额-6277.50万元，同比减少3.36亿元；投资活动现金流净额5607.97万元，上年同期为-3.36亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4567.82万元，相比上年同期下降47.16%。
2023年，公司营业收入现金比为96.64%，净现比为7.39%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业62/98）；固定资产周转率为2.24次，上年同期为1.75次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业67/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.30次、3.41次。
2023年，公司期间费用为2.19亿元，较上年同期增加6169.52万元；但期间费用率为17.39%，较上年同期下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长132.92%，管理费用同比增长23.31%，研发费用同比增长42.3%，财务费用同比增长13.31%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加24.60%，占公司总资产比重上升4.73个百分点；在建工程较上年末减少70.88%，占公司总资产比重下降3.42个百分点；固定资产较上年末增加2.89%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；长期股权投资较上年末增加12.07%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少41.14%，占公司总资产比重下降8.04个百分点；长期借款较上年末增加641.46%，占公司总资产比重上升7.71个百分点；应付账款较上年末减少19.28%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少91.02%，占公司总资产比重下降1.53个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.7亿元，占净资产的21.96%，较上年末减少739.25万元。其中，存货跌价准备为3498.48万元，计提比例为11.47%。
2023年全年，公司研发投入金额为7134.64万元，同比增长42.30%；研发投入占营业收入比例为5.66%，相比上年同期上升0.12个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.61%，相比上年末下降6.73个百分点；有息资产负债率为21.94%，相比上年末下降1.86个百分点。
2023年，公司流动比率为1.56，速动比率为1.11。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王光清、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入，取代了三季度末的宁波高利盛竹投资管理有限公司、UBS AG。在具体持股比例上，唐全荣、银叶-琢玉1期私募证券投资基金、黄晓虹持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，华培动力22.16%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海华涧投资管理有限公司质押5520.00万股公司股份，占其全部持股的39.56%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.1万户，较三季度末增长了419户，增幅2.03%；户均持股市值由三季度末的13.23万元上升至17.51万元，增幅为32.35%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
