正海磁材（300224）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入58.74亿元，同比下降7.05%；归母净利润4.48亿元，同比增长10.74%；扣非净利润3.85亿元，同比增长0.34%；经营活动产生的现金流量净额为7.15亿元，同比增长208.92%；报告期内，正海磁材基本每股收益为0.55元，加权平均净资产收益率为12.09%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。
以3月27日收盘价计算，正海磁材目前市盈率（TTM）约为19.39倍，市净率（LF）约为2.24倍，市销率（TTM）约为1.48倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，正海磁材近三年营业总收入复合增长率为44.32%，近三年净利润复合年增长率为49.83%。
分产品来看，2023年公司主营业务中，钕铁硼永磁材料及组件收入57.70亿元，同比下降7.36%，占营业收入的98.23%；新能源汽车电机驱动系统收入1.04亿元，同比增长14.24%，占营业收入的1.77%。
截至2023年末，公司员工总数为3302人，人均创收177.88万元，人均创利13.55万元，人均薪酬16.86万元，较上年同期分别变化-18.53%、-2.94%、8.33%。
2023年，公司毛利率为18.09%，同比上升3.70个百分点；净利率为7.63%，较上年同期上升1.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为18.33%，同比上升2.33个百分点，环比下降1.18个百分点；净利率为6.31%，较上年同期上升0.68个百分点，较上一季度下降2.35个百分点。
分产品看，钕铁硼永磁材料及组件、新能源汽车电机驱动系统2023年毛利率分别为17.91%、28.09%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额24.88亿元，占总销售金额比例为42.36%，公司前五名供应商合计采购金额36.53亿元，占年度采购总额比例为64.13%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.09%，较上年同期下降1.20个百分点；公司2023年投入资本回报率为9.66%，较上年同期下降0.79个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为7.15亿元，同比增长208.92%；筹资活动现金流净额-3.23亿元，同比减少17.50亿元；投资活动现金流净额-7.64亿元，上年同期为-11.19亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.25亿元，上年同期为-6.63亿元。
2023年，公司营业收入现金比为117.20%，净现比为159.82%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业4/13）；固定资产周转率为3.98次，上年同期为5.77次（2022年行业平均值为4.79次，公司位居同行业4/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.35次、3.03次。
2023年，公司期间费用为5.08亿元，较上年同期增加5502.64万元；期间费用率为8.64%，较上年同期上升1.48个百分点。其中，销售费用同比增长8.89%，管理费用同比增长23.24%，研发费用同比下降3.81%，财务费用由去年同期的-158.02万元变为3923.80万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末减少57.46%，占公司总资产比重下降6.09个百分点；交易性金融资产较上年末增加39.05%，占公司总资产比重上升5.53个百分点；固定资产较上年末增加23.10%，占公司总资产比重上升4.54个百分点；货币资金较上年末减少26.90%，占公司总资产比重下降3.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少20.05%，占公司总资产比重下降4.82个百分点；短期借款较上年末减少98.46%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加2417.38%，占公司总资产比重上升1.00个百分点；应付债券较上年末增加6.14%，占公司总资产比重上升1.47个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为15.31亿元，占净资产的39.47%，较上年末减少1.16亿元。其中，存货跌价准备为2761.48万元，计提比例为1.77%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.11亿元，同比下降5.21%；研发投入占营业收入比例为5.29%，相比上年同期上升0.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.19%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.21%，相比上年末下降5.45个百分点；有息资产负债率为14.24%，相比上年末下降0.02个百分点。
2023年，公司流动比率为1.90，速动比率为1.41。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国寿安保智慧生活股票型证券投资基金、前海开源沪港深核心资源灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-国寿安保国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、上汽颀臻(上海)资产管理有限公司-上汽投资-颀瑞1号。在具体持股比例上，郑坚、香港中央结算有限公司持股有所上升，正海集团有限公司、烟台正海磁性材料股份有限公司-第一期员工持股计划、山东省国有资产投资控股有限公司、烟台正海电子网板股份有限公司、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、张少光持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.36万户，较三季度末下降了2600户，降幅4.62%；户均持股市值由三季度末的17.10万元上升至17.92万元，增幅为4.80%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
