乐鑫科技（688018）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.33亿元，同比增长12.74%；归母净利润1.36亿元，同比增长39.95%；扣非净利润1.09亿元，同比增长63.55%；经营活动产生的现金流量净额为3.03亿元，同比增长324.27%；报告期内，乐鑫科技基本每股收益为1.7012元，加权平均净资产收益率为7.14%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派10元（含税）。

　　以3月22日收盘价计算，乐鑫科技目前市盈率（TTM）约为56.85倍，市净率（LF）约为4.05倍，市销率（TTM）约为5.4倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，乐鑫科技近三年营业总收入复合增长率为19.91%，近三年净利润复合年增长率为9.39%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，模组收入8.71亿元，同比增长1.97%，占营业收入的60.79%；芯片收入5.47亿元，同比增长34.84%，占营业收入的38.20%。

　　2023年，公司毛利率为40.56%，同比上升0.58个百分点；净利率为9.50%，较上年同期上升1.84个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.07%，同比上升0.26个百分点，环比下降0.51个百分点；净利率为12.07%，较上年同期上升7.88个百分点，较上一季度上升5.79个百分点。

　　分产品看，模组、芯片2023年毛利率分别为36.44%、46.85%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.03亿元，占总销售金额比例为28.14%，公司前五名供应商合计采购金额4.47亿元，占年度采购总额比例为60.47%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.14%，较上年同期增长1.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.01%，较上年同期增长0.52个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3.03亿元，同比增长324.27%；筹资活动现金流净额-8984.97万元，同比增加6159.18万元；投资活动现金流净额-1.05亿元，上年同期为5226.52万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为7.16亿元，相比上年同期增长137.34%。

　　2023年，公司营业收入现金比为110.73%，净现比为222.16%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.67次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业15/44）；固定资产周转率为20.98次，上年同期为23.89次（2022年行业平均值为16.04次，公司位居同行业16/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.37次、2.46次。

　　2023年，公司期间费用为5.08亿元，较上年同期增加6083.00万元；期间费用率为35.47%，较上年同期上升0.27个百分点。其中，销售费用同比增长6.61%，管理费用同比增长3.32%，研发费用同比增长19.75%，财务费用由去年同期的137.03万元变为-963.04万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司债权投资合计较上年末增加254.39%，占公司总资产比重上升23.97个百分点；交易性金融资产较上年末减少80.42%，占公司总资产比重下降18.04个百分点；存货较上年末减少46.02%，占公司总资产比重下降10.56个百分点；其他流动资产较上年末减少53.38%，占公司总资产比重下降6.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付职工薪酬较上年末增加20.22%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；递延所得税负债较上年末增加23.38%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加293.95%，占公司总资产比重上升0.38个百分点；应交税费较上年末减少88.19%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.42亿元，占净资产的12.67%，较上年末减少2.07亿元。其中，存货跌价准备为1185.39万元，计提比例为4.66%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为4.04亿元，同比增长19.75%；研发投入占营业收入比例为28.17%，相比上年同期上升1.65个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.20%，相比上年末上升0.90个百分点；有息资产负债率为0.39%，相比上年末下降0.07个百分点。

　　2023年，公司流动比率为5.61，速动比率为4.49。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、睿郡有孚1号私募证券投资基金、睿郡有孚3号私募证券投资基金，取代了三季度末的浙商丰利增强债券型证券投资基金、富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金、长江证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，樂鑫(香港)投資有限公司、大家人寿保险股份有限公司-万能产品、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、中欧优质企业混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8095户，较三季度末下降了397户，降幅4.67%；户均持股市值由三季度末的96.66万元上升至102.75万元，增幅为6.30%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）