周二(4月9日)市场全天震荡反弹，创业板指领涨，两市成交额7963亿，较上个交易日缩量1351亿。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.58%，创业板指涨1.14%。

　　板块方面，固态电池、旅游、稀土永磁等板块涨幅居前，油气、贵金属、汽车整车等板块跌幅居前。

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兴业证券：多头思维制胜

　　周二大盘指数调整三天后反弹，盘中上证指数一度下探30日均线，此后获得买盘资金支撑，从内部结构看，小票表现远强于大票。

　　兴业证券表示，此前市场普遍担忧市场大幅反弹后的拥挤度问题。但随着3月以来的震荡消化，近期市场拥挤状况已经有了明显的改善。我们的拥挤度框架显示，在经历2月以来的跌深反弹后，到3月中下旬时，多数的行业、赛道拥挤度一度升至历史中等偏高水平，也引发了市场的担忧。但近期我们看到，在一段时间的震荡消化后，当前市场拥挤状况已经有了明显的改善。因此2024年，我们认为市场的基调已经改变，多头思维制胜：当出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。结构上，坚定奔赴高胜率主线，积极拥抱“三高”资产。

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ST宁科：迎来4个一字跌停

　　连板妖股再现跳水行情，ST宁科周二迎来连续第四个一字板跌停，过去五个交易日该股累计跌幅超34%。截至2023年9月30日，ST宁科最新股东户数为3.18万户。

　　ST宁科清明节假期前还未“带帽”之时，曾在3月20日至3月28日接连走出7个涨停板，但到了3月29日，该股走出“天地板”大阴线，至此之后开启连续一字板跌停模式。

　　那么究竟发生了什么？4月2日晚间，ST宁科披露收到了证监会下发的警示函，原因是其重要控股子公司宁夏中科生物新材料有限公司（以下简称中科新材）停产的消息延迟超40天披露。

　　ST宁科4月2日当天还披露关于中科新材停产监管问询函回复：中科新材预计无法在1个月内恢复正常生产。这导致自2月7日停产起，中科新材预计在3个月内无法恢复生产，对公司生产经营活动产生严重影响，由此ST宁科被实施其他风险警示（ST）。

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炒作主逻辑遭“证伪”

　　公开资料显示，ST宁科主营业务为长链二元酸的生产及销售，煤质活性炭生产及销售。由于长链二元酸可用于食品加工，改善食物保质期等，之前市场炒作的逻辑是大消费概念。

　　但关键就在于“长链二元酸”这一主逻辑被证伪了，原因是生产长链二元酸的子公司中科新材因流动资金不足，产能未能充分释放，毛利大幅减少。

　　而中科新材的“停产”对上市公司ST宁科业绩造成了极其严重的影响，从财务数据看，2023年ST宁科亏损4.47亿元，其中子公司中科新材就亏损3.91亿元，占比高达87.56%。

　　从具体的产能释放情况来看，2023年1月中科新材的产能利用率仅有3.33%，2~3月，在等待增资方3亿元增资款到位期间，公司产能未释放，4月初，增资方爽约，中科新材资金链断裂，公司停产。

　　一直到7月，中科新材才开始为恢复生产作准备，但产能利用率也不高，8月—11月，公司的产能利用率分别为2.86%、12.02%、18.44%、11.51%。为解决生产成本居高不下等问题，11月中科新材再次停产，一直到今年1月5日恢复生产。

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触发退市风险预警

　　而进入2024年，中科新材停产状态并未有改善。值得注意的是，3月26日，ST宁科披露，中科新材于2月7日完成当前批次产品包装入库后进入停产状态，截至目前仍处于临时停产状态。

　　换句话说，重要子公司中科新材停产超40天后，ST宁科才将此事项披露。这也引发了监管的关注。

　　4月2日，ST宁科公告，由于信息披露违规，ST宁科及董事长胡春海、总经理陈瑞、董秘张宝林被采取出局警示函的监督管理措施，并计入证券期货市场诚信档案。

　　ST宁科称，中科新材处于纾困阶段，以4个月为一个运营周期，复产所需要的资金总量约为6000万元，预留1000万元货币资金备用。而截至目前中科新材尚未使用的纾困资金余额约4000万元，公司仍存在流动性问题，并且尚未明确解决方案。

　　重要子公司预计持续停产3个月，主营业务陷入停顿，这导致ST宁科触发了《上海证券交易所股票上市规则》中的退市及风险预警情形之一：公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复正常。

　　为争取撤销风险警示，ST宁科称，将继续积极沟通纾困帮扶平台，补充流动资金，尽快恢复中科新材正常生产经营，积极寻求其他融资渠道等。

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近期多只高位妖股跳水

　　而除了ST宁科，近期还有多只高位股调整幅度较大，比如在3月27日至4月2日期间5连板的普路通，4月3日、4月8日突发连板跌停，周二也反包失败，收跌超5%。

　　公开信息显示，普路通是小米概念股，作为小米的供应链合作伙伴，专注于为小米及其上下游提供专业的供应链管理咨询和执行服务。

　　华生科技3月21日至4月2日9连板，累计涨幅达到了135%，4月3日至今也迎来连续跌停。公司此前公告称，关注到部分媒体、股吧等平台对公司相关业务讨论，内容涉及低空经济、降落伞等热点概念。经公司自查，公司未涉及低空经济、降落伞等相关业务，公司目前主要产品分为气密材料和柔性材料两大类，上述产品与降落伞材料无关联。

　　华体科技也因沾上“低空经济”3月27日至4月2日走出5连板。4月2日晚间公司提示风险，表示“近期，公司关注到部分媒体、互联网平台对公司相关业务讨论，内容涉及通感一体化、低空经济等热点概念。公司收入和利润主要来源为路灯产品销售，目前不涉及通感一体化、低空经济相关业务。”

　　不过也有实现反包的，比如固态电池概念三祥新材，3月26日至4月8日期间8个交易日就有6个涨停板，累计涨幅超过80%。4月8日冲高回落，走出高位大阴线，但周二涨停反包。

　　三祥新材在近期风险提示公告中表示，“关注到近期固态电池概念受市场关注度较高，公司已开展固态电解质的研发，并向下游客户提供相关锆基材料。公司锆系列材料应用广泛，固态电池领域锆基材料为公司锆系产品下游的细分应用，公司与下游客户仍处于产品送样检测及优化阶段，尚未形成规模化销售，该领域业务收入占公司主营收入比例较小，预计占比不足1%，对公司短期业绩影响有限。敬请广大投资者谨慎决策。”

　　招商证券表示，3月以来大宗商品周期复苏，以贵金属、工业金属类以及原油商品领涨。本轮大宗商品上涨初期主要交易美联储降息预期，大宗商品抢跑美联储降息提前上涨，但随着美联储降息预期不断推迟，大宗商品价格却仍然保持强势，主要受美元内在价值贬值和全球需求改善两方面因素共同驱动。美国的需求尚可带来的需求增加，以及美债供应无限增加所带来的美国本币内在价值贬值是本轮工业金属以及黄金大幅上涨的关键原因。复盘2005年以来大宗商品5轮上涨行情，有色金属细分领域有较为明显的轮番占优特征，贵金属和小金属往往最先开始上涨，工业金属行业紧跟其后，小金属行业在行情末端大概率会出现再次补涨。后续关注有色金属内部轮动的补涨机会，如小金属和稀有金属。除此之外，全球经济复苏和美元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表高ROE自由现金流双高的核心资产对外资具备较高配置价值。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：东方财富研究中心）