德马科技（688360）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.84亿元，同比下降9.51%；归母净利润8758.52万元，同比增长7.23%；扣非净利润7494.71万元，同比增长18.76%；经营活动产生的现金流量净额为5839.61万元，同比下降60.82%；报告期内，德马科技基本每股收益为0.71元，加权平均净资产收益率为8.03%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派2.5元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，德马科技目前市盈率（TTM）约为23.25倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为1.47倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，德马科技近三年营业总收入复合增长率为21.75%，在其他通用设备行业已披露2023年数据的23家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为9.65%，排名11/23。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，物流输送分拣核心部件收入6.38亿元，同比增长1.49%，占营业收入的46.10%；自动化物流输送分拣系统收入4.82亿元，同比增长24.71%，占营业收入的34.81%；自动化物流输送分拣关键设备收入2.52亿元，同比下降50.14%，占营业收入的18.19%。

　　截至2023年末，公司员工总数为916人，人均创收151.12万元，人均创利9.56万元，人均薪酬23.54万元，较上年同期分别变化-0.32%、18.12%、-3.18%。

　　2023年，公司毛利率为23.08%，同比上升1.45个百分点；净利率为6.31%，较上年同期上升0.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.81%，同比上升1.24个百分点，环比下降7.63个百分点；净利率为3.35%，较上年同期上升1.14个百分点，较上一季度下降4.50个百分点。

　　分产品看，物流输送分拣核心部件、自动化物流输送分拣系统、自动化物流输送分拣关键设备2023年毛利率分别为30.83%、16.40%、15.66%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.70亿元，占总销售金额比例为19.48%，公司前五名供应商合计采购金额2.18亿元，占年度采购总额比例为20.46%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.03%，较上年同期下降0.46个百分点；公司2023年投入资本回报率为6.64%，较上年同期下降1.15个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5839.61万元，同比下降60.82%；筹资活动现金流净额3960.58万元，同比增加3259.42万元；投资活动现金流净额1621.91万元，上年同期为-1.21亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.28亿元，上年同期为-0.10亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为87.32%，净现比为66.67%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.86次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业7/53）；固定资产周转率为8.17次，上年同期为10.90次（2022年行业平均值为3.73次，公司位居同行业2/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.52次、3.35次。

　　2023年，公司期间费用为2.19亿元，较上年同期减少1159.97万元；但期间费用率为15.79%，较上年同期上升0.74个百分点。其中，销售费用同比下降12.55%，管理费用同比增长15.61%，研发费用同比增长6.89%，财务费用同比下降94.1%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少22.77%，占公司总资产比重下降9.89个百分点；其他流动资产较上年末减少89.74%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；应收账款较上年末增加67.36%，占公司总资产比重上升2.34个百分点；无形资产较上年末增加117.26%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加3148.78%，占公司总资产比重上升6.11个百分点；合同负债较上年末增加53.09%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；其他流动负债较上年末增加139.90%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应付票据较上年末增加63.46%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6976.55万元，同比增长6.89%；研发投入占营业收入比例为5.04%，相比上年同期上升0.77个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.43%，相比上年末上升5.07个百分点；有息资产负债率为8.58%，相比上年末上升0.78个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.65，速动比率为1.38。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为邵黎军、国金量化精选混合型证券投资基金，取代了三季度末的犇牛星河5号私募证券投资基金、吴东萍。在具体持股比例上，国金量化多因子股票型证券投资基金持股有所上升，湖州德马投资咨询有限公司、湖州力固管理咨询有限公司、湖州创德投资咨询合伙企业(有限合伙)、宋广生、湖州全美投资合伙企业(有限合伙)、成来茵、马宏持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7763户，较三季度末增长了376户，增幅5.09%；户均持股市值由三季度末的33.60万元上升至34.79万元，增幅为3.54%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）