柏星龙（833075）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.38亿元，同比增长10.28%；归母净利润4608.43万元，同比增长18.04%；扣非净利润4160.82万元，同比增长8.76%；经营活动产生的现金流量净额为8282.26万元，同比增长180.96%；报告期内，柏星龙基本每股收益为0.711元，加权平均净资产收益率为11.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.6元（含税）。

　　以4月16日收盘价计算，柏星龙目前市盈率（TTM）约为14.15倍，市净率（LF）约为1.62倍，市销率（TTM）约为1.21倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，柏星龙近三年营业总收入复合增长率为23.98%，在纸包装行业已披露2023年数据的5家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为27.22%，排名1/5。

　　资料显示，公司是一家国内综合实力领先的产品形象工程整体解决方案提供商，目前主要为酒类、化妆品、茶叶、食品、珠宝、奢侈品等中高端消费品客户提供“品牌策略规划、创意设计、技术研发、产品交付”四位一体专业化综合服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，产品包装业务收入4.99亿元，占营业收入的92.79%；设计业务收入0.35亿元，占营业收入的6.58%。

　　2023年，公司毛利率为33.95%，同比上升0.16个百分点；净利率为8.48%，较上年同期上升0.54个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.14%，同比上升2.22个百分点，环比上升0.43个百分点；净利率为9.40%，较上年同期上升7.21个百分点，较上一季度上升3.07个百分点。

　　分产品看，产品包装业务、设计业务2023年毛利率分别为32.16%、57.66%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.91亿元，占总销售金额比例为35.51%，公司前五名供应商合计采购金额0.60亿元，占年度采购总额比例为19.29%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为11.75%，较上年同期下降4.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.39%，较上年同期下降0.65个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为8282.26万元，同比增长180.96%；筹资活动现金流净额-4735.50万元，同比减少1.77亿元；投资活动现金流净额-4366.19万元，上年同期为-2216.95万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6730.57万元，相比上年同期增长527.92%。

　　2023年，公司营业收入现金比为108.90%，净现比为179.72%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.84次，上年同期为0.97次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业4/21）；固定资产周转率为8.17次，上年同期为7.79次（2022年行业平均值为2.17次，公司位居同行业3/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.30次、6.86次。

　　2023年，公司期间费用为1.23亿元，较上年同期增加906.55万元；但期间费用率为22.82%，较上年同期下降0.48个百分点。其中，销售费用同比增长19.93%，管理费用同比下降1.99%，研发费用同比增长2.37%，财务费用由去年同期的-242.29万元变为-41.30万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加2214.13%，占公司总资产比重上升22.00个百分点；交易性金融资产较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降14.63个百分点；货币资金较上年末减少5.45%，占公司总资产比重下降6.06个百分点；存货较上年末增加67.98%，占公司总资产比重上升2.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加127.08%，占公司总资产比重上升10.60个百分点；合同负债较上年末增加89.98%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；应付票据较上年末减少47.21%，占公司总资产比重下降2.95个百分点；短期借款较上年末减少33.39%，占公司总资产比重下降2.16个百分点。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2038.60万元，同比增长2.37%；研发投入占营业收入比例为3.79%，相比上年同期下降0.30个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，截至报告期末，公司获得授权专利203项，其中发明专利13项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为40.94%，相比上年末上升6.65个百分点；有息资产负债率为3.49%，相比上年末下降2.27个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.57，速动比率为1.32。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为苏凤英、袁庆洪，取代了三季度末的荆涛、国金证券股份有限公司。在具体持股比例上，张军、唐庆宇、姜怡坤持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6576户，较三季度末下降了5468户，降幅45.40%；户均持股市值由三季度末的4.02万元上升至15.67万元，增幅为289.80%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）