华友钴业（603799）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入663.04亿元，同比增长5.19%；归母净利润33.51亿元，同比下降14.25%；扣非净利润30.93亿元，同比下降22.25%；经营活动产生的现金流量净额为34.86亿元，同比增长19.63%；报告期内，华友钴业基本每股收益为2.05元，加权平均净资产收益率为11.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派10元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，华友钴业目前市盈率（TTM）约为15.13倍，市净率（LF）约为1.48倍，市销率（TTM）约为0.76倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，华友钴业近三年营业总收入复合增长率为46.27%，在能源金属行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为42.22%，排名6/8。

　　资料显示，公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从镍钴锂资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，正极材料收入189.16亿元，同比下降17.04%，占营业收入的28.53%；三元前驱体收入100.76亿元，同比增长1.48%，占营业收入的15.20%；镍产品收入89.21亿元，同比增长224.84%，占营业收入的13.45%。

　　截至2023年末，公司员工总数为29548人，人均创收224.39万元，人均创利11.34万元，人均薪酬15.56万元，较上年同期分别变化5.93%、-13.64%、44.51%。

　　2023年，公司毛利率为14.11%，同比下降4.48个百分点；净利率为6.79%，较上年同期下降2.26个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.49%，同比下降9.65个百分点，环比下降3.35个百分点；净利率为3.01%，较上年同期下降3.87个百分点，较上一季度下降3.19个百分点。

　　分产品看，正极材料、三元前驱体、镍产品2023年毛利率分别为7.80%、18.26%、18.60%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额322.38亿元，占总销售金额比例为48.62%，公司前五名供应商合计采购金额120.21亿元，占年度采购总额比例为22.65%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.14%，较上年同期下降6.01个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.44%，较上年同期下降5.02个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为34.86亿元，同比增长19.63%；筹资活动现金流净额151.03亿元，同比减少85.99亿元；投资活动现金流净额-165.51亿元，上年同期为-243.56亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-172.22亿元，上年同期为-34.85亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为111.82%，净现比为104.03%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.56次，上年同期为0.75次（2022年行业平均值为0.83次，公司位居同行业8/15）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为3.29次（2022年行业平均值为5.73次，公司位居同行业13/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.28次、3.40次。

　　2023年，公司期间费用为51.85亿元，同比增长1.12亿元；但期间费用率为7.82%，同比下降0.23个百分点。其中，销售费用同比增长96.24%，管理费用同比增长7.85%，研发费用同比下降15.69%，财务费用同比增长11.48%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加76.75%，占公司总资产比重上升13.21个百分点；在建工程较上年末减少24.24%，占公司总资产比重下降4.29个百分点；存货较上年末减少10.90%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；其他非流动资产较上年末减少35.75%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加58.46%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；短期借款较上年末增加25.20%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应付票据较上年末减少25.63%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；应付账款较上年末减少17.85%，占公司总资产比重下降3.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为157.63亿元，占净资产的45.99%，较上年末减少19.29亿元。其中，存货跌价准备为3.73亿元，计提比例为2.31%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为14.41亿元，同比下降15.69%；研发投入占营业收入比例为2.17%，相比上年同期下降0.54个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.36%，相比上年末下降6.09个百分点；有息资产负债率为38.83%，相比上年末上升6.25个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.68。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司，取代了三季度末的兴全合泰混合型证券投资基金。在具体持股比例上，杭州佑友企业管理合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、华夏能源革新股票型证券投资基金、上证50交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，华友控股集团有限公司、陈雪华、Citibank, National Association、东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，华友钴业15.14%股份处于质押状态。其中，第一大股东华友控股集团有限公司质押1.82亿股公司股份，占其全部持股的69.96%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为21.75万户，较三季度末增长了469户，增幅0.22%；户均持股市值由三季度末的29.55万元下降至25.89万元，降幅为12.39%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）