佳禾食品（605300）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入28.41亿元，同比增长17.04%；归母净利润2.58亿元，同比增长123.39%；扣非净利润2.24亿元，同比增长139.61%；经营活动产生的现金流量净额为2.94亿元，同比增长137.58%；报告期内，佳禾食品基本每股收益为0.64元，加权平均净资产收益率为12.10%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.8元（含税）。
以4月18日收盘价计算，佳禾食品目前市盈率（TTM）约为22.8倍，市净率（LF）约为2.62倍，市销率（TTM）约为2.07倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，佳禾食品近三年营业总收入复合增长率为14.87%，在乳品行业已披露2023年数据的7家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为6.09%，排名3/7。
分产品来看，2023年公司主营业务中，粉末油脂收入19.26亿元，同比增长10.07%，占营业收入的67.78%；咖啡收入2.61亿元，同比增长22.20%，占营业收入的9.19%；植物基收入1.06亿元，同比增长20.80%，占营业收入的3.75%。
截至2023年末，公司员工总数为998人，人均创收284.70万元，人均创利25.83万元，人均薪酬17.43万元，较上年同期分别变化14.81%、119.14%、-2.63%。
2023年，公司毛利率为17.97%，同比上升5.68个百分点；净利率为9.03%，较上年同期上升4.28个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.59%，同比上升1.11个百分点，环比下降2.32个百分点；净利率为6.78%，较上年同期下降0.08个百分点，较上一季度下降2.41个百分点。
分产品看，粉末油脂、咖啡、植物基2023年毛利率分别为23.24%、12.94%、12.20%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.84亿元，占总销售金额比例为38.16%，公司前五名供应商合计采购金额8.46亿元，占年度采购总额比例为43.56%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.10%，较上年同期增长6.30个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.39%，较上年同期增长4.39个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.94亿元，同比增长137.58%；筹资活动现金流净额-4512.47万元，同比减少4.34亿元；投资活动现金流净额-6704.07万元，上年同期为-4.29亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.75亿元，上年同期为-2.42亿元。
2023年，公司营业收入现金比为113.38%，净现比为114.16%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.90次，上年同期为0.87次（2022年行业平均值为0.76次，公司位居同行业8/20）；固定资产周转率为4.16次，上年同期为3.74次（2022年行业平均值为2.83次，公司位居同行业6/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.02次、7.02次。
2023年，公司期间费用为1.9亿元，同比增长4268.92万元；期间费用率为6.69%，同比增长0.61个百分点。其中，销售费用同比增长32.05%，管理费用同比增长8.2%，研发费用同比增长8.32%，财务费用-474.87万元，去年同期-1779.61万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加31.26%，占公司总资产比重上升4.80个百分点；交易性金融资产较上年末减少10.63%，占公司总资产比重下降3.32个百分点；其他非流动资产较上年末增加119.13%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；存货较上年末减少15.50%，占公司总资产比重下降2.06个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少37.73%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；其他流动负债较上年末减少49.39%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；递延所得税负债较上年末增加21.92%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；应交税费较上年末增加23.53%，占公司总资产比重上升0.19个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.04亿元，占净资产的13.55%，较上年末减少5578.73万元。其中，存货跌价准备为572.47万元，计提比例为1.85%。
2023年全年，公司研发投入金额为3142.28万元，同比增长8.32%；研发投入占营业收入比例为1.11%，相比上年同期下降0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.82%，相比上年末下降5.20个百分点；有息资产负债率为17.35%，相比上年末下降0.61个百分点。
2023年，公司流动比率为2.43，速动比率为2.08。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华同力精选混合型证券投资基金、徐美敬、殷华其、佟德贵、南华丰汇混合型证券投资基金、全国社保基金四零三组合，取代了三季度末的光大保德信优势配置混合型证券投资基金、中欧内需成长混合型证券投资基金、华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、北京金百镕投资管理有限公司-金百镕十一期私募投资基金、华夏基金-中信证券股份有限公司-华夏基金-中信证券消费增强单一资产管理计划、张雪根。在具体持股比例上，殷梦泽持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.4万户，较三季度末增长了4303户，增幅44.49%；户均持股市值由三季度末的77.88万元下降至44.82万元，降幅为42.45%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
