红宝丽（002165）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入26.47亿元，同比增长5.09%；归母净利润3828.35万元，同比扭亏；扣非净利润2278.53万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为9268.89万元，同比下降79.12%；报告期内，红宝丽基本每股收益为0.0521元，加权平均净资产收益率为1.88%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1549.82万元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1522.97万元。

　　以4月19日收盘价计算，红宝丽目前市盈率（TTM）约为64.53倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为0.93倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，红宝丽近三年营业总收入复合增长率为0.46%，在化学制品行业已披露2023年数据的70家公司中排名第64。近三年净利润复合年增长率为-31.71%，排名56/70。

　　资料显示，公司主要从事环氧丙烷衍生品，包括聚氨酯硬泡组合聚醚、特种聚醚、异丙醇胺系列产品，以及环氧丙烷、过氧化二异丙苯、二丙二醇、聚氨酯保温板的研发、生产和销售。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，环丙衍生品收入25.46亿元，同比增长10.61%，占营业收入的96.17%；贸易材料收入0.90亿元，同比增长5.09%，占营业收入的3.39%；保温材料收入0.09亿元，同比增长15.69%，占营业收入的0.35%。

　　2023年，公司毛利率为19.38%，同比上升6.45个百分点；净利率为1.45%，较上年同期上升4.75个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为14.87%，同比上升10.79个百分点，环比下降8.57个百分点；净利率为-0.73%，较上年同期上升12.01个百分点，较上一季度下降6.00个百分点。

　　分产品看，环丙衍生品、贸易材料、保温材料2023年毛利率分别为19.80%、7.06%、25.97%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.63亿元，占总销售金额比例为40.16%，公司前五名供应商合计采购金额6.11亿元，占年度采购总额比例为35.07%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.88%，较上年同期增长5.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.91%，较上年同期增长2.78个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为9268.89万元，同比下降79.12%，主要系公司经营性应收款项增加所致；筹资活动现金流净额-8550.66万元，同比增加1.93亿元，主要系向本期金融机构归还借款金额大于借入金额，融资净额为负所致；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为-1.94亿元，主要系本年度理财性投资收回大于支出，用于建设项目等资本性支出等所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.06亿元，上年同期为1.22亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为85.26%，净现比为242.11%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.51次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业127/169）；固定资产周转率为1.87次，上年同期为1.37次（2022年行业平均值为3.25次，公司位居同行业147/169）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.54次、6.83次。

　　2023年，公司期间费用为4.26亿元，较上年同期减少788.00万元；期间费用率为16.09%，较上年同期下降1.13个百分点。其中，销售费用同比增长28.19%，管理费用同比下降1.06%，研发费用同比下降15.07%，财务费用同比增长3.72%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少55.83%，占公司总资产比重下降14.81个百分点；在建工程较上年末增加261.20%，占公司总资产比重上升12.97个百分点；固定资产较上年末减少40.48%，占公司总资产比重下降10.02个百分点；应收账款较上年末增加95.00%，占公司总资产比重上升6.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少25.64%，占公司总资产比重下降5.05个百分点，主要系融资方式调整，归还借款；长期借款较上年末减少29.41%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；应付票据较上年末减少38.38%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；长期应付款合计较上年末减少47.52%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.73亿元，占净资产的13.33%，较上年末减少7980.07万元。其中，存货跌价准备为5159.36万元，计提比例为15.91%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为8296.07万元，同比下降15.07%；研发投入占营业收入比例为3.13%，相比上年同期下降0.75个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，截止2023年12月31日，公司尚有效的发明专利76件，尚有效的实用新型专利26件。本年度，公司申请专利26件，其中发明专利24件，获得授权专利22件，其中发明专利15件，实用新型专利7件。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.05%，相比上年末下降5.65个百分点；有息资产负债率为46.57%，相比上年末下降5.38个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.92。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国金量化多因子股票型证券投资基金、广发证券股份有限公司、大成景恒混合型证券投资基金、申万宏源证券有限公司，取代了三季度末的黄玉清、柳毅、榆林市煤炭转化基金投资管理有限公司-榆林市煤炭资源转化引导基金合伙企业(有限合伙)、郭莺。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.96万户，较三季度末下降了8541户，降幅14.70%；户均持股市值由三季度末的5.16万元上升至6.28万元，增幅为21.71%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）