南都电源（300068）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入146.66亿元，同比增长24.83%；归母净利润3597.60万元，同比下降89.19%；扣非净利润4485.38万元，同比增长5.98%；经营活动产生的现金流量净额为6.31亿元，同比增长37.25%；报告期内，南都电源基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.65元（含税）。
以4月23日收盘价计算，南都电源目前市盈率（TTM）约为223.9倍，市净率（LF）约为1.49倍，市销率（TTM）约为0.55倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，南都电源近三年营业总收入复合增长率为12.65%，在蓄电池及其他电池行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为28.62%，排名3/6。
资料显示，公司主要面向储能应用领域，提供以锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品、解决方案及运营服务。专注于新型电力储能、工业储能、民用储能等全系列产品和系统的研发、制造、销售、服务等及环保型资源再生产业一体化。公司拥有支撑储能应用领域的电池材料、电池系统、电池回收等产业一体化关键核心技术优势及可持续研发能力，已形成锂电、铅电的“原材料—产品应用—运营服务—资源再生—原材料”的全产业链闭环的一体化体系。公司销售遍及全球150余个国家和地区，已成为全球储能领域的领先者。
分产品来看，2023年公司主营业务中，再生铅产品收入63.28亿元，同比增长6.47%，占营业收入的43.15%；锂离子电池产品收入53.34亿元，同比增长105.06%，占营业收入的36.37%；铅蓄电池产品收入20.56亿元，同比下降9.01%，占营业收入的14.02%。
截至2023年末，公司员工总数为5161人，人均创收284.16万元，人均创利0.70万元，人均薪酬17.38万元，较上年同期分别变化38.88%、-87.97%、27.83%。
2023年，公司毛利率为9.11%，同比下降0.07个百分点；净利率为-0.16%，较上年同期下降2.51个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为3.46%，同比下降5.48个百分点，环比下降10.44个百分点；净利率为-12.78%，较上年同期下降3.64个百分点，较上一季度下降16.93个百分点。
分产品看，再生铅产品、锂离子电池产品、铅蓄电池产品2023年毛利率分别为-4.71%、19.59%、21.92%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额72.18亿元，占总销售金额比例为49.22%，公司前五名供应商合计采购金额70.13亿元，占年度采购总额比例为54.17%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.68%，较上年同期下降6.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.90%，较上年同期下降2.74个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.31亿元，同比增长37.25%；筹资活动现金流净额7.43亿元，同比增加8.01亿元；投资活动现金流净额-16.18亿元，上年同期为-4.97亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-10.86亿元，上年同期为-4.13亿元。
2023年，公司营业收入现金比为118.51%，净现比为1754.86%。
2023年，公司期间费用为15.36亿元，较上年同期增加3.96亿元；期间费用率为10.47%，较上年同期上升0.76个百分点。其中，销售费用同比增长17.69%，管理费用同比增长34.81%，研发费用同比增长46.72%，财务费用同比增长39.23%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少2.50%，占公司总资产比重下降4.64个百分点；其他非流动资产较上年末增加665.76%，占公司总资产比重上升3.47个百分点；应收账款较上年末增加36.96%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；在建工程较上年末减少21.07%，占公司总资产比重下降1.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加58.89%，占公司总资产比重上升2.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加100.81%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；长期借款较上年末增加63.65%，占公司总资产比重上升2.48个百分点；合同负债较上年末减少47.37%，占公司总资产比重下降2.59个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为51.29亿元，占净资产的94.6%，较上年末减少1.32亿元。其中，存货跌价准备为5401.41万元，计提比例为1.04%。
2023年全年，公司研发投入金额为4.77亿元，同比增长31.00%；研发投入占营业收入比例为3.25%，相比上年同期上升0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为70.89%，相比上年末上升2.33个百分点；有息资产负债率为35.21%，相比上年末上升5.14个百分点。
2023年，公司流动比率为1.08，速动比率为0.57。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为杭州南都电源有限公司，占比8.68%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、香港中央结算有限公司、易方达均衡成长股票型证券投资基金持股有所上升，杭州南都电源有限公司、宁聚映山红1号私募证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合、易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金、易方达科翔混合型证券投资基金、上海益都实业有限公司、朱保义持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.29万户，较三季度末增长了1710户，增幅2.79%；户均持股市值由三季度末的20.34万元下降至17.94万元，降幅为11.80%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
