下周，港交所主席史美伦即将卸任。

　　被业内称为“金融界铁娘子”的史美伦在任6年，曾先后遴选3位行政总裁李小加、欧冠升、陈翊庭作为搭档，推动了境内外资本市场互联互通、完善中概股同股不同权、生物医药等IPO上市制度、拓展了欧美以外的中东等东南亚市场……

　　史美伦为内地投资者所熟知的，是她曾在2001年获时任国务院总理朱镕基赏识，出任中国证监会副主席3年零9个月，先后与时任中国证监会主席周小川、尚福林合作，整顿证券市场秩序，推动上市公司治理，引入保荐人、独董制度等。而这一次，74岁的史美伦真的要退休了。

　　如今，刚刚更换了行政总裁的港交所，又将面临主席人选更迭，尤其在近年流动性不足、股权融资市场不景气的情况下，需要直面诸多挑战。最具挑战性的时刻正是现在，地缘政治、美联储加息等令欧美投资者对投资中国感到犹豫，史美伦接受香港信报采访时表示，投资者不可能忽略世界第二大经济体，随着中国经济好转，资金会回来，连接中东市场的大门也已经打开。

　　史美伦下周将卸任

　　下周，港交所主席史美伦即将卸任，这一次她是真的要退休了。据了解，她可能仅保留蚂蚁科技董事一职，婉拒出任其他公职，可能会继续参加一些国际非营利组织的工作。

　　史美伦在任6年，曾先后遴选3位行政总裁李小加、欧冠升、陈翊庭作为搭档，推动了境内外资本市场互联互通，比如最为人熟知的是沪深港通；完善了同股不同权、未盈利的生物医药等IPO上市制度，吸引了一批中概股回归；持续推动港交所国际化，拓展了欧美以外的中东等东南亚市场等。

　　如今，沪深股通已成为外资投资中国内地资本市场最主要的通道，港股通也为香港资本市场贡献了主要的流动性。互联网科技、创新药等板块的上市公司成为港交所的特色企业，恒生科技指数的规模体量越来越大。投资者结构中，中东等东南亚资金的比重也在提高，同时推动交易所互认，亚洲首只沙特ETF也已在港上市。

　　目前来看，与中国内地资本市场互联互通是比较成功的，目前港交所的上市公司市值有六、七成来自内地。但全球互联互通，即国际化和多元化这一步就走得比较艰辛。过去，港交所曾经想通过收购让业务单元更多元化，回顾2019年港交所拟收购伦敦交易所，但很快被拒绝，史美伦表示并不遗憾，当时不想错过机会，无论如何都想尝试。

　　她曾在达沃斯论坛上表示，“不确定性”是常被提及的一個詞語，全球均关注不确定性因素，大家无法左右外部环境，但可增強自己的核心价值和做好力所能及的事。在不确定性笼罩之下，有两个“确定性”值得关注，一是创新，二是永续性。香港特区政府及港交所正致力从东南亚及中东地区引资，期望令资金来源、投资者来源以及潜在上市公司的来源地更加多元化。

　　30年业内经验，被称“金融界铁娘子”

　　史美伦对内地投资者来说也不陌生，尤其是老股民，对她曾任中国证监会副主席期间的硬朗作风印象深刻，自她加入香港证监会至今，履历横跨境内外资本市场，已服务中国内地和香港金融市场长达30年，被业内称为“金融界铁娘子”。

　　史美伦毕业于美国威斯康星大学，后获得美国圣克拉拉大学法律博士，曾获香港大紫荆、金紫荆勋章、太平绅士，现已74岁。

　　1991年，史美伦加入香港证监会，1998年至2001年担任香港证监会副主席；2001年获时任国务院总理朱镕基赏识，出任中国证监会副主席3年零9个月，先后与时任中国证监会主席周小川、尚福林合作。

　　史美伦在中国证监会就职期间，面对的是刚刚起步的A股市场，她态度强硬地整顿大股东侵占上市公司资金、打压庄家和上市公司背后盘根错节的利益、搭建独立董事制度、引入保荐人考试制度等。

　　所以在改革开放40周年盛典上，最高层在会见香港澳门访问团时，特别点名史美伦，称她“帮助创建证券市场有关监管制度”，肯定了她为中国资本市场所做的贡献。

　　2004年史美伦卸任内地职务，回香港担任行政会议非官守成员一直到2022年，并在2013年任香港金融发展局的创局主席，2018年起担任香港联合交易所主席至今。

　　港交所直面诸多挑战

　　恒生指数已连跌4年，港交所IPO上市数量和融资规模暂时也处在低谷。如今，刚刚更换了行政总裁的港交所，又将面临主席人选更迭，尤其在近年流动性不足、股权融资市场不景气的情况下，需要直面诸多挑战。

　　一是港股市场股价表现不佳，流动性不足，虽然香港已经降低了交易印花税，目前还只是“治标”的短期政策，而美联储加息带来的汇差更加剧了股市投资者资金的流失；

　　二是赴港上市IPO数量减少，由于市场预期等因素导致募资规模萎缩，股权融资的承销难度也提高了，不过今年或许会因A股IPO政策收紧而有所改善。

　　三是资金、投资者和上市资源的多元化“任重道远”，目前内地企业占香港上市公司市值超过七成，投资者结构中欧美资金是不可忽视的存在，中东等东南亚投资者的资金属于新生力量，短期压力较大。

　　最具挑战性的时刻正是现在，地缘政治、美联储加息等令欧美投资者对投资中国感到犹豫，史美伦近日接受香港信报采访时表示，投资者不可能忽略世界第二大经济体，配置多少要看宏观环境及市场表现，随着中国经济好转、局势更加明朗，相信资金会回来，而目前连接中东市场的大门也已经打开，在港的外国公司也纳入了“港股通”。

　　回忆第一年到访中东的过程，史美伦表示“相当困难”，许多关系都要通过熟人介绍牵桥搭线才能成功，现在双方关系已建立基础，什么时候才能见到当地企业赴港上市不能“催生”，需等待时机成熟。

　　史美伦认为，港交所未来必须持续让资金、投资者及上市资源更多元化，目前在吸引外地企业来港上市方面是“逆风”而行，需要发展衍生品市场，引入更多国际产品，这方面还有许多功夫要做。

　　对港交所新任行政总裁陈翊庭，史美伦多次给予很高的评价并表示很有信心，称陈“有承担、有愿景，知道应该做什么”。

（文章来源：券商中国）