中证智能财讯祥和实业（603500）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.41亿元，同比增长5.60%；归母净利润6705.13万元，同比增长0.81%；扣非净利润6557.78万元，同比增长8.58%；经营活动产生的现金流量净额为6011.14万元，同比增长25.37%；报告期内，祥和实业基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为7.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派1.3元（含税）。
值得注意的是，近年来公司负债规模持续上升，资产负债率攀升，尤其是有息资产负债率上升更为明显。
以3月28日收盘价计算，祥和实业目前市盈率（TTM）约为38.19倍，市净率（LF）约为2.67倍，市销率（TTM）约为4.0倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，祥和实业近三年营业总收入复合增长率为32.86%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的8家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为5.84%，排名2/8。
年报称，公司主要业务为电子元器件配件、轨道扣件、高分子改性材料等研发、生产和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，轨道扣件非金属类零部件收入2.52亿元，占营业收入的39.40%；高分子改性材料收入2.07亿元，占营业收入的32.34%；电子元器件配件收入1.77亿元，占营业收入的27.57%。
截至2023年末，公司员工总数为664人，人均创收96.48万元，人均创利10.10万元，人均薪酬10.91万元，较上年同期分别下降4.26%、8.60%、1.42%。
2023年，公司毛利率为28.39%，同比上升2.69个百分点；净利率为11.91%，较上年同期下降0.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.76%，同比下降1.53个百分点，环比下降6.54个百分点；净利率为7.64%，较上年同期下降2.18个百分点，较上一季度下降6.48个百分点。
分产品看，轨道扣件非金属类零部件、高分子改性材料、电子元器件配件2023年毛利率分别为46.97%、16.98%、15.04%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.02亿元，占总销售金额比例为47.11%，公司前五名供应商合计采购金额1.23亿元，占年度采购总额比例为21.22%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.19%，较上年同期下降0.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.19%，较上年同期下降0.42个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6011.14万元，同比增长25.37%；筹资活动现金流净额-1359.59万元，同比减少2761.66万元；投资活动现金流净额-7503.49万元，上年同期为-2618.08万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1851.11万元，上年同期为6284.48万元。
2023年，公司营业收入现金比为91.87%，净现比为89.65%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.54次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业6/32）；固定资产周转率为2.34次，上年同期为2.12次（2022年行业平均值为4.43次，公司位居同行业28/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.27次、3.87次。
2023年，公司期间费用为8201.68万元，较上年同期增加635.20万元；期间费用率为12.80%，较上年同期上升0.33个百分点。其中，销售费用同比增长0.39%，管理费用同比增长20.56%，研发费用同比下降6.45%，财务费用由去年同期的-312.48万元变为-254.38万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加245.62%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；货币资金较上年末减少6.05%，占公司总资产比重下降3.14个百分点；固定资产较上年末减少6.11%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；应收账款较上年末增加12.58%，占公司总资产比重上升1.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少26.82%，占公司总资产比重下降2.24个百分点；应付票据较上年末增加201.80%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加19.87%，占公司总资产比重上升0.22个百分点；应交税费较上年末减少19.58%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.18亿元，占净资产的12.3%，较上年末减少110.01万元。其中，存货跌价准备为106.41万元，计提比例为0.89%。
2023年全年，公司研发投入金额为3084.38万元，同比下降6.45%；研发投入占营业收入比例为4.81%，相比上年同期下降0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为18.56%，相比上年末下降0.06个百分点；有息资产负债率为6.53%，相比上年末上升0.71个百分点。
2023年，公司流动比率为4.00，速动比率为3.44。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为汤友钱，占比25.75%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9573户，较三季度末增长了28户，增幅0.29%；户均持股市值由三季度末的30.61万元上升至31.42万元，增幅为2.65%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
