近年来，公募ETF市场迅速扩容，其工具属性备受投资人青睐。在此背景下，量化私募也“坐不住了”。

　　近日，记者采访获悉，百亿级量化私募思勰投资旗下一只小市值股票精选产品收费方式颇为特殊，该产品免收业绩报酬，管理费也低于2%的行业平均水平。无独有偶，另一家量化私募磐松资产旗下多只指数增强策略产品目前也免收业绩报酬。

　　在业内人士看来，降低费率，让利于投资人，有助于提升投资人持有体验，尤其是在财富管理市场快速发展背景下，工具属性产品的需求显著提升，低费率的私募基金产品有望持续涌现。

　　量化大厂发力工具型基金

　　近日，有渠道人士向记者透露，以往一些小私募为了快速打开知名度，会选择降费吸引资金，不过，目前头部量化私募也推出了免收业绩报酬的产品。

　　据悉，百亿级量化私募思勰投资旗下一只小市值股票精选策略产品，目前的收费方式为免收业绩报酬，管理费率为1.8%。

　　思勰投资相关人士向记者坦言：“发行此类产品出于两方面考虑：一是从历史走势来看，小市值量化多头策略的超额表现较为亮眼，小市值风格中长期仍是量化策略发挥优势的重要‘阵地’；二是近年来机构或专业投资者对配置工具的需求显著提升，此类产品可以成为其配置小市值风格的重要工具，而且相比于公募ETF，量化私募的超额收益长期来看更具竞争力。”

　　据该人士透露，此类产品目前主要针对三类客户：一是看好此类市场风格的机构、高净值客户、种子基金和FOF；二是已配置传统指增，但仍有量化多头补充配置需求的机构投资人；三是具有超长线投资和配置需求的高净值客户和机构投资人。

　　事实上，除了思勰投资，去年磐松资产旗下指数增强策略产品免收业绩报酬的消息也一度引发市场关注。

　　磐松资产官网显示，目前该公司旗下部分指数增强策略产品免收业绩报酬和申购费，多空对冲策略产品则免收管理费。

　　配置工具需求显著提升

　　近年来，公募ETF市场迅猛发展，成为诸多长线资金、机构资金的重要配置工具。如今量化私募降费动作频频，也正是由于关注到了这一趋势。

　　“近年来，绝对收益性质资金的快速扩张，使得市场尤其是个股的波动加大，投资难度显著提升。与此同时，在人工智能技术突飞猛进的背景下，很多新技术、新概念需要学习，多数机构的研究力量明显吃紧，所以捕捉行业贝塔、满足组合配置需求的工具型产品备受青睐，市场非常广阔。”沪上某中型私募的有关人士告诉记者。

　　排排网财富研究部副总监刘有华也表示，一些量化私募免收业绩报酬主要源于两方面原因：一是满足机构投资者的配置需求。拉长周期来看，业绩报酬降为零后，指增策略私募基金的配置性价比显著提升，机构捕捉贝塔机会的同时还能获得一定阿尔法收益；二是部分私募的量化策略属于低频量化，策略容量较大，免收业绩报酬可以将其打造为大规模资管产品，快速打开行业知名度。

　　“目前量化私募推出的工具型产品大多为宽基指增策略，只有少部分量化私募储备了科技、医药等行业型指增产品，后续伴随着国内量化投资行业进一步发展，行业型指增策略私募基金或将持续涌现，为投资者提供更多元化的配资工具。”一位百亿级量化私募人士坦言。

　　私募行业费率优化是大势所趋

　　值得一提的是，除了免收业绩报酬，去年以来多家量化私募还“花式”降费方式让利投资人。

　　比如，卓德投资副总经理李进透露，公司目前设置了年化收益率8%以下部分不收取业绩报酬的模式，希望通过主动让利给持有人带来更优质的投资体验。

　　去年12月，一家名为“徐星私募证券基金”的私募机构还发布公告称，将完成旗下一只产品的业绩报酬计提方案变更工作。其中，业绩报酬计提时机由“产品分红时、客户赎回时或产品清盘时计提”变更为“客户赎回时或产品清盘时计提”。而且业绩报酬计提明确有三个前提条件：一是产品必须是正收益，才能计提业绩报酬；二是产品必须有超额收益，才能计提业绩报酬；三是计提业绩报酬后，客户收益必须为正，否则不能计提。

　　李进表示，从长期来看，私募行业的价值应该体现在为客户创造绝对收益，因此下调管理费、以绝对收益为业绩报酬计提基准等费率优化方式是大势所趋。

　　此前，中国证券投资基金业协会也发布了《私募基金行业文化建设倡议书》，向全体私募基金管理人及其从业人员发出十方面倡议，其中提到要坚守长期理念，计提业绩报酬要坚持投资者利益优先，不急功近利，不短视浮躁。

（文章来源：上海证券报）