四创电子（600990）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.27亿元，同比下降29.19%；归母净利润亏损5.53亿元，上年同期盈利6604.25万元；扣非净利润亏损5.96亿元，上年同期盈利2278.06万元；经营活动产生的现金流量净额为1.08亿元，同比下降8.16%；报告期内，四创电子基本每股收益为-2.058元，加权平均净资产收益率为-22.50%。
以4月19日收盘价计算，四创电子目前市盈率（TTM）约为-7.92倍，市净率（LF）约为2.03倍，市销率（TTM）约为2.28倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，四创电子近三年营业总收入复合增长率为-21.23%，在军工电子Ⅲ行业已披露2023年数据的22家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-248.11%，排名21/22。
年报显示，报告期内，公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空监视雷达、新体制雷达等感知产品业务，印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务，安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等感知应用业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，雷达及雷达配套收入8.11亿元，同比下降24.94%，占营业收入的42.12%；公共安全产品收入6.87亿元，同比下降31.93%，占营业收入的35.67%；电源产品收入3.52亿元，同比下降30.96%，占营业收入的18.25%。
2023年，公司毛利率为18.39%，同比下降1.08个百分点；净利率为-28.57%，较上年同期下降31.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.56%，同比下降3.01个百分点，环比上升1.92个百分点；净利率为-54.61%，较上年同期下降64.06个百分点，较上一季度下降40.86个百分点。
分产品看，雷达及雷达配套、公共安全产品、电源产品2023年毛利率分别为30.26%、3.95%、20.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.95亿元，占总销售金额比例为30.90%，公司前五名供应商合计采购金额1.32亿元，占年度采购总额比例为10.26%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-22.50%，较上年同期下降24.93个百分点；公司2023年投入资本回报率为-11.33%，较上年同期下降13.86个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为1.08亿元，同比下降8.16%；筹资活动现金流净额-1.52亿元，同比增加1.66亿元；投资活动现金流净额-5761.51万元，上年同期为-1.36亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6524.63万元，上年同期为-4470.37万元。
2023年，公司营业收入现金比为120.71%，净现比为-19.56%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.36次（2022年行业平均值为0.34次，公司位居同行业29/60）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.04次、1.08次。
2023年，公司期间费用为4.10亿元，较上年同期减少2631.80万元；但期间费用率为21.31%，较上年同期上升5.26个百分点。其中，销售费用同比下降3.54%，管理费用同比增长4.83%，研发费用同比增长3.84%，财务费用同比下降63.95%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加7.55%，占公司总资产比重上升5.19个百分点；存货较上年末减少24.24%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；应收票据较上年末减少50.37%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少52.58%，占公司总资产比重下降1.30个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少59.58%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；长期借款较上年末减少13.60%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；应付账款较上年末增加2.72%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；合同负债较上年末减少9.95%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.57亿元，占净资产的58.15%，较上年末减少4.02亿元。其中，存货跌价准备为5.42亿元，计提比例为30.13%。
2023年全年，公司研发投入金额为9934.06万元，同比下降41.78%；研发投入占营业收入比例为5.16%，相比上年同期下降1.11个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为68.94%。
年报显示，报告期内，公司顺利完成装备承制单位知识产权管理体系认证，全年完成发明专利受理53件，授权发明专利47件，累计有效发明专利数326件，连续七年入选“安徽省发明专利百强排行榜”。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为66.67%，相比上年末上升3.66个百分点；有息资产负债率为28.15%，相比上年末上升2.24个百分点。
2023年，公司流动比率为1.23，速动比率为0.88。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化多因子股票型证券投资基金、薛敏，取代了三季度末的易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金、易方达基金管理有限公司-社保基金17042组合。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，旷海滨、香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.07万户，较三季度末增长了2308户，增幅12.57%；户均持股市值由三季度末的32.54万元下降至26.67万元，降幅为18.04%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
