北新路桥（002307）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入84.87亿元，同比下降27.20%；归母净利润3222.71万元，同比下降30.42%；扣非净利润亏损70.59万元，上年同期盈利2398.73万元；经营活动产生的现金流量净额为5.79亿元，同比增长50.51%；报告期内，北新路桥基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.94%。
以4月19日收盘价计算，北新路桥目前市盈率（TTM）约为138.14倍，市净率（LF）约为1.29倍，市销率（TTM）约为0.52倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，北新路桥近三年营业总收入复合增长率为-10.62%，在基建市政工程行业已披露2023年数据的14家公司中排名第12。近三年净利润复合年增长率为-16.36%，排名13/14。
分产品来看，2023年公司主营业务中，工程收入收入75.14亿元，同比下降18.42%，占营业收入的88.54%；高速公路收费收入收入5.40亿元，同比增长17.38%，占营业收入的6.36%；房地产销售收入0.70亿元，同比下降90.08%，占营业收入的0.82%。
截至2023年末，公司员工总数为3629人，人均创收233.85万元，人均创利0.89万元，人均薪酬24.06万元，较上年同期分别变化-26.82%、-30.06%、35.01%。
2023年，公司毛利率为19.97%，同比上升2.71个百分点；净利率为0.88%，较上年同期上升0.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.73%，同比上升3.06个百分点，环比下降0.85个百分点；净利率为2.75%，较上年同期上升2.91个百分点，较上一季度上升2.22个百分点。
分产品看，工程收入、高速公路收费收入、房地产销售2023年毛利率分别为16.58%、50.34%、53.20%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额23.83亿元，占总销售金额比例为31.72%，公司前五名供应商合计采购金额5.53亿元，占年度采购总额比例为8.14%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.94%，较上年同期下降0.45个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.32%，较上年同期增长0.51个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.79亿元，同比增长50.51%；筹资活动现金流净额9.47亿元，同比减少19.86亿元；投资活动现金流净额-8.18亿元，上年同期为-36.1亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.91亿元，上年同期为-19.23亿元。
2023年，公司营业收入现金比为83.79%，净现比为1797.02%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.16次，上年同期为0.24次（2022年行业平均值为0.54次，公司位居同行业22/24）；固定资产周转率为14.83次，上年同期为19.76次（2022年行业平均值为16.95次，公司位居同行业10/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.77次、5.42次。
2023年，公司期间费用为12.96亿元，较上年同期减少6281.42万元；但期间费用率为15.28%，较上年同期上升3.62个百分点。其中，销售费用同比下降79.44%，管理费用同比下降0.73%，研发费用同比增长3.74%，财务费用同比增长1.23%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加21.73%，占公司总资产比重上升4.15个百分点；无形资产较上年末增加0.80%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；应收账款较上年末减少25.57%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；其他非流动资产较上年末增加41.33%，占公司总资产比重上升1.20个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加10.52%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；应付票据较上年末减少64.20%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.76%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；长期应付款合计较上年末增加45.55%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为12.26亿元，占净资产的35.56%，较上年末减少5390.69万元。其中，存货跌价准备为6699.85万元，计提比例为5.18%。
2023年全年，公司研发投入金额为484.00万元，同比增长3.74%；研发投入占营业收入比例为0.06%，相比上年同期上升0.02个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
资料显示，截至目前，公司已取得专利174项（发明专利31项，实用新型专利142项，外观设计专利1项）；共开发施工工法105项（国家级工法2项，省部级工法103项），主持参与制定标准14项（国家标准1项、行业标准7项、地方标准4项、团体标准2）。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为89.65%，相比上年末上升0.49个百分点；有息资产负债率为63.95%，相比上年末上升1.16个百分点。
2023年，公司流动比率为1.00，速动比率为0.91。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为张金华、天安人寿保险股份有限公司-平安资产多资产组合，取代了三季度末的中国平安人寿保险股份有限公司-投连-个险投连、谭永平。在具体持股比例上，陈明辉持股有所上升，杨新国、广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、唐建柏持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.58万户，较三季度末下降了129户，降幅0.20%；户均持股市值由三季度末的10.19万元下降至8.17万元，降幅为19.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
