自去年以来，我国民航业快速恢复发展，在文旅复苏、暑运火爆的带动下，多数航司业绩修复效果显著。

　　近日，中国国航（601111.SH）、中国东航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）三大航司纷纷发布2023年业绩报告，虽均未实现扭亏为盈，但经营业绩同比大幅改善。三大航司合计减亏约953亿元，亏损幅度已同比收缩近九成。

　　《中国经营报》记者了解到，目前国际航班恢复不及预期仍是困扰三大航司盈利的重要因素，亦是三大航司今年业绩扭亏的重要抓手。

　　三大航司均大幅减亏

　　近期披露的财报显示，三大航司共实现营收4148亿元，同比增长122.91%，较2019年增长0.82%；净亏损总额134.23亿元，较2022年减亏952.67亿元，同比收窄87.65%。

　　其中，东航在三大航司中亏损最多，全年实现营收1137.4亿元，同比增长145.6%；归母净利润-81.7亿元，上年同期净亏损373.56亿元。

　　国航在三大航司中减亏幅度最大。2023年，国航实现营收1411.0亿元，同比增长166.7%，实现归母净利润-10.5亿元。

　　据了解，从客运恢复情况来看，因需求复苏叠加并表山东航空，去年国航的国内航线运力投放同比提升127.3%，国际航线提升916.6%。公司去年实现客运收入1305.2亿元，同比大幅提高241%。

　　除了客流量恢复以外，国航去年大幅减亏还受益于其持股的国泰航空（0293.HK）业绩表现亮眼。据了解，去年国泰航空实现81.6亿元的归母净利润，国航相应确认24.3亿元的投资收益，从而带动公司共实现30.5亿元的投资收益。记者就今年是否会增持国泰航空等问题，向国航发送采访函，截至发稿时未获回复。

　　与之形成对比的是，南方航空去年业绩则受到了对四川航空的战略投资影响。据了解，南方航空2023年实现营收1599.29亿元，同比增长83.7%；归母净利润-42.09亿元，上年同期净亏损为326.82亿元。

　　去年年底，南方航空曾公告称，将与四川航空其余四大股东按股权同比例向其增资，其中南方航空将以现金和实物资产分阶段出资46.8亿元。而最新发布的财报显示，南方航空对去年四川航空的投资亏损达23.4亿元，从而致使当年投资收益为-16.9亿元，拖累公司业绩。

　　此外，油价保持高位运行也是各大航司经营压力增大的重要原因。比如，去年南方航空营业成本同比上升39.41%至1475.82亿元，其中，航油成本同比上升59.33%至520.5亿元。

　　国航亦在财报中披露，去年国际航线供给逐步放量，运价虽有回落，但仍明显高于2019年同期水平；国内航线需求复苏，运价有所提升。在此影响下，公司去年客公里收益0.609元，同比下降3.96%。

　　国际航线恢复尚需时间

　　2023年是中国民航业进入恢复发展的一年，年内全行业共完成运输总周转量1188.3亿吨公里、旅客运输量6.2亿人次，同比分别增长98.3%、146.1%，分别恢复至2019年的91.9%、93.9%。

　　不过，国际航班恢复不及预期、国内航班供过于求、油价上涨等仍是困扰三大航司盈利的重要因素。

　　民航局数据显示，截至2023年年底，我国国际客运定期航班恢复至每周约4782班，仅恢复到2019年的62.8%。

　　作为2020年以前三大航司中国际航线占比最高的航司，国航去年在国际航线恢复上不及预期是其业绩承压的重要原因。财报显示，去年其国内航线的RPK（旅客周转量）和ASK（客运运力）分别达到2019年的128%和142%，国内客座率恢复至74.5%，相较2019年减少了7.93个百分点；而国际航线的RPK和ASK则仅为2019年的37%和44%。

　　东航亦在年报中表示：“总的来看，去年中国民航运输生产呈现稳健恢复的良好局面，但受国际地缘政治局势持续紧张、全球经济发展态势、部分国家和地区民航保障能力恢复受限等因素叠加影响，国际旅客运输恢复仍不及预期。”

　　据了解，自去年以来，国内已相继出台包括过境免签、单边以及双向免签证等措施，持续推动国际航空客运市场增长。

　　根据民航局预判，预计2024年全行业将完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨，同比分别增长约14.4%、11.3%和3.3%。其中，国际客运市场将加快恢复，预计2024年年底每周达6000班左右，恢复至2019年的80%。

　　三大航司今年均将国际航线恢复作为业绩扭亏的重要抓手。在近期举行的业绩说明会上，南航营销管理委员会主任王震表示，南航今年将围绕“一带一路”倡议、粤港澳大湾区建设等国家战略，以及民航工作会议部署，积极把握国际市场恢复机会，预计在2024年夏秋旺季国际航班将恢复至80%以上。

（文章来源：中国经营网）